日本股市崩了只是个开始，更大的危机还在后面。 日元长期是全球金融套息交易的关键角色，也就是说，因为日本长期处于负利率，从日本借钱不需要还利息，所以金融机构从日本借钱去别的国家投资。日本央行一加息，日元汇率跟着涨，投资者就需要抛售高收益资产，买回日元以偿还债务。 过去几十年里，日本每一次加息，都引发了全球金融市场的剧烈波动。 2000年8月日本央行加息，美股互联网泡沫破裂，纳斯达克指数开启了长达2年的暴跌。 2006年和2007年日本两次加息，引发全球动荡，几个月后美国次贷危机爆发，引发全球性金融危机。 现在中美经济博弈已经走到了深水区，全世界都在等着看美联储什么时候降息。日本的股市崩盘，或许在市场预期之内，但是更大的、无人能预知的危机，可能还在后面。