【东吴非银孙婷团队】开展保险资金投资黄金业务试点，投资端选择空间进一步打开 【

【东吴非银孙婷团队】开展保险资金投资黄金业务试点，投资端选择空间进一步打开 【事件】2月7日金监总局官网发布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，提出自发布之日起，试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。 1、明确试点投资黄金范围。包括：在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。 2、试点主体为10家大型险企。包括：人保财险、中国人寿、太平人寿、中国信保、平安财险、平安人寿、太保财险、太保寿险、泰康人寿、新华人寿。 3、投资比例要求：账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%。其中：①黄金现货延期交收合约以该业务黄金现货合约市值为统计口径，②黄金询价掉期合约以该业务黄金持仓净敞口为统计口径，且单边的存续规模不超过本公司上季末总资产的1%。③借出黄金规模应纳入投资比例管理，交易对手应当限于金融机构，单一交易对手租借规模不得超过持有黄金现货合约的20% 4、我们认为，在当前利率下行背景下，保险资金通过配置黄金资产，具有分散风险、保值增值等积极作用，进一步放宽投资品种限制也有助于缓解资产荒压力。据世界黄金协会不完全统计，至2020年美国超过30家保险及养老机构投资黄金相关金融产品；日本超过一半以上的保险机构参与了黄金相关金融产品的投资。按试点公司最新总资产数据计算，可配置黄金资产的理论上限将近2000亿元。