今天贷款利率再降，1年期LPR降至3.1%，5年期LPR降至3.6%。1年期和5年期同时降息25个基点，这是2015年10月24日以来，力度最大的一次降息。 有一个现象值得关注。10年期国债收益率不降反升。 按照道理，降息了，10年期国债收益率也会跟着下降才是对的，前几次降息，甚至还没开始公布降息，10年期国债收益率就提前开始下行了。 但这次并没有提前下行，公布后也没有下行。这是一个很重要的信号。 十年期国债收益率的走势交易的是预期。央行公布的利率是现实。 预期走在现实的前面。 当经济不好，预期可能会降息，这个时候10年期国债收益率就会下行。降息确认，十年期国债收益率会进一步下行。 降息早早晚晚会发生作用。 随着降息的力度越来越大，疲软的经济就像注射了一阵强心剂，会弹起来。 所以，当降息到了一定程度，经济就会开始反转，当市场预期经济即将反转，这个时候，十年期国债收益率就会提前开始上行。 现在就是这种情况。 十年期国债收益率没有跟随央行利率下降往下走，反而向上走。这就是市场的预期变了，市场认为，这次降息后，经济就会反转。 当然这还需要后边经济数据的支撑，但这不妨碍在预期的引领下，股市上先炒作一波。
Supr文序
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