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【天风轻纺】哪吒火爆+万代大涨——启动谷子新纪元🔥 🎈A股核心标的广博/创源参加下周天风（北京）策略会；欢迎报名[烟花] 🎈万代/圆谷/新创华等产业链系列深度资料私信发送[烟花] 🔥哪吒2登顶中国影史TOP1，国产IP潜力释放 目前哪吒授权联名的多款谷子衍生产品处于断货状态，二手市场被高溢价交易；国产动画背后的国产IP市场潜力有望被重新定义，谷子产业无疑是新消费趋势下增量高潜市场！ 🔥万代南梦宫业绩超预期+上调指引，重视IP下游变现能力 ■FY25Q3公司收入3443亿日元（人民币约164亿元）+28%；OP 656亿日元（人民币约31亿元）+409%；OPM19%+14pct。 ■公司上调指引，预计FY25收入1.23万亿日元+17%（前值1.15万亿日元），OP1800亿日元+99%（前值1600亿日元）。 ■FY25Q1-3分板块： ①数字占37%，同增36%；OP占39%，同增4271%； ②玩具占49%，同增19%；OP占54%，同增40%； ■FY25Q1-3分IP：①龙珠占15%，同增44%；②高达占12%，同增7%；③海贼王占11%，同增29%。 🔥我们复盘万代南梦宫（私信PPT），从玩具制造商到全球IP运营龙头，万代通过践行IP轴战略充分享受IP变现红利（龙珠IP收入占比超越高达，海贼王IP近3年CAGR40%+），并有机会对上游IP实现股权参与，持续提升产业链话语权； 重视下游变现渠道价值潜力龙珠&海贼王IP高增体现IP轴战略价值玩具板块是IP产业链基石。对国内泡泡玛特、布鲁可等潮玩商具备积极借鉴意义。 🔥产业链标的：布鲁可（2月金股）、泡泡玛特、爱婴室、广博股份、创源股份、晨光股份等。