这两天，看到一张图
曾经不可一世的基金经理，想不到也有今天……
正巧，这几天陆续听到消息，公募基金退薪这事应该要结束了。
据传，两家头部公司都退的差不多了，具体情况也之前传的大差不大，
只不过主要集中在央企背景的基金公司，并没有在全行业推广。
有倒霉的，都离职了还被追讨了一波......
这个瓜刚爆出来的时候，可谓一石激起千层浪，小作文满天飞。
当时传闻有鼻子有眼的写到“马上要出文件，估计基金经理们要卖房子退钱了”。
还有不少人调侃：“现在把房卖了，恐怕钱还不够吧？”
（最近2年，北上广深很多房子都已经跌掉30%以上）
回头看，从最新爆出的料来看，应该还不需要基金经理大规模卖房子填窟窿。
毕竟都是公司内部人，抬头不见低头见，即便是真退，也肯定会给到比较折中、或者温和的方案。
说到明星基金经理，今天网叔再带着大家，再复盘一下。
那些曾经耳熟能详，现在再也不想相见的基金圈顶流们的最新战绩……
1.0先来看2021年2月18日以来，一些明星公募基金的业绩和最大回撤。
2021年2月18日这一天非常特殊，上一轮结构性牛市顶点。在那一天的前后，也是很多基民选择入场的时间点。
给1分钟，认真看一下我们这个表格，真的太惨了……
朱少醒在2020年，复盘富国基金过去15年的历史业绩的时候，曾讲过一句话：
“不管是成长性投资还是价值性投资，只要持有两年以上，最后客户挣钱的概率是比较高的。”
现在看来，这话要严重食言了。
公募不行，这两年基金代销机构“疯狂”推指数ETF。
我们继续花1分钟时间看一个表格。
其实过去3年多，指数ETF也同样惨不忍睹……只是对公募，很多人已经伤透了心。
2.0现在大家最关心的问题莫过于：“我买的基金什么时候能回本”？
没人能回答，因为市场不可预测。
这个问题只能通过历史去追寻点蛛丝马迹……
我们继续看数据，2015年6月那波疯牛被套之后各个基金的回本数据。
先来看明星基金经理管理的主动基金：
表现参差不齐，有回本早的，有回本晚的。
朱少醒花了4.3年才回本，而谢治宇只用了4个月，真是神迹，可惜“神”这些年躺得越来越直了。
再看指数的回本情况：
更加触目惊心......
很多指数在2015年那波疯牛之后，到现在都没回本。
并且，这些指数的回本时间主要集中在2017年和2020年（公募基金其实也一样，也集中在这两年）。
为啥？
答案：牛市来了。2018年是一波小牛市，2020年是一波结构性牛市。
搞了大半天，能力在牛市面前，太微不足道了。
3.0我们买公募基金，往往会存在一些不切实际的幻想。
希望筛选出一个“全知全能”的大神，带我们战胜市场，
在牛市的时候获得超额收益，在熊市的时候……至少能跑赢“银行存款”吧？
而基金公司、以及基金销售渠道，在营销宣传的时候，也时不时有意无意地在释放“这种信号”。
甚至到了牛市顶部，还在疯狂发新基金诱骗散户上车……
而正是因为这些不切实际的幻想和期待，最终带来了两个结果：
曾经封神的基金经理，最终一步步走向“身败名裂”；
基民，则是载兴而来，失望而归。
没有神，都是普通人。
没有人能“对抗”周期。
这句话不仅适用投资领域，也适用这个世界的任何领域。
这个世界上任何一个牛逼的人，他们之所以牛逼。归根到底只有四个字“顺势而为”。
《孙子兵法》一共6075个字，其实每个字都在告诉我们成事需要充分评估“天时地利人和”，
成事之前需要“理”顺，顺了，你就“本分”地做你该做的事，最后自然“不战而屈人之兵”。
公募主动基金，不仅对抗不了周期，而且还是周期的“加速器”。
它有一个致命的缺陷，因为规则所限，只能高仓位运行、不能空仓。
所以，大部分偏成长风格的公募基金，很难“躲过”下行周期，
尤其是急速下坠的那个时间段（很不巧，市场大部分公募主动基金都风格上都偏成长）。
甚至在熊市的时候，比起指数基金，还会加速下行的速度，尤其是那些体量巨大200亿以上的巨型公募。
注意了，这里风格是一个很大因素，如果在熊市时候找一些已经证明过自己的，规模不大，主打防守型基金经理的基金，在熊市也能明显跑赢指数。
当然，有利也有弊，这个“加速器”放到牛市的周期，超额收益就会“嘎嘎”地往上飞奔。
看上一轮牛市主要指数基金和明星基金经理们的涨幅，就明白了。
最后重温一下，
网叔在2021年1月29号，A股结构性牛市顶部的时候写的一段话：
