全球性的风波正式到来。首先是日本股市日经崩了，我觉得非常正常，没有基本面，单纯是靠资金流动性推上去的。对于a股的影响短时间是不大的，因为a股跌了这么久，风险并不高。但是并不代表a股没有影响。美国人大部分储蓄是在股市当中，股市下跌导致消费下跌的逻辑在a股行不通，但是在美股是行得通的。这两年完全是靠着出口维持一个状态，美国大跌可能会把出口给砸下去。从中期来看，这波会影响到a股的价值。

针对于所谓的美股崩了，外资就回来a股的逻辑，也是行不通的。美联储降息预期确定的时候，a股和港股并没有上涨，当天北向也没有为正，早就说明外资不会因为美联储降息预期而买入a股了。在全球经济不确定性的情况下，外资最有可能选择的是短期美债，比如巴菲特就持有巨量的短期美债，而不是股票这种风险资产。

很多消费股可能低到不可想象，所以某些价值投资者大声宣扬，这是价值的体现。我想问一下，对于某些股票，每季度盈利-5%，有可能盈利腰斩，也有可能转入亏损，没有任何好转的迹象，请问多少pb合适？巴菲特直接斩仓了苹果，价值投资者学习一下吧，当面临大衰退的时候，持有短期国债和政策性金融债直到复苏或者是谷底，才是最正确的选择。