在特朗普当选的背景下，中国资产配置的逻辑正面临着一系列复杂而多变的因素。

首先，政策逻辑的左右互搏使得降息预期波动不定。特朗普的政策表态往往具有不确定性，相互之间容易产生逻辑冲突。例如进口商品加征关税，尤其是对中国大幅加征，这可能引发美国通胀上升，阻碍降息并维持高利率环境，不利于制造业回流。然而，从另一个角度看，每一次因政策宣告导致的市场情绪回撤都可能是抄底的好时机。2023年美国国债以短支长的短债将于2025年到期，届时降息可能是不得不为之的选择，且美国必然需要中国配合购买美债，这将强化中美接触的信号，引导全球购买美债。

其次，中欧贸易协定有望重启进程，这对相关板块带来了积极影响。特朗普执...