基金赎回潮一浪高过一浪，前几年大热的白酒开始被抛弃。 经济的衰退和萧条期，对消费是不友好的。 不信看看历史就知道。 看那段历史，当然看上个康波周期的萧条期，1972-1982 那时候，A股还在娘胎里。所以我们看美股。 说起美股消费股，第一个想到的就是巴菲特的爱股，可口可乐。 可口可乐和中国白酒比，毫不逊色，在那十年，净资产收益率一直保持在20-25%之间。生意模式够好的吧。 十年时间，可口可乐收入从16亿上升到59亿，净利润从1.47亿提高到4.22亿。成长性够强吧。 股价呢？ 但是持有可口可乐十年，不仅没赚钱，股价还腰斩！ 为什么？ 一个是前期估值太贵了，市盈率达到了47倍。另一个，72年以后经济进入了萧条期十年。 回头看看我们的白酒，是不是一模一样。21年疯狂，白酒估值达到了七八十倍市盈率，现在大周期也进入了萧条十年。 所以，白酒未来七八年都不会有好的表现，无非是跌的多了有反弹，反弹过后依然是下跌。 白酒，什么时候会好起来。 那你再看看可口可乐什么时候好起来。1982-1997，可口可乐涨了30倍。 这是什么阶段？康波周期的复苏期和繁荣期。 所以，那些说年轻人不喝白酒了，继而说什么白酒没有未来，都是扯淡。 周期到了，白酒依然会大涨特涨，只是现在还不到时候罢了。