本周，特朗普交易出现反向回归趋势，10年期美债利率和美元指数均小幅震荡下行，全球资本市场涨跌互现，中国资产涨幅靠前。其中，港股涨幅大于A股。

中国资产的大涨，主要由周三、周五两个交易日贡献。从效果上看，周三的大涨，终结了下跌趋势，周五的大涨，夯实了上涨态势，助力市场行情完成切换。

至此，投资者该保持多头思维了，对于下周行情，除非出现重大负面冲击，否则，应将震荡上涨视作基准情形。

近期，“机构不信牛市”屡次冲上热搜。其实，牛市是走出来的，机构信不信不重要，散户信不信也不重要。A股是否走牛市，并不影响投资决策。

对机构来说，他们虽然“不信牛市”，但一样在参与市场。所谓的“不信”，体现为“边走边看”，希望看到基本面确切的反转信号，才愿意给出牛市的结论。在此之前，主要以区间震荡逻辑参与市场，跌下来时，积极参与；指数来到前期高点时，会选择减仓。

那么，基本面是否会反转呢？有些投资者认为大概率会，他们是牛市论的坚定支持者；而有些投资者认为需要边走边看，不愿轻易下牛市的结论，也是一种理性的选择。

现阶段市场的震荡调整，就在于尚未形成统一共识。一旦所有投资者都形成了牛市共识，指数早该奔着6000点去了。所以，这个阶段，就应该有很多投资者不相信牛市。

对投资者来说，既便相信A股本轮是牛市，也要有耐心，一步一步等待验证。同时，最好保持观点的开放与灵活性，相信是牛市，也接受因基本面变化，牛市随时“死掉”的可能。

继续回到当前行情。

基本面方面，下周起11月经济数据进入密集披露期。如果数据超预期，会夯实牛市逻辑；如果数据不理想，则会强化政策刺激预期，也会在短期内强化牛市交易。所以，数据很难成为上涨行情的阻碍。

此外，中央经济工作会议召开在即，下周市场大概率会是“小作文”满天飞的局面。鉴于市场情绪已经回暖，只有偏利好的小作文才能流传开来，并对市场产生提振效果。

所以，下周行情继续上涨，应该是大概率事件。对投资者来说，守住仓位，保持耐心，切忌涨一点就卖。

着眼于中长期，则不必理会短期涨跌。自下而上，选择基本面向好的标的，逢低买入、耐心持有，无论指数是涨是跌，大概率都能跑出超额收益。

一周来看，上证指数上涨1.81%，收于3326.46点。主要宽基指数均录得上涨，万得全A涨幅2.15%；中证A50、沪深300、中证500、中证1000和中证2000涨幅分别为0.61%、1.32%、1.77%、2.63%和4.22%。小盘指数涨幅靠前。

行业层面，纺织服饰（7.65%）、商贸零售（7.28%）、轻工制造、社会服务、传媒、美容护理等涨幅靠前，均超过4个百分点；有色金属（-0.61%）、公用事业、煤炭逆势收跌；家用电器（0.12%）、汽车涨幅较小。

成交金额看，本周日均成交额14922.15亿元，较上周缩量1753.74亿元。