伴随国内智驾芯片第一股的诞生，我们来看看这条赛道是否广阔，头部玩家的质地如何

文 | 花生

奇点，是指一个可升级的智能体，自此进入一种可以自我完善循环的状态里，每个新的、更智能的世代将出现得越来越快，导致智能的大爆发。

最近，智能驾驶出租车引发了全民热议，让这一新鲜技术再度破圈并刷新公众认知。不仅如此，更多的资金、更广阔的测试路权，看得见的、看不见的资源正纷至沓来。绷紧神经、全神贯注的驾驶状态，新手驾驶员需要大量时间和路程才能成熟的惯常，正逐渐成为历史。

回溯历史，最关键的变化发生时，往往是悄然而至，若是能有人当即抓住它，便能享受认知带来的时代红利。在笔者看来，智能驾驶正加速迎来这一关键窗口。

春江水暖鸭先知。一个好的资本市场是创新技术的孵化器，是优质企业的试金石，同样也是大众共享创新成果和企业产业共同成长的好平台。这不，8月8日，黑芝麻智能国际控股有限公司（下称“黑芝麻智能”，HK:02533）正式在港交所主板上市，代码为 “02533”。

黑芝麻智能发行价为每股28港元，将筹资10.4亿港元（合1.33亿美元），仍将是今年香港规模最大的IPO之一。黑芝麻方面在招股书中表示，“公司预计将IPO融资的80%用于未来5年的研发投入。”

智能驾驶赛跑的发令枪响，伴随黑芝麻的领跑，在资本市场的加速器上，玩家依然不少。在过去的18个月里，已有逾15家智能驾驶相关公司陆续开启上市进程。伴随这样的百舸争流，汽车这一诞生百余年的硬科技正加速迎来蝶变的时刻，更为智能化的出行场景将更快到来。还是那句话，越早看到未来，越能提前分享收益。

01 中国“芯”需要和中国车一起变强

汽车还缺芯吗？

犹记得，前几年，疫情影响，叠加新能源汽车的逆势狂飙使得供需错配问题日益凸显，全球汽车产业曾陷入缺芯危机。如今，芯片短缺趋于缓和，当前阶段关注点已经从芯片短缺、整芯融合转变到芯片的高质量发展上了。

汽车芯片是蓝海还是红海？

随着新能源汽车的推广和智能化趋势的不断演进，汽车芯片迎来巨大的市场需求。每辆电动汽车所需芯片数量将提升至1600颗，数倍于传统燃油车，而更高级别智能汽车的需求量有望提升至3000颗/辆。

中商产业研究院发布的报告显示，2024年，中国汽车芯片市场规模将达到905亿元，同比增长6.5%。据盖世汽车研究院预测，2030年汽车电子芯片规模全球有望超过1100亿美元，中国市场规模预计将接近300亿美元。

从大口径来看，汽车芯片属于一片需求的蓝海，随着汽车与芯片两个行业的加速融合发展，国内涌现出了一批优秀的汽车芯片设计、制造、封测企业。且国内芯片产品和技术水平得到了快速提升，市场规模快速扩大，产业协同进一步发展。

但对于业内中人来说，挑战不小。一方面是中国芯企业普遍年轻，仍需要市场磨炼成长。另一方面是应用端的技术升级需求压力越来越大。

原来电子电气架构是微控芯片为主导的分布式控制，如今面向高性能为核心的中央计算平台和域控发展，进一步服务集中化、控制器集中化，这不仅是在卷技术、更在卷成本、卷市场。不仅如此，自动驾驶每增加一级，这对算力、功耗、成本等各方面的要求都会以指数级增长，复杂程度也同步上升。

在这样的背景下，汽车芯片正迎来全面迭代升级的关键时刻。传统MCU方案面对复杂的电子电气架构及海量数据处理时，已经难以满足实际需求。SoC凭借计算能力提升、数据传输效率提高、芯片使用量减少、OTA升级灵活等多项优势，成为车规芯片设计及应用的主流趋势。

SoC（System on Chip）可以直译为“片上系统”，即系统级芯片。简单可理解为将CPU（中央处理器）、GPU（图形处理器）、DSP（数字信号处理芯片）、存储、电源等各种功能全部集成在单一芯片上的集成电路，从而形成可操作性的处理器，提供足够算力，实现各种智能化。

对智能汽车SoC的需求源于其高计算能力，这对于处理智能汽车中传感器产生的大量低延迟数据及高分辨率图像及视频而言乃属必要。

黑芝麻智能推出的武当系列跨域计算芯片平台，则是业内首个智能汽车跨域计算芯片平台，武当系列能够覆盖座舱、智驾等智能汽车内部多个不同域的需求，具有多域融合的能力。

黑芝麻智能创始人兼首席执行官单记章、

联合创始人兼总裁刘卫红敲响开市锣

黑芝麻智能科技有限公司是领先的车规级智能汽车计算芯片及基于芯片的解决方案供应商。公司从用于自动驾驶的华山系列高算力芯片开始，最近推出了武当系列跨域计算芯片，以满足对智能汽车先进功能的更多样化及复杂需求。

华山系列SoC是黑芝麻智能针对自动驾驶应用推出的高性能计算平台，包括华山A1000、华山A1000L、华山A1000 Pro、华山A2000。此外，正在开发中的华山A2000预计采用7nm工艺，将提供超过250 TOPS的算力，旨在满足L3及以上级别自动驾驶的需求，预期将成为世界上性能头部的车规级SoC。

从大趋势上来看，伴随车辆的智能化升级提速，高端芯片需求也在加速放量，整个产业身处一片蓝海。同时，车规级产品的严苛要求，又促使企业需要在可靠性、成本、规模保障等诸多能力上谋求平衡，这需要充分的积累，门槛不低。总的来看，先入局者、卡位头部者或将持续抢占先机。同时值得留意的是，目前，自动驾驶AI芯片严重依赖于海外供应商，为了供应链安全抑或是为了我国无人驾驶产业的高质量发展，都需要有自动驾驶AI芯片企业来扛起本土化的大旗。

由此得见，这条赛道前景光明。

02 芝麻开花何以节节高

坚持做一件正确的事儿，会有力量在看不见的地方给予加持。

黑芝麻是第二家受益于18C章程，登陆港交所的特专科技公司。这是港交所为适应科技潮流，自我革新的举措，于去年3月，推出特专科技公司上市机制，并在《主板上市规则》中新增一个章节第18C章，允许无收入、无盈利的科技公司来港上市。

用港交所集团行政总裁陈翊庭的话来说，它既能真正照顾到实体经济的需要，又能配合国家新质生产力战略发展目标，让港股市场不仅可以为‘软科技’提供融资服务，也可以服务好硬科技。

黑芝麻智能创始人兼首席执行官单记章致辞

大环境适宜企业发展，那么头部玩家的实力又如何呢？让我们看看国内智驾芯片第一股的黑芝麻科技的实际质地。

根据弗若斯特沙利文的资料，按2023年车规级高算力 SoC的出货量计，黑芝麻智能是全球第三大供货商。截至最后实际可行日期，该公司已获得16家汽车OEM及一级供应商的23款车型意向订单，客户群由2021年的45名增长至2023年的85名。

细细来看，过去几年间，黑芝麻的营收增速挺快，从2021年的0.61亿元人民币，增长至2023年的3.12亿元。

招股书显示，黑芝麻智能的收入主要由自动驾驶产品及解决方案贡献。报告期内，该公司的自动驾驶产品及解决方案收入分别为3426.1万元、1.42亿元和2.76亿元，分别占其总收入的56.6%、86.0%和88.5%。

在这背后，是黑芝麻客户基础持续扩大，从2021年的45家增长至2023年的85家，其中公司与超过49家汽车OEM及一级供应商建立了稳固的合作关系，包括亿咖通科技、百度、博世、采埃孚等国际知名企业，构建了强大的产业生态链。黑芝麻智能的A1000系列芯片已成功赢得一汽集团、东风集团、吉利集团、江汽集团等国内多家顶尖车企的青睐，为20多个车型提供核心驱动力。量产车型阵容星光熠熠，包括领克08、合创V09、东风eπ007及东风eπ008等，成为目前国内量产车企采用最多的自动驾驶芯片。

根据招股书数据，近几年，黑芝麻智能的营业收入呈现出翻倍式增长，2021年至2023年，黑芝麻智能的营业收入分别为0.61亿元、1.65亿元和3.21亿元。与之相应的是毛利的增加——由2021年的0.22亿元增加至2022年的0.49亿元，并进一步增加至2023年的0.77亿元。其中自动驾驶产品及解决方案的毛利率由2021年的18.6%增加至2022年的24.2%。

一个好汉三个帮。成立至今，黑芝麻智能完成了多轮融资，投资方包括上汽投资、招商局创投、腾讯、博士集团、东风资产、小米长江产业基金、蔚来资本、吉利控股、北极光创投、海松资本、武岳峰科创等。

黑芝麻智能上市仪式

值得留意的是，同时，基于对黑芝麻智能未来发展的看好，2名基石投资者将在此次IPO中认购黑芝麻智能价值990万美元的股份。其中广汽集团（02238）的间接全资附属公司启城发展将出资690万美元认购，均胜电子的全资附属公司将出资300万美元。若以发行价中位数计算，两位基石可认购262.81万股股份（超额配授权未行使），占发售股份数量的7.1%。

如果说，快速增加的公司客户数量，业内领先的出货量，持续增长的营业收入，强大的各界助力，撑住了黑芝麻业绩的基础。

那么持续踩中产业的脉搏，共享产业高速发展的红利，则预示着无限的未来可期。这不，7月1日，智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市名单公布，此次“车路云一体化”建设强调了应用建设重要性，并将“车端采信路侧数据”以推荐功能形式进行了明确，智能网联产业新一轮千亿级建设周期再次开启。

机会永远留给做好准备的人，黑芝麻智能参与了北京、天津、河北三省市联合开通的自动驾驶干线物流货运场景，自动驾驶货运车辆在京津唐高速公路实现全线贯通。其中，马驹桥收费站天津方向合流区由黑芝麻智能交付全息匝道方案，首次实现开放道路条件下的自动驾驶车辆采信路侧感知数据做合流变道决策，标志着黑芝麻智能正式加入智能网联汽车“车路云一体化”应用建设。

03 风物长宜放眼量

看到机遇不容易，抓住机遇更难，因为前者需要眼光，后者需要信念。这是一场心和脑的双重考验。

新事物的诞生能够带来巨大的发展空间，自然也会受到各方的审视，这是机遇和挑战并存。各种迥异观念的碰撞和激荡，有助于集聚更多资源助力产业和企业发展。对于企业来说，择其善者而从之，有助于审慎前行走得更远。

对于各界观察者来说，除了不断基于新的事实，校验自己的理论之外，更需要的是耐心，正所谓静待花开，这才是真正地去做时间的朋友。享受奇点时刻的震荡和机遇。

责编：赵成