最近一段时间，美联储的动作令人迷惑，在首次就大幅降息了50个基点之后，美联储似乎突然变脸，不再暗示会继续降息50个基点，市场预期现在今年只有一次降息，也就是50个基点了。

而知名的债券之王刚德拉克则发表了他的看法。首先，他认为美国的经济数据是不可信的，已经被严重操纵了。这点，我也写过多次文章进行分析，这似乎已经成为了经济学界和业界的共识了，但是无论如何，每次美国经济数据公布后，还会引发市场的波动。

所以，通过美国的经济数据，去预测美联储的利率走势，那就是不太靠谱的。但是美联储的投票委员们会发表自己的看法，因此点阵图依然有效，有效率在90%以上。

其次，他认为当前美国的利率实际上已经见底了，未来不会大幅上涨，这似乎和很多人的认知是不一样的。

他最喜欢用的指标是铜金比，也就是将铜价除以金价，40年来，这一直是确定长期国债利率的绝佳起点。

但是现在，这个比例已经失效了，黄金价格不断创历史新高，而铜价则保持了稳定。因此他认为，未来长期来看，国债收益率还会上涨。

而现在，则是将黄金永久从资产配置中移除的时候了，黄金的走势已经让很多人看不懂了。

我个人认为，黄金当前的上涨，主要是特朗普交易推动的，但是的确也是不可持续的，等到美国大选结束，大概率会迎来向下的拐点。