近日美国股市出现暴跌，8月1日，美国三大股指全线大幅收跌，道指跌1.21%，报40347.97点；标普500指数跌1.37%，报5446.68点；纳指跌2.3%，报17194.15点。大型科技股多数下跌，特斯拉、英伟达跌超6%，英特尔跌超5%，苹果、亚马逊跌逾1%，谷歌、微软小幅下跌；Meta涨近5%。
芯片巨头英特尔更是爆出“惊雷”。英特尔公布的第二财季的财报显示，营收为128亿美元，同比转盈为亏。同时，英特尔宣布，到2025年公司削减成本100亿美元，其中包括裁员约15000人，占员工总数的15%，大部分行动将在今年年底前完成。另外，英特尔将从2024年第四季度开始暂停派息，这一消息导致英特尔盘后股价暴跌20%。
受美国股市暴跌影响，全球各大股市普遍下跌，欧美股市普遍走低，亚太地区尤其是日本股市经历了剧烈下挫，日经225指数在短短两日内累计下跌近6000点，跌幅接近15%，创近16年来的最大跌幅纪录。
这种跌势不仅让投资者感到震惊，更引发了对全球经济前景的担忧。A股市场也未能独善其身，大幅开盘后走势不佳，主要指数普遍下滑。股市周五下跌超过1%，与全球避险情绪产生共鸣。
目前在美股大跌以及AI巨头业绩暴雷的带动下，全球金融市场已陷入动荡之中。总起来看，导致全球股市下跌的原因，主要有以下几点：
一、芯片股、科技股业绩不及市场预期
英特尔财报暴雷盘后狂泄20%，三十二年来首次暂停派息，苹果第三财季大中华区收入降超预期令盘后跌超1%，亚马逊二季度营收和下季展望不佳令盘后跌超5%。美股中的“科技七姐妹”除Meta外全线下跌。英伟达跌6.67%领跌，特斯拉大跌6.55%，亚马逊跌1.56%，谷歌A跌0.45%，苹果跌1.68%，微软跌0.3%，而Meta在业绩报告发布次日涨4.82%。
由此可见，美股科技巨头和科技股出现暴跌走势，源于这些科技公司的业绩均低于市场预期。毋庸置疑，人工智能(AI)技术是人类社会未来发展的方向。然而，随着市场的重新评估，“AI泡沫即将破灭”的预期成为了导致科技股溃败的重要原因。
谷歌母公司Alphabet发布的二季度财报进一步加剧了市场担忧，谷歌云业务和搜索业务收入(这两项与A投入I相关)，在过去一年间的收入增长并未持续呈现稳步抬升态势。
业内人士表示，“高盛、红杉等机构算了一笔账，整个人工智能行业要挣6000亿美金，才对得起目前这样的硬件支出，但结果OpenAI也才30亿美金收入，整个行业大部分人都不挣钱。”
据美媒爆料，目前OpenAI每年通过ChatGPT能入账约20亿美元，通过大语言模型收费也有望获得近10亿美元入账。OpenAI一个月的总营收在2.83亿美元左右，估算其全年营收规模在35亿至45亿美元之间。因此，OpenAI公司一年的亏损可能高达50亿美元，其现金流可能在未来一年内耗尽。
高盛认为，"科技巨头计划在未来几年在AI资本支出上花费1万亿美元，但几乎没有任何实质性的、可见的成果来证明这些投入是值得的"。高盛指出，目前的状况跟当年互联网技术应用的早期还不太一样。互联网技术即使在早期，也能用低成本方案取代高成本方案。而AI现在很贵，且不能提供更便宜的替代品。
不仅如此，高盛还预测，AI在未来十年内对经济的实际影响会很有限，AI只会使美国生产力增加0.5%，GDP仅增加0.9%，这会导致投入的大量资金可能会被浪费，而美股“七姐妹”获得的数万亿美元市值可能是历史上最大的泡沫。
而这种对AI技术前景的悲观预期，导致了投资者对科技股的信心下降，资金开始撤离这一领域。与此同时，科技巨头们的负面消息进一步加剧了市场的恐慌情绪：例如，英特尔的业绩不及预期；再例如，英伟达的股价受到了AI项目推迟的传闻影响，"一家叫做Aletheia Capital的香港研究机构说Blackwell量产全面推迟到25Q1"。
二、美国经济数据不及预期
最近公布的统计数据显示，美国7月ISM制造业PMI为46.8，创2023年11月以来新低，预期为48.8，前值为48.5，低于50表明行业活动萎缩。
美国上周初请失业金人数为24.9万人，预期为23.6万人，前值为23.5万人；四周均值为23.8万人，前值为23.55万人；至7月20日当周续请失业金人数为187.7万人，预期为185.6万人，前值自185.1万人修正至184.4万人。以上数据均超出了市场预期，显示出劳动力市场降温迹象。
同时，关键的ISM制造业指数不升反降，触及近一年的低点，表明制造业活动萎缩加剧，进一步释放出经济放缓的信号，引发了资本市场的高度警觉，从而导致股市暴跌。
三、受汇率和日本央行加息影响
利率互换交易员预计，美联储今年年内总计降息75基点的可能性为100%，也就是说接下来三次利率会议每次都将降息25基点。受美国经济数据和英国央行降息影响，欧洲股市集体收跌，银行板块跌4.5%跌幅居前。
日本央行8月1日将政策利率上调至 0.25%，并暗示如果日本经济需要，该央行愿意进一步加息。在周四，即日本央行宣布加息决议后的首个交易日，日本股市遭遇暴跌。
随着日元不断地升值，套现交易的反转效应，引发全球资金回落日元的预期在增强，对全球资本市场产生虹吸效应。
实际上，汇率波动对基金净值的影响很大，甚至不亚于股市本身的波动。短端美债收益率跌幅突出，英国央行降息、美国数据疲软、中东局势都将投资者赶往避险主权债。
事实证明，日股的上涨，很大程度建立在日本极低的利率和廉价的日元基础上。借弱弱的日元，炒高高的日股，甚至炒全球股市，是推动日本股市上涨的直接动力。巴菲特的伯克希尔哈撒韦2019年起多次借日元炒日股。最近一次是今年4月份，巴菲特狂借2600亿日元入场，累计借款已超过万亿
可一旦日本开始加息缩表，日元汇率飙升，情势就逆转了。事实上，今年日股的见顶和日元的见底完全同步。此后，日元汇率暴力回升，日股也开启了暴力下跌模式。虽然日股这些年注重股东回报（日本交易所要求的）、利润增速也不慢，确实有上涨的逻辑。但与暴力上涨趋势并没有太多因果关系。
总之，日股的上涨只有一部分来自于基本面，其他来自于伯克希尔哈撒韦这类借钱炒股的投资者，以及从大A逃离的外资。
对此，分析人士认为，此次日元加息可能会加重市场对于日本经济的疑虑，而这种疑虑体现在三个方面：一是房贷压力会上升，年轻人的生活压力会加大，并影响消费；二是企业贷款利率也会上升，提升企业营运成本；三是日本也是出口型经济，虽然加息导致日元升值有利于进口，但出口可能会受影响。
对全球股市走势后期预测：资本市场对于各种突发事件反应灵敏，因此股市出现涨跌起伏也实属正常。近日受一些利空消息影响，全球股市出现崩盘式下跌也是短暂的，只要市场消化掉对美国经济衰退的担忧，解除日元套利的负面情绪，全球股市将会快速止跌并翻红，因为这些负面因素并未改变全球经济的基本走势。
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