【星固收】 近期汇率波动，如何影响债市？（一） 定义：经济增长预期的比价，不同货币的供需格局 汇率，同样可以被视作一种资产。在给汇率定价的过程中，可以从两个维度出发： 中期逻辑层面，是经济增长预期的比价。汇率，从最本质的定义出发，是指一国货币相对于另一国货币的价值。进一步简单拆分货币价值，便是： 而这一等式，可以用实际经济增速的差异作为替代变量去观测。因此，当某一国家的实际经济增速预期相较于另一国家提升时，该国汇率有望升值。反之，则有贬值压力。如下图可以看到，中美经济增速差与二者汇率变动基本呈现出亦步亦趋的关系。 短期交易层面，是不同货币的供需格局。从短期交易的角度出发，当离岸市场上人民币需求提升、美元需求减弱时，人民币会相对强势。反之，则承压。需求的底层是趋利性，是两国利差，是贸易顺差下的换汇需求。投资者往往会通过借入低利率货币，投资于高利率货币套利，而这种交易行为会对汇率产生影响。 （市场有风险，投资需谨慎）
【星固收】近期汇率波动，如何影响债市？（一） 定义：经济增长预期的比价，不同
菇凉说未来
2025-01-10 17:14:44
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