#IPO# “明股实债”指的是投资人将资金以股权投资的方式投入目标公司，并约定在一定期限届满或者一定条件下收回投资本金和获得固定的利益回报的投资模式。结合中策橡胶的实际操作，这种模式基本上符合“明股实债”的特征。
目前，我国法律法规并未明确禁止明股实债的投融资方式，因此企业这样做并不违法。但是，若从企业的财务健康与资本市场透明度的角度，这种操作弊或大于利，其中最为值得警惕的是，由于明股实债的交易结构复杂，此举可能会导致在发生纠纷时，各方的权利和义务难以界定，也加剧了市场的不透明性，而这种不透明或将会使得市场投资者难以获得准确的财务信息等。#知名经济学家宋清辉#
