昨天重磅利好落地，市场高开低走，被很多投资者视作“利好出尽”行情。今天的走势，就变得具有观察意义——下跌，进一步佐证利好出尽逻辑，后续继续下跌的概率增大；上涨，表明市场仍然强势，后续走势仍有可期待性。 截至上午收盘，A股走出了上涨行情，万得全A收涨0.5%，释放出较好的信号。 具体看，宽基指数层面，科创板、小盘股指数涨幅靠前；权重指数表现不佳，上证50收跌0.27%。 行业层面，商贸零售、美容护理、纺织服饰、轻工制造、农林牧渔等涨幅靠前；银行（-1.07%）、非银金融（-0.41%）跌幅靠前，是权重指数弱势的主要拖累项。 银行板块的收跌，或与“适度宽松货币政策”定调有关。当前，市场普遍预期明年会降息30-60BP左右，对股市和实体经济整体利好，但银行息差会面临进一步收窄压力。但只要经济复苏向好，银行不良率担忧缓解，既便息差收窄，对银行板块大概率仍是利好。因此，银行板块的下跌没有持续性，不会成为大盘指数的持续拖累项。 若不考虑银行板块的下跌，今天A股市场表现还是相当不错的。截至上午收盘，31个一级行业中，26个收涨，其中13个行业涨幅超过1%。只是银行板块权重较大，超过1%的跌幅，让大盘指数看上去相当弱势。 在这个意义上，今天的行情其实证伪了“利好出尽”逻辑，对后续行情表现可以高看一线。 对于本轮跨年行情，继续坚持以下判断，（1）市场情绪方面，政治局会议的超预期表态，能在短期内有效对冲其他负面信息，并打开明年政策想象空间，有望明显提升市场风险偏好，对应着指数点位再上台阶；（2）资金层面，岁末年初为长线资金配置窗口期，当前仍有大量资金有待流入，对行情形成持续支撑；（3）筹码结构方面，当前位置已经经过了近2个月的盘整，筹码充分交换，悲观者相继离场，浮盈盘也有限，卖出压力并不大，指数易涨难跌。 当前，A股跨年行情仍在演绎中，政策利好进一步打开了跨年行情的空间。应坚定信心，持股待涨，耐心等待行情走完。