#沪港通锦囊# 比亚迪会否成为下一个恒大？作者系著名经济学家宋清辉，全文部分内容摘录如下： 近日，比亚迪发布2024年第三季报，其总负债为5,954.57亿元（人民币，下同），负债率达77%，令市场一片哗然，继而引发市场对其未来发展的担忧。例如，有人拿此类比恒大，认为70%的负债率是企业的「红线」，而比亚迪超过了这条线，因而得出比亚迪以及其他很多车企危矣的结论。事实上，不仅是比亚迪，多家车企负债率均超过70%。据2024年第三季报，赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车三家「华为系」车企的资产负债率分别为89.2%、92.31%、70.42%。由此可见，负债率超70%，已是汽车行业常态化现象。 需要注意的是，比亚迪超过70%的高负债率，在制造业中的确属于相当高的水平。但是，高负债率并不绝对等同于高经营风险。高负债率说明上述企业正在积极利用资本进行扩展，尤其对于处于高速扩张阶段的企业，并非罕见。对比亚迪而言，其高负债率无疑将会使其在经营中面临前所未有的压力，若不能有效化解，比亚迪依然有可能将会成为「下一个恒大」。总而言之，一家企业超过70%的资产负债率通常会被认为是一个很高的水平，此举或会导致企业面临资金周转困难和财务风险。也就是说，高负债率将会使企业在资金运作上更加趋于谨慎，在此过程之中，任何资金链的断裂都可能导致企业突然陷入困境。详见《香港文汇报》2024年11月25日B3。#著名经济学家宋清辉#
