现在大盘是撑死胆大的，饿死胆小的。 涨的最好的是那些市盈率几十倍，上百倍，甚至是

现在大盘是撑死胆大的，饿死胆小的。 涨的最好的是那些市盈率几十倍，上百倍，甚至是那些亏损股，而那些低市盈率的股票反而不涨。 胆小的，往往不敢买这些高市盈率的股，认为太贵，价格远超内在价值。胆大的，从不看什么内在价值，管他贵不贵，我又不长期持有，我买了赚上一笔再扔给下一个，只有我不是最后一个接棒的就行。 应该说，价值投资和主题投机，没有对错，没有好坏。只是不同的道路罢了。 只是这两条路，好像总是跷跷板，这条路好走的时候，另外一条路往往不太顺。 上半年，低市盈率的价值股，比较平稳，跑赢了大盘，跑赢了主题投机，现在又反过来了，主题投机正风头正盛。 如果能准确把握两者的切换，两头都占了，那就太好了。但好像有点难度。搞不准的，还不如死守一个，总有一天风会吹到你这边，如果看到哪边起风了，再慌忙卖了手里的，跑到另一边，如果跑的快，还能喝一口汤，跑的慢，可就成了吃肉没赶上，挨打赶上了。 价值投资和主题投机，有什么规律吗？ 我觉得可能是这样。 价值投资追求确定性，经济数据好转，这就是有了确定性，这个时候应该价值投资。 主题投资的特征是充满了不确定性，比如现在热炒的半导体，芯片，信创等这些企业，现在业绩不好，未来可能会更差，甚至倒闭了，但也有可能会很好。这就是不确定性。 当经济确定性不好，这个时候，资金就不会进价值投资领域，去哪里呢？那就只能去主题投机。 就像这样一个现象。小的时候，农村的青年，没有地方打工，每天在家无聊，就凑到一起赌博，每个人的想法就是万一赢了呢？后来国家经济飞速发展，城里就业机会增多，农村的年轻人都进城打工了，凑到一起赌博的现象几乎消失了。毕竟，赌博赚钱充满了不确定性，而进城打工赚钱是确定性的事。 既然能确定赚钱，谁还愿意去选择赚钱不确定性的事？ 再比如，生活中可以发现，富人一般不买彩票，越是穷人越喜欢买彩票。 富人有确定性的赚钱途径，而穷人没有，所以他们就会想，打工发财是没有一点确定性，买彩票发财，确定性很小，但总还是有。万一运气让我碰上了呢？ 生活和投资的道理也是相通的。 如果后边有一天，大家发现经济真的开始好转了，那个时候大家又会抛弃主题投机，毕竟他是小概率，高价值的企业盈利增长是确定性很大的事情。