纳指正式宣告跌入10%回调区域！长期美债收益率再现两位数基点！ 2023年10月，美国金融市场再次掀起了一场风暴。在本周初触及5%关口一路回落后，长期美债收益率周三再度上演了过去几个月常见的“狂飙”戏码。 5年期及以上期限的美债收益率单日基点涨幅均达到了两位数，其中30年期美债收益率更是一度飙升至6.15%，创下近十年来的新高。而纳斯达克综合指数周三则遁入了回调区域——已从近期高点下跌超过10%。 这场金融市场的动荡，引发了全球投资者的广泛关注和担忧。那么，究竟是什么因素导致了长期美债收益率的大幅上涨？它又对美国和全球经济有什么影响和意义？它又预示着什么样的未来走势和风险？ 一、长期美债收益率上涨的原因和影响 长期美债收益率是指10年期以上期限的美国国债的年化回报率，它反映了市场对美国经济和通胀的预期，也影响着全球金融市场的资金流向和风险偏好。2023年10月，长期美债收益率出现了大幅上涨的现象，主要有以下几个原因： 1、美联储加息预期升温 美联储是美国的中央银行，其货币政策对美国和全球经济都有重要的影响。2023年10月，美联储主席鲍威尔在国会作证时表示，由于美国经济复苏强劲，通胀压力持续上升，美联储可能会在2023年底或2024年初再次加息 。 这一表态引发了市场对美联储加息的预期，导致了长期美债收益率的上涨。因为加息意味着未来货币政策的收紧，会降低现有债券的相对吸引力，从而推高债券的收益率。 2、财政刺激计划推进 财政刺激计划是指政府通过增加支出或减少税收来刺激经济增长的政策。近年来，美国总统拜登在与国会民主党领导人达成协议后，再次宣布了一项规模为1.75万亿美元的社会福利和气候变化方面的财政刺激计划 。 这一计划将为美国经济提供更多的支持和动力，但也将增加政府的赤字和债务，从而推高长期美债收益率。因为财政刺激计划意味着未来政府的借贷需求增加，会增加债券市场的供应压力，从而推高债券的收益率。 3、全球风险偏好回升 全球风险偏好是指全球投资者对风险资产（如股票、商品等）和避险资产（如债券、黄金等）的偏好程度。2023年10月，全球风险偏好回升，主要是欧洲能源危机有所缓解，俄罗斯同意增加向欧洲输送天然气的数量 。 这些因素都提升了全球投资者对风险资产的信心和需求，导致了长期美债收益率的上涨。因为风险偏好回升意味着投资者对避险资产的需求减少，会降低债券的价格，从而推高债券的收益率。 长期美债收益率的上涨，对美国和全球经济有以下几个影响和意义： 影响一：提高了美国的融资成本和债务负担。长期美债收益率的上涨，意味着美国政府、企业和个人在发行或持有债券时，需要支付更高的利息。 这将增加他们的融资成本和债务负担，从而影响他们的投资和消费决策。尤其是对于美国政府来说，由于其债务规模已经超过了国内生产总值（GDP）的100%，长期美债收益率的上涨将给其财政状况带来更大的压力 。 影响二：抑制了美国的通胀压力和经济增长。长期美债收益率的上涨，意味着市场对美国未来的通胀和经济增长有了更高的预期。这将促使美联储加快加息的步伐，以控制通胀和稳定经济。然而，过快的加息也可能会对经济造成冲击，导致经济增长放缓或出现衰退。因此，美联储需要在控制通胀和支持经济之间寻找一个平衡点 。 影响三：改变了全球资金流向和汇率走势。长期美债收益率的上涨，意味着美元资产的回报率提高，吸引了全球投资者将资金流入美国市场。这将导致美元升值，其他货币贬值。 二、纳斯达克综合指数下跌的原影响 影响一：拖累了美国和全球的股市表现。纳斯达克综合指数是全球科技行业的风向标，其下跌对其他股市也产生了负面的影响。根据彭博社发布的数据，2023年10月，全球股市总市值缩水了约4万亿美元，其中美国股市占了一半以上。这表明，纳斯达克综合指数的下跌，使得全球投资者对股市的信心和风险偏好降低，导致了股市的波动和下跌。 影响二：影响了美国和全球的创新活力和竞争力。纳斯达克综合指数是美国和全球创新活力和竞争力的重要体现，其下跌对科技企业和科技行业也产生了不利的影响。一方面，科技股的下跌，使得科技企业的估值和融资能力受到了打击，影响了他们的投资和扩张计划。 另一方面，科技股的下跌，使得科技行业的吸引力和发展空间受到了挑战，影响了他们的人才和创意流入。因此，纳斯达克综合指数的下跌，可能会影响美国和全球在科技领域的创新活力和竞争力。 影响三：暴露了美国和全球经济的结构性问题和风险。纳斯达克综合指数是美国和全球经济的重要组成部分，其下跌也反映了美国和全球经济面临的一些结构性问题和风险。
