美联储加息脚步两连停！鲍威尔：未考虑或讨论过降息 2023年10月，美国经济面临着多重挑战：通胀率高企、供应链紧张、能源危机、财政赤字、政治分裂等。 在这样的背景下，美联储在10月27日-28日举行的议息会议上，再次决定维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%之间，为连续第二次暂停加息。 这一决定符合市场普遍预期，但也引发了一些疑问和争议：美联储是否已经放弃了对通胀的控制？美联储是否会在未来考虑或讨论降息？美联储是否还有足够的政策空间和工具来应对可能出现的经济危机？ 一、美联储暂停加息的原因和影响 美联储在10月份的议息会议上，宣布了一项重大的政策调整：开始缩减每月1200亿美元的资产购买计划，从11月份起每月减少150亿美元，预计在2024年中期结束。 这一举措被视为美联储退出疫情后超宽松货币政策的第一步，也是对通胀压力的回应。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，美国经济已经从疫情中复苏，不再需要如此大规模的刺激措施。 然而，美联储并没有同时提高联邦基金利率，而是继续保持在5.25%至5.5%之间，这是自2022年6月份以来的第二次暂停加息。 鲍威尔解释称，虽然通胀率已经超过了美联储的2%的目标水平，但这主要是由于疫情导致的供需失衡和短缺问题，预计这些因素将在明年逐渐消退。他还强调，美联储将继续密切关注通胀的发展，并根据实际情况调整政策。 美联储暂停加息的决定，在一定程度上缓解了市场对于货币政策收紧的担忧，也反映了美联储对于经济前景的谨慎态度。一方面，美联储认为经济已经有足够的强劲增长和就业改善，不需要过多的货币刺激；另一方面，美联储也意识到经济仍然面临着诸多不确定性和风险，如新冠病毒变种、能源危机、财政僵局等，需要保持一定的政策灵活性和耐心。 美联储暂停加息的影响，在不同的市场和领域有所不同。对于股市来说，美联储暂停加息是一个利好消息，因为它意味着资金成本不会过快上升，企业盈利能力不会受到太大压力，投资者信心也会得到提振。 事实上，在10月份的议息会议后，美国股市出现了明显的反弹，道琼斯工业平均指数、标准普尔500指数和纳斯达克综合指数都创下了历史新高。对于债市来说，美联储暂停加息是一个中性消息，因为它既没有改变市场对于未来加息预期的基本判断，也没有给债券价格带来太大波动。 虽然美国10年期国债收益率略有下降，从2.9%降至2.8%左右。对于汇市来说，美联储暂停加息是一个利空消息，因为它削弱了美元相对于其他货币的吸引力和竞争力。事实上，在10月份的议息会议后，美元指数出现了明显的下跌，从97.5降至95.5左右。 二、美联储未来的政策取向和展望 美联储在10月份的议息会议上，虽然暂停了加息，但并没有放松对通胀的警惕，也没有考虑或讨论过降息的可能性。 鲍威尔在会后的新闻发布会上明确表示，美联储仍然认为通胀是暂时性的，但也承认通胀可能会持续时间更长，甚至超过明年。他还强调，美联储有能力和决心维持通胀的稳定，如果通胀的风险上升，美联储将不会犹豫采取适当的行动。 美联储未来的政策取向和展望，将取决于经济数据和市场情况的变化。根据美联储最新的经济预测，2023年美国经济增长率将为5.9%，低于之前的6.2%；失业率将降至3.8%，低于之前的3.9%；通胀率将达到4.2%，高于之前的3.7%。 这些预测反映了美联储对于经济增长放缓、就业改善和通胀升高的判断。根据美联储最新的利率预期，2023年底联邦基金利率中值将达到6%，高于之前的5.75%；2024年底将达到6.75%，高于之前的6.5%。这些预期反映了美联储对于未来加息步伐加快的意愿。 然而，美联储的政策取向和展望，并不是一成不变的，而是会根据实际情况进行调整。鲍威尔在会后的新闻发布会上多次强调，美联储的政策决策是基于数据驱动的，而不是基于预设的路径或时间表的。 他还提醒市场，美联储有多种政策工具和空间来应对可能出现的经济危机，如降息、重启量化宽松、实施负利率、发行数字货币等。他表示，美联储将保持高度警惕和灵活性，随时准备应对任何挑战和机遇。 总结 美联储暂停加息，既是对经济复苏和通胀压力的平衡和应对，也是对经济不确定性和风险的警惕和预防。美联储未来的政策取向和展望，将取决于经济数据和市场情况的变化，这也意味着我们要保持数据驱动和政策灵活性，随时准备调整政策工具和空间，以维护经济的稳定和增长。
