全球显示行业市场规模庞大且持续增长，随着智能手机、平板电脑、电视等各类智能设备的普及，以及新兴显示技术的不断涌现，行业市场规模已超过千亿美元。
和其它产业一样，显示产业核心也有着大致每15年转换一次的客观规律存在，而这一次，轮到了中国企业来做龙头。
显示产业风云变幻，中国接棒龙头
20世纪80年代，日本率先实现液晶显示器的产业化，在全球市场中占据着绝对的主导地位，1994年其市场份额高达94%。
随后，韩国在政府的大力支持下，通过大规模逆周期投资迅速崛起。1995年，韩国企业三星和LG实现量产，并在2004年超越日本，成为全球面板市场的领导者。
中国台湾省也在“两兆双星”计划的推动下，液晶显示面板出货量迅速增长。到2009年，其出货量已占全球市场的40%以上，与日本、韩国形成三足鼎立之势。
但近年来，中国大陆凭借国家政策的有力支持和持续的技术创新，逐渐成为全球显示面板产业的新中心。
自2011年开始，中国大陆的大尺寸TFT-LCD面板产能逐步提升。2012年，其产能超越了日本。到了2017年，与中国台湾地区的产能处于同等水平。2018年，中国大陆的大尺寸TFT-LCD面板产能接近韩国。
在2024年的当下，中国大陆的显示面板产能已位居世界第一，在全球中大尺寸LCD产能方面，仅TCL与京东方合计就占全球市场份额的46%。
正所谓“15年河东，15年河西”，如今中国已经接棒显示行业龙头位置。而随着显示产业空前集中于中国大陆，不仅全球显示面板产业格局被颠覆，一些在显示行业重复40年的周期规律也正在面临解体。
而不久前，终于敲定的TCL科技控股子公司TCLTCL华星对LGDisplay（LGD）股权的收购事件，则可以成为观察这一产业转移过程的绝佳窗口。
TCL华星百亿收购LGD工厂，开启产业新征程
上个月，TCL科技发布公告称，TCL科技控股子公司TCL华星将收购LGDisplay（LGD）旗下乐金显示（中国）有限公司80%股权、乐金显示（广州）有限公司100%股权，收购基础购买价格为108亿元人民币。
乐金显示（中国）有限公司是LG集团旗下LGDisplay（乐金显示）在中国的重要8.5代大型液晶面板生产企业，其主要产品为电视及商显大尺寸液晶面板，设计月产能达180千片大板。
该面板厂2023年营业收入为63.34亿元，净资产为118亿元。2024年上半年营收约38.79亿元，净利润2.68亿元。
乐金显示（广州）有限公司属于配套的模组工厂，其主要生产的产品是液晶显示模组，设计月产能达230万台。2023年营业收入为118.6亿元，净利润为5.36亿元；2024年上半年营收64.77亿元，净利润4.65亿元。
从背景来看，LGD公布的原因是近年正将业务重心由LCD液晶显示器转向以OLED为主。看起来是抛弃“落后产能”，着重发展“高端市场”。
然而事实上，虽然纸面上来看，乐金显示（中国）有限公司和乐金显示（广州）有限公司都有着不错的营收和净利润表现，但LGD的液晶业务总体却长期处于亏损状态。
2023年LGD全年营业亏损高达2.5万亿韩元（约合134亿元人民币），背后有着复杂的原因，例如中国大陆面板厂商崛起，在产能规模、技术升级、成功控制等方面都构建起了宽阔的护城河，LGD液晶面板份额被不断挤压。
此外，LGD旗下的液晶面板厂均为高代线，设备维护、原材料采购以及能源消耗成本非常高，且在不断攀升中。
总之，出售广州液晶面板厂，全面推出液晶面板业务，可以帮助LGD减轻不小的经营负担，改善财务状况。
与其说这是一种主动选择，不如说这是一种被迫抉择。简单来说，就是在液晶显示技术路线上，韩国已经全面落后于中国大陆，难以为继。
那么，TCL华星花费超过100亿资金收购LGD无法经营、长期亏损的液晶业务，真的明智吗？
答案是肯定的。
首先，在技术层面，TCL华星因为重视MiniLED技术发展，因此一直专注于能够带来更高对比度表现的垂直排列VA面板。IPS产线仅有广州T9一条，产能还在爬坡。通过收购LGD广州工厂，其将获得更多IPS技术和产能。
IPS与VA面板各具优势，此次收购实现了两大技术流的并进，丰富了TCL华星的产品种类，满足不同客户对面板性能的需求，极大地提升了其在市场中的竞争力。例如，IPS屏幕拥有更高的响应速度，对于部分电竞用户是刚需。
其次，在产业协同方面，收购后的工厂能够与TCL华星在广州的T9产线形成“双子星”工厂布局，产生显著的产业协同效应。
在生产管理上，可以实现资源共享和优化配置，例如共用原材料采购渠道、物流运输系统等，降低采购成本和运输成本。
在技术研发方面，能够整合双方的研发资源，共同开展技术创新和产品升级，提高研发效率和创新能力。
最后，在市场拓展方面，LGD广州工厂拥有丰富的客户资源，尤其是日韩等国际知名彩电品牌客户。TCL收购后，可以承接这些客户资源，拓展自己的客户群体和市场份额。
同时，TCL华星在全球市场具有广泛的销售网络和客户基础，能够更好地将LGD广州工厂的产品推向市场，提高产品的销量和销售额。
打破液晶周期魔咒，中国引领显示产业未来
当然，TCL收购LGD最大的意义，还是在于对液晶显示行业格局的影响。
收购完成后，三星和LGD两家韩厂就正式退出了液晶市场，价值夏普公司位于日本的SDP工厂10代线也已经于8月21日停产，中国液晶产业的集中度得到了显著提升。
数据显示，仅TCL华星、京东方、惠科这前三大厂商，在液晶电视面板的市场份额之和，就能够达到66%。其中TCL在得到LGD广州产能之后，预计2025年在全球LCD产能中占比将达到25.2%。
在产业集群效应之下，TCL华星等中国液晶面板企业在原材料采购、设备维护、生产运营等方面将获得更强的议价能力，降低单位产品的生产成本，提高生产效率和产品质量的稳定性，增强企业的市场竞争力。
中国在显示产业中的话语权也将不断增强。过去，日本和韩国在面板行业的产业集中度高，掌握着行业的话语权。但如今，中国大陆的面板厂商凭借庞大的产能和不断提升的技术实力，在全球显示产业中拥有了越来越重要的话语权。
在国际显示技术标准的制定中，中国厂商的声音越来越受到重视，为行业的发展方向提供了重要的参考。
这也使得我们在价格制定方面有了更大的影响力，不再被动地接受国际市场的价格波动。
通过合理的价格策略，我们可以更好地平衡市场供需关系，确保行业的可持续发展。例如，在液晶面板价格下跌周期中，中国面板厂商将能够通过联合减产等措施，稳定市场价格，避免过度的价格竞争。这将有效抑制液晶显示行业的周期性波动。
液晶周期一直被视为限制行业发展的魔咒。
液晶显示行业的周期性特征是指其价格波动主要受供需关系的影响。在需求上升期，厂商纷纷扩大产能，新的生产线不断投入建设。
然而，从生产线建设到实现量产需要一定的时间周期，当这些新增产能集中释放时，市场往往会出现供过于求的局面，导致液晶面板价格大幅下跌。
剧烈的价格波动使得企业在进行投资决策时面临巨大的困难。在价格上涨期，企业往往会被高利润所吸引，纷纷加大投资扩产。但当新产能建成后，市场价格可能已经开始下跌，导致企业面临产能过剩和亏损的风险。
这种生产线建设周期长的特点使得企业在面对市场变化时反应迟缓，难以根据市场需求及时调整产能，又加剧了液晶周期的波动。
液晶周期的价格波动剧烈、产能调整困难不仅危机到显示企业生存，也直接影响到了行业创新和发展。使得它成为了限制显示行业发展的魔咒。
如今液晶产业高度集中于中国带来的产业集群效应有望打破这一局面，终结液晶周期魔咒。
中国拥有完善的产业链和庞大的国内市场需求，这为显示产业的稳定发展提供了坚实的基础。在行业周期的不同阶段，充分掌握了行业话语权的中国液晶面板厂商可以通过灵活调整产能和生产计划，来维持相对稳定的市场供应，降低行业周期的波动幅度。
产业集群效应也将极大增强中国在液晶显示行业的统治地位，其他国家和地区的液晶产业将越来越难与中国企业竞争，即便是如三星、LGD这样的显示行业旧秩序的制定者，也不得不被迫退出竞争。
总结
总的来说，TCL华星对LGD广州工厂的收购是一次具有重大战略意义的举措，将对全球显示产业格局产生深远的影响。在未来的发展中，中国液晶显示产业将迎来更多的机遇。
对于全球显示产业来说，未来的发展趋势也值得期待。减弱液晶周期影响，将能够让显示产业更专注于技术创新。未来，OLED、MiniLED、MicroLED等新兴显示技术将不断涌现，与5G、人工智能、物联网等技术深度融合，开拓更多应用场景和市场空间。
电科技认为，中国显示行业的崛起是全球显示产业格局变化的重要标志。在产业集中度空前的时代，中国显示行业凭借强大的实力和不断进取的精神，正在重塑行业格局，获得话语权、定价权，减弱液晶行业周期，使产业链更加稳定，营收更加稳定。未来，中国显示行业将继续在全球经济舞台上绽放光彩，为推动全球显示产业的发展做出更大的贡献。
