【开源机械】人形机器人有望成为2025最强板块，如何把握投资方向和节奏 特斯拉

【开源机械】人形机器人有望成为2025最强板块，如何把握投资方向和节奏 特斯拉两大超预期：出现新Tier1，产能有望再度上调 （1）特斯拉历次产品迭代和量产进展是机器人板块上涨的主要推动力量，1月8日马斯克量产指引上调并宣布未来几周将对机器人更新，对应2月底到3月初有望发布新的进展。1月30日特斯拉业绩说明会，3月英伟达GTC大会，6月中国人工智能大会，8月世界人形机器人运动会等均是催化。9-10月有彩蛋。 （2）2025年2个超预期：1、出现新的执行器供应商（TIRE1），2、特斯拉有望在当前基础上继续上调量产预期，尤其是25Q4。重点推荐丝杠、灵巧手，我们认为会出现供不应求，谁先具备量产能力谁就最有优势。其次关注力矩传感器、轻量化、触觉传感器、电机驱控、减速器、和量产最先受益的铲子股等。 全球科技巨头同时下场，2025年是关键时点 英伟达通过搭建通用大模型、算力平台等建立产业生态；Open AI核心是大模型，先后投资Figure AI和1X，本月重启机器人团队，后续更新值得期待；苹果低调布局桌面机器人，我们认为缺席了智能车时代的苹果，没理由缺席作为AI最强载体的人形机器人，重点关注2025年相应的动作 2025或为国内政策落地年，重点关注华为和头部大厂 2025或为国内政策兑现年，以实际落地场景为目标的量产成为核心支持方向。我们认为国内有特斯拉同等号召力的首选华为，且其在机器人领域早有落子，华为西南数字机器人中心和具身智能中心成立并举行首批15家合作签约仪式是标志性事件，后续国内相关政策、华为生态圈机器人进展、2025年华为开发者大会等均是催化。此外字节、腾讯、大疆等头部科技大厂的动作值得关注。 投资建议： （1）特斯拉：五洲新春、震裕科技、兆威机电、丰立智能、三花智控、拓普集团、步科股份、浙江荣泰、沃特股份、双林股份、金力永磁。 （2）国内：赛力斯、雷赛智能、能科科技、柯力传感、豪能股份、蓝黛科技、瑞迪智驱、科瑞技术。 （3）其他优势企业：中坚科技、中大力德、安培龙、芯动联科、贝斯特、南京化纤、汉威科技、金沃股份、鼎泰高科。 （4）铲子股：集智股份、恒锋工具、浙海德曼、秦川机床、沃尔德、华锐精密。