近年来，车企负债常被误解为“风险信号”，但是谈负债要谈企业规模和营收。数据显示，规模越大、营收越高的车企，往往对外采购与合作体量同步增长，这种“良性负债”对产业链和经济增长的拉动作用显著。 以全球头部车企为例，大众、丰田等巨头总负债虽超2.5万亿元，但其营收规模与供应链覆盖能力同样庞大，应付账款占营收比例普遍在30%-50%，印证了规模与采购需求的强关联。国内市场亦如此，例如比亚迪年营收超6000亿元，应付账款占营收33%，周转天数仅128天，远低于行业均值，既保障了供应链稳定，又体现了高效的资金管理能力。 值得关注的是，高增长车企通过优化负债结构，将短期借款、长期债券等有息负债占比控制在6%以下，远低于传统车企的20%-30%，进一步凸显财务健康度。 总结来看，负债并非洪水猛兽。企业规模与营收的扩张，本质上是产业链协同与经济活力的体现。理性看待负债，才能更全面理解车企的真实竞争力。 （数据来源：各上市公司2023年年报）
