近日，融创中国发布11月份销售数据，情况并不乐观，合同销售额16.1亿元，同比大幅下滑54%，合同销售面积14.4万平米，同比下滑46%，销售均价11220元/平米，同比下滑14%。

融创曾经是中国前三的房地产商，在这轮楼市调整中遭遇重挫，销售锐减，公司的债务也出现问题，违约已成事实，债务重组已成各方所愿。

9月底，央行宣布了降息降准的利息好政策，二套房首付比例都下调到15%，这对融创来说有什么影响？根据融创发布的10月份销售数据，当月销售金额73.3亿元，同比大幅增长54%，销售面积18.7万平米，同比下滑42%，成交均价从去年10月的14650增长到39200元，说明融创在今年10月份借助政策利好大力促销了高端楼盘。

但是到了11月，融创的销售又归于平静，销售额细化到16.1亿，虽然同比大幅下滑54%，但是并非是今年最差的成绩，融创的销售额是有大小月的，10月份高，11月就低，8月份高，9月份就低，比如今年8月份销售额73.5亿，销售面积14.1万平米，销售均价为52130元。

但是9月份的数据就差多了，销售额只有14.1亿元，销售面积也只有12.9亿元，销售均价只有10930元，环比8月份下滑非常厉害，但是同比变化并没有比其他月份差很多，因此，我们看融创的销售数据不能只看一个月的，要累计起来看。

今年前11个月融创累计销售额454亿元，销售面积212万平米，销售均价21380元/㎡，分别同比变化为-43%、-63%、64%，这说明融创今年的销售更多的侧重于高端楼盘，甚至是豪宅的销售，融创的项目主要位于一二线城市，楼盘也多是面向中高端客户，今年的数据显示，在当前低迷的楼市，他们在高端楼盘上的销售力度更大了。

在恒大、碧桂园和融创三大巨头中，融创的经营情况如今是最好的，首先是股票还在正常交易，恒大的股票从2022年3月份开始停牌了16个月，2023年8月份复牌，今年1月份又停牌了；而碧桂园今年3月份开始停牌，至今未复牌。融创在2022年3月份开始停牌，停牌了13个月，2023年4月复牌，至今依然在交易。如今从924行情以来也涨了一倍多。

其次，到目前为止，融创的财报是正常发布的，尽管财务数据也不好，但是起码能知道自己的不好在哪里，2021年开始巨亏，从上一年盈利356亿到亏损383亿，2022年继续亏损277亿，2023年亏损幅度缩小到80亿，今年上半年又亏了150亿。

从融创目前亏损的数字我们就能看得出来，融创虽然遇到了危机，但是这些亏损还不足以将公司击倒，除非是出现上千亿的那种亏损，目前来看这种可能性是不大了，毕竟房地产走到现在，未来再大跌的空间已经不大了，顶住了过去三年，融创是很有可能活下来的。

从资产负债表来看，当前的总资产已经从高峰时期的1.2万亿降低至0.96万亿，下降了0.24万亿；负债也从高峰时期的1.05万亿降低至0.9万亿，下降了0.15万亿，净资产从高峰时期的2000亿降低至当前的662亿，资产负债率已经上升到94%，这个负债率确实不低。

我扫了一眼今年前11个月十强房企，有八家是国企，只有两家是民企，分别是滨江集团和龙湖地产，而碧桂园和融创已经在15名开外，房地产会迎来春天，就看谁能撑到最后，在行业下行期间， 杠杆率越高，越危险，回顾这些房企，当年杠杆加满，杠杆率在90%左右的“融碧恒”如今都遇到了危机生存的困难，而那些杠杆率维持在80%甚至更低的房企，基本都活得还行。

融创当年是吃过杠杆的亏的，上一个“顺驰”已经搞没了，融创是后面发展起来的，最后还是困在杠杆上，都说吃一堑长一智，但是成功也有路径依赖，杠杆毕竟更容易赚钱，要达到行业前三，不加杠杆，就得熬时间穿越牛熊，这太考验人性了。

这些年，有多少人做着着财务自由的美梦，恨不得在40岁之前退休赚够一辈子环游世界钱，然后不断加杠杆折腾，最后将下半辈子都折腾进去了，欲速则不达，庄子有云：自以为尚迟。疾走不休，绝力而死。