技术很重要，但在股市中，经验也同等重要

有个渔人有着一流的捕鱼技术，被人们尊称为‘渔王’。然而‘渔王’年老的时候非常苦恼，因为他的三个儿子的渔技都很平庸。

于是个经常向人诉说心中的苦恼：“我真不明白，我捕鱼的技术这么好，我的儿子们为什么这么差？我从他们懂事起就传授捕鱼技术给他们，从最基本的东西教起，告诉他们怎样织网最容易捕捉到鱼，怎样划船最不会惊动鱼，怎样下网最容易请鱼入瓮。他们长大了，我又教他们怎样识潮汐，辨鱼汛。凡是我长年辛辛苦苦总结出来的经验，我都毫无保留地传授给了他们，可他们的捕鱼技术竟然赶不上技术比我差的渔民的儿子！”

一位路人听了他的诉说后，问：“你一直手把手地教他们吗？”

“是的，为了让他们得到一流的捕鱼技术，我教得很仔细很耐心。”

“他们一直跟随着你吗？”

“是的，为了让他们少走弯路，我一直让他们跟着我学。”

路人说：“这样说来，你的错误就很明显了。你只传授给了他们技术，却没传授给他们教训。

自从有了资本市场，人类就多了一个无形而残酷的争夺利益的战场，各种关于如何在这个战场作战的理论也就应运而生，正统的如学院派、基本分析派和技术分析派，边缘的如混沌理论、星象理论、周易八卦。如此等等，不一而足。我尊重并也曾沉湎于这些理论，但作为一个市场实战交易者，现在我更看重对市场语言本身的解读与感悟。

为什么那么多人沉湎于资本市场？难道全部是受金钱的诱惑？不！潜意识地陶醉于人类“赌性”本能也是很多人滞留于市场的一个重要原因。追求刺激、惧怕无聊、盲目自信、屡败屡战等“赌性”特征是人性使然，而几乎天天波动的“日间杂波”却也提供了很多貌似可以“行动”可以“赢利”的机会，于是，受制于本能的赌性，很多交易人只是将自己的精力和热忱放在希望能够迅速获利的侥幸心理上，对真正冷静地观察市场，对如何建立能够确保自己稳定赢利的投资风格、投资策略、投资心理反而关注不多，并往往频繁地情绪性地交易而很难耐心地等待“进退有据”的入场和出场时机。难怪交易大师威廉姆斯说：“我对交易的艺术的兴趣，远远超过对最近一两笔交易本身的兴趣”。

华尔街的大炒家杰西·利物莫说过一句发人深省的话：“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注，后者则等待市场不可避免的升和跌，在市场中赌博是迟早要破产的”。多年前，就已经把这句话贴在自己用于交易的电脑上！

在市场，我们碰到最多的问题是诸如“能涨到哪里去”或“能跌到哪里去”此类的疑问，这些问题或许是不经意地提出的谈资，或许是认真地求索的课题，却常常在实实在在地强化着我们的一些思维，即：市场的未来到底会如何？如何预测或猜测的未来？现实生活中乐此不疲地探询这类问题的人也如过江之鲫，我们就常常听到有人为某次对市场正确的猜测而引以为豪。这是非常正常也非常可以理解的思维，为了探询和猜测市场未来趋向的“奥秘”，自己也不时对市场的未来进行一些猜测，自己也曾研习过从“易经八卦、紫微斗数”到“混沌理论、神经网络”、从“星相假说和周期假说”到“波浪理论和江恩理论”乃至正统的“宏观经济预测”等各种各样的千奇百怪的关于预测的知识。

当然，这些知识对猜测市场的走向多少都有帮助和教益，但作为一个职业炒手，早已不把最主要的精力放在对这类问题的探询上，职业炒手更应该做的工作是“识别不同的市场态势，根据不同的市场态势制订不同的交易计划，并以严格的纪律来执行交易计划”。因为，且不去讨论人类是否有能力精确预测未来这一哲学命题(道氏理论就认为“日间杂波”是不可预测的)，单就“风险管理、心理控制”等这些成功投资的重要因素而言，后一种思维方法会使我们对市场和交易考虑得更为周全，而从我自己的交易实践来看，若根据前一种思路进行交易，投资成绩可能起伏波动很大，而后一种思维方法所指导下的交易则能够使我持续稳定地赚钱。

我常常告诫自己，一个职业炒手，在市场好的时候一定要勇猛果断，在市场不好的时候就一定要谨慎小心，鲁莽和胆怯都不应该是性格。

在我们的股市中，庄家和散户是不平等的。庄家拥有资金优势、信息优势以及 人才优势，庄家看散户的牌非常容易，而散户想知道庄家有多少筹码却极其困难。公众投资者获知主力行为的方法，历来是打探消息。殊不知股市上绝大多数的消息 都是庄家炮制的，具有极大的虚假成分。事实上，中国股市呈现出的是个很不公平很不合理的格局：庄家炒股的目的是从散户身上挣钱，而散户却不断的从庄家手中 获取信息和操作建议，这可以用得到一个成语——与虎谋皮。

一般认为，主力投资者是中长期投资者，对应的持仓成本变化不会很大。尤其是在股价涨幅不高的情况下，主力投资者的持仓筹码可以非常稳固地存在于价格低位。主力投资者持有大量资金，买入股票的数量也很多，不会因为股价出现一些小的涨幅而大量抛售股票。主力投资者短线买卖股票的成本更高，并且无助于获得高收益。

对于中小盘股票而言，主力投资者大量资金进出对价格影响很大。如果主力投资者打算卖出股票，一定会选择活跃时段出货。所谓活跃时段，就是在价格涨幅较大的情况下，散户追涨买入股票高涨的时刻。这个时候出货，不怕没有散户接盘，更不用担心对价格走势产生重大影响。

从股价回升期间的筹码分布来看，我们可以在价格回升前就确认筹码密集区的主力持仓成本价。股价进入放量上涨阶段以后，相应的主力持仓成本并不会出现明显变化。随着价格稳步回升，我们可以发现低位主力持仓筹码正在缓慢减少。但是只要股价还未加速上涨，或者说价格还未出现典型的见顶信号，低位筹码峰就不会完全消失。在主力投资者操盘的情况下，股价可以始终处于回升状态。直到主力投资者高位出货以后，价格才会进入调整阶段，相应的类似单边下跌的走势才会形成。

形态特征：

1、筹码集中度较高：在价格低位调整阶段，我们会发现筹码集中度不断提升，这是主力投资者不断吸筹的结果。只要主力投资者吸筹没有结束，价格调整就会得到延续，而筹码集中度也在这个时候不断提升。价格回升以后，主力持仓的筹码集中度依然很高。只要股价涨幅不大，主力投资者就不会轻易减少持股数量。可以说，低位筹码集中度处于相对高位，这有助于价格实现更大涨幅。

2、筹码存在于价格低位：价格处于低位的时候，主力投资者会抓紧时间获取筹码。从筹码形态上看，低位筹码峰会明显存在。主力投资者从来都不会追涨买入股票，而是在价格还未启动的情况下低价买入股票。在股价上涨的过程中，我们可以发现低位区存在稳定的筹码形态，这是主力低价稳定持仓的结果。

3、筹码转移速度比较慢：在股价脱离调整区域的同时，我们会发现筹码也在向上转移。筹码转移的过程同时也是股价回升的过程。即使主力投资者在价格上涨期间抛售股票，数量也不会很大。只要低位区的主力筹码稳定存在，股价进一步的上涨就不会结束。

图1-2 云南锗业日K线图

操作要领：

1、低位区筹码集中分布：在价格脱离低位区的时候，我们可以发现浮筹指标ASR从F位置回落至G位置的底部。在低位主力持仓成本区里，筹码分布非常集中。相对于价格高位浮筹区域，底部区域筹码更加稳固地存在于价格低点。可以说，主力低位筹码是支撑价格上涨的重要因素。主力投资者稳定持股，有助于减少抛售压力，增加股价上涨的潜力。

2、高位浮筹区域零散分布：价格高位区的筹码为浮筹筹码，是散户投资者追涨获得的筹码。图中高位浮筹区域明显刚刚形成，相对于低位主力的筹码要零散得多。虽然该股涨幅较大，价格低位区的主力持仓成本不仅集中而且稳定存在着，这对于价格上涨非常重要。

3、筹码转移速度比较慢：在股价上涨期间，我们可以看出低位区筹码向价格高位转移，高位浮筹区域筹码数量较少，更加接近主力持仓筹码的位置筹码数量更多。主力持仓筹码向图中显示的E位置转移数量更多，价格高位筹码数量很少，表明主力投资者减仓速度并不快。价格大幅飙升前，主力出货数量不多，这对于股价回升来说是个好事。

当股价刚刚脱离低位筹码区的时候，筹码转移规模还比较小，主力投资者不会因为价格小幅上涨而大量抛售股票。因此，价格回升趋势也将得到延续。实际上，股价上涨更多是主力主动拉升股价的结果。如果是这样，那么价格一定会在上行趋势中延续涨势。

图1-3 云南锗业日K线图

操作要领：

1、股价加速脱离筹码峰：当浮筹指标回调至G位置的时候，我们发现股价经历了一次明显的回升走势。而ASR指标第二次回调的时候，指标调整到图中H位置的低点，该股连续两个涨停后见顶。从这个时候的筹码形态来看，低位筹码区P位置的筹码规模已经明显减少，而高区散户投资者短线还未明显追涨，因此P2位置筹码规模也不大。图中P1位置筹码规模最大，是价格加速回升阶段散户追涨所致。

2、主力投资者减仓数量较大：虽然价格高位筹码规模还不是很大，但是P位置对应的主力筹码数量已经明显减小。这样看来，主力持续做多意图并不明显。特别是在价格大幅上涨以后，低位筹码数量减少表明主力已经大量出货，价格因此进入顶部蓄势阶段。

3、股价进入显著回调阶段：当P位置筹码峰显著减少以后，该股的价格高位连续出现两根涨停大阳线形态。主力在最后一次诱多中减少持股，调整时间不长，该股就已经大幅下跌。从高位29元上方下挫至20元以下。主力在拉升股价以后成功将筹码转移到散户手中，该股的见顶走势正是在散户高位接盘后开始的。

主力惯用操盘手法

（一）缩量下挫打压

缩量下挫打压洗盘是比较典型的短线出货策略，主力是以小规模出货的形式打压股价，完成洗盘动作。从价格表现来看，我们可以发现股价累计波动空间不大，但是会出现一波明显的回调走势。

从价格回升趋势来看，在股价短时间内连续缩量回调的时候，很容易影响散户投资者的买涨热情。价格始终处于回升趋势，但是短期的缩量打压使得股价脱离了回升节奏。投资者已经不能够继续持股盈利，反而随着股价缩量下跌出现了一些损失。

主力投资者更乐于看到散户投资者追涨买入股票后短线被套，因为这样才能检验持股的坚定程度。如果散户投资者坚决持股，就不会因为一次简单的价格回调而改变持股节奏。短线改变持股策略的投资者一定是不坚定的短线交易者，是对价格上涨不利的打压者。

从量价表现来看，股价缩量连续下跌是比较典型的形态特征。在量能持续萎缩的时候，我们会发现股价不断回调，使得投资机会出现在支撑均线上方。在价格缩量回调至60日均线的时候，反弹通常就出现了。主力投资者注意操盘目标是打压洗盘，洗盘结束自然就是股价企稳的机会。

形态特征：

1、股价单边回调：当股价单边回调的时候，连续出现的回落走势给投资者带来非常明确的下跌信号。即使股价累计跌幅不大，在下跌阴线数量不断增加的时候，对已经持股的散户投资者也是一个压力。

2、量能萎缩接近100日等量线：从成交量来看，如果量能萎缩至100日等量线附近，我们认为这是比较明显的缩量信号。量能处于100日等量线上方，表明成交量处于放大状态。一旦成交量萎缩并且接近100日等量线，股价见顶概率将大幅提高。这个时候，卖点自然也就出现了。

3、RSI指标快速回调至50线下方：当RSI指标从超买回落并且一次性跌破50线的时候，我们认为这是非常典型的指标过度调整信号。RSI指标回调至50线下方，指标单边回调空间较大，股价短线触底的可能性很高。特别是当RSI指标触底的时候接近了低位的20附近的超买位置，这更是比较典型的底部信号了。

4、筹码主峰在高位形成：筹码主峰在价格高位出现的时候，我们会发现股价已经经历了回调走势。大量散户投资者在股价调整期间出货促使筹码向价格高位转移。主力投资者只是想要洗盘，短线买入股票的投资者多为散户。主力洗盘阶段筹码在散户投资者之间转移，相应的散户投资者持仓成本自然回升。这样，主力投资者就可以利用资金成本优势拉升股价，以更好的操盘形式获利。

操作要领：

1、股价单边回调至5元：在图中显示的回升趋势中股价开始回调，价格回调持续15个交易日，从高位收盘价6元跌至5元，跌幅为16.7%。在回升趋势中股价跌幅较大，主力洗盘效果非常明显。

2、量能萎缩至W接近100日等量线：成交量逐步萎缩至W位置的低点，该位置量能非常接近100日等量线。我们说量能维持在100日等量线是价格稳定上涨的基础。而成交量萎缩接近该等量线，表明多方操盘热情非常低。散户主动买入股票的情况越来越少，而价格已经处于超跌状态。

3、RSI指标快速回调至50线下方：当RSI指标快速回调至50线下方的D点以后，我们不仅会发现RSI指标明显超跌，并且指标几乎到跌无可跌的底部。从超买到接近超跌，用时15个交易日，这是主力洗盘操作成功的结果。如果我们仅仅关注指标表现，很容易联想到该股处于下跌趋势。正是这种想法，会使得我们更加接近被洗盘出局。

4、P位置的筹码主峰在高位形成：当价格高位P的筹码主峰出现的时候，散户投资者之间的筹码转换达到数量最大，这是主力操盘后的结果。筹码峰对应的价格成本区为散户的持仓价位，是抛售压力减轻的位置。主力如果在这时候拉升股价，价格很容易穿越筹码峰位置的压力区，这正是主力喜欢看到的结果。

【总结】

在缩量打压股价结束以后，筹码在散户投资者之间充分换手，投资者的持仓成本也在增加。这个时候，股价进入反弹节奏以后更容易出现较大涨幅。推动价格上涨的量能蓄积到一定程度以后，主力拉升股价就轻松多了。特别是在洗盘结束的时候，价格进入上行趋势就非常容易了。

（二）拉升诱多

主力投资者采取拉升股价的形式诱多，为散户投资者提供了追涨机会，同时散户也必须面对高位套牢的风险。随着量能脉冲放大，股价在高位区加速上行，交易机会就出现在股价短线回升的时刻。

如果我们对于短线机会把握不好，可以动用少量资金买入股票获利。不过主力投资者拉升股价就是为了诱多，作为散户，追涨买入股票速度不够快，逃顶不够迅速，都可能陷入被动局面。既然是脉冲行情，持续时间不会很长，涨幅也受到限制，那么在跟主力投资者争夺高位盈利的同时，避免风险扩大就成为最大的问题。

从股价见顶的时点来看，如果主力投资者诱多还不充分，股价见顶就很难在短时间内形成。实际上，在多次拉升股价诱多以后，我们就会发现筹码向价格高位转移的数量增加，相应的见顶概率也提升。主力既然是要诱多拉升股价，那么价格见顶以后并不会每次都出现相同的跌幅。确认主力出货完毕以后，价格下跌空间会更高。

形态特征：

1、股价高位冲高回落：当股价在高位冲高回落的时候，我们能够确认价格已经出现了较大涨幅。这个时候把握好高抛交易机会，我们获得实实在在的利润就更加容易。不过这种盈利一定是短线的，只有在主力诱多期间我们尽可能快速地出货，才能保证获得利润。

2、量能短线小幅回升：从量能放大持续时间看，可能仅有几个交易日的放量，但是股价却可以维持强势，这主要是散户追涨所致。主力投资者拉升意愿不强，但是散户投资者追涨以后，价格也可以在短时间内表现强势。

3、冲高回落次数逐步增加：一次诱多拉升以后，价格会冲高回落。当股价回调至短线低位的时候，我们还会看到股价经历又一次的回升走势。主力投资者多次拉升股价脉冲上涨，我们可以发现超短线的机会出现在股价飙升阶段。

4、高位筹码峰规模最大：要确认主力投资者诱多拉升结束的信号，可以通过筹码峰的规模来看。如果顶部区域的筹码规模最大，我们可以判断股价已经在高位涨幅到位。接下来如果股价继续回升的话，追涨风险会更大。

操作要领：

1、股价冲高至Y1、Y2、Y3高位：图中股价分别在A、B、C3个位置出现了放量，股价完成了脉冲行情。这是主力参与力度并不强的诱多拉升走势。既然是诱多拉升，股价回升空间自然受到限制，相应的反弹结束以后，该股都出现了明显的回落。

2、量能短线小幅回升：从成交量的表现看，A位置的量能相对较高，B和C位置的量能都有限放大，体现了主力诱多拉升动用的资金不大。如果主力投资者都不打算放量拉升股价，那么相应的股价上涨潜力自然受到抑制。事实上，该股从11元的价格平台飙升至16元已经滞涨。而我们作为散户，追涨买入股票风险很高。

3、高位筹码峰规模最大：在图中P位置的筹码规模显著增大的时候，我们认为该股接近见顶。从浮筹指标看，图中G位置显示的ASR指标高达90以上，说明该位置筹码数量较大，并且多为浮筹。当股价第三次拉升股价到Y3位置顶部时候，这种价格短线脱离浮筹筹码峰的情况显然不能持续。股价追涨出现了更大的跌幅。

【总结】

主力投资者可以在长时间里操盘，这是因为还未完成出货动作。该股虽然在价格高位3次冲高，但都没有出现任何大的涨幅。从出货的角度分析，主力在3次拉升股价以后更容易完成减仓动作。因为散户投资者追涨之时托盘较大，主力能够高位出货。并且价格被拉升至高位以后，主力出货成本更大，这有助于获得高回报。

（三）压制股价上涨

当主力投资者获得筹码还不够多的时候，短线拉升股价的热情不大。主力更愿意在打压股价的情况下获得更多筹码，以便在拉升股价阶段盈利。那么这个时候，压制股价上涨就成为比较好的选择，这样做可以达到洗盘效果，同时控制股价涨幅。当股价短线回调空间较大的时候，主力投资者更能够获得较多筹码，这样的话就为今后的盈利提供了保障。

如果我们发现股价短线震荡期间量能不大，并且放量总是以一两个交易日的形式出现，那么可以确认主力正处在洗盘阶段。洗盘之时超短线的交易机会较多，连续持股的波动机会几乎不会出现。一旦量能萎缩到不能支撑股价横盘运行，主力洗盘的价格杀跌走势自然会出现。

既然主力压制股价上涨，杀跌阶段股价就会出现明显的回落。累计跌幅并不会很大，但是可以达到洗盘目标。当主力洗盘结束以后，我们应该关注的是低位买点。既然价格处于相对低位，主力洗盘之时股价下跌潜力并不会很大。回调以后，我们可以确认短线低位的建仓价位。

形态特征：

1、脉冲行情出现频率增加：脉冲行情出现频率增加，表明主力有心建仓却无心拉升股价上涨。随着价格短线见顶次数增加，量能自然会出现萎缩。主力在脉冲行情中吸筹结束以后，资金流入数量减小，相应地也会出现缩量信号。

2、量能回调至等量线下方：当脉冲反弹次数不断增加的时候，股价已经出现见顶信号。我们可以通过确认量能无法继续放大来确认股价短线见顶。特别是成交量萎缩至100日等量线下方以后，成交量已经不能支撑股价高位运行，相应的回落走势就会出现。

3、股价跌破高浮筹区域：在短线高位的调整阶段，筹码集中度相对较高。特别是在股价跌破筹码峰的时候，我们会发现浮筹指标ASR从比较高的位置回落，这是价格跌破浮筹区域的信号，同时也是主力洗盘成功的信号。

操作要领：

1、脉冲行情出现在A、B、C、D、E、F位置：脉冲行情出现在图中从A到F位置的6个位置，说明股价在相似价位出现了脉冲行情。脉冲行情持续时间都为一个交易日，一个交易日的飙升完成以后该股很快回落下来。我们认为这是短线主力投资者收集筹码的建仓过程。

2、W位置的量能回调至等量线下方：当W位置的量能回调至100日等量线下方以后，我们认为即使是脉冲行情，该股反弹概率也已经非常小。价格震荡下跌走势也提示我们，股价正在缩量回落。这个时候，主力完成了短线建仓过程，自然会主动打压股价了。

3、股价在T位置跌破高浮筹区域：当该股在图中T位置显著回落的时候，我们会发现非常典型的洗盘信号出现了。图中T位置价格跌幅较大，表明一次主力成功洗盘过程。特别是从浮筹指标看，图中ASR指标从G位置杀跌，提示我们股价快速脱离了筹码峰。P位置的筹码主峰被跌破之时也是主力洗盘效果达到之时。

【总结】

当我们确认股价处于低位运行的时候，主力不可能大幅度盈利。而这个时候，正是主力大量建仓的时刻。不过从建仓成本考虑，主力投资者会更主动压制股价上涨，以便在更低的价位获取筹码。本例中主力已经大量买入股票，即使如此，还是出现了缩量打压股价的情况。作为散户，自然应该关注主力这种操盘策略，因为发现主力打压股价，不仅主力能够获取低廉筹码，我们同时也可以跟随主力在低位建仓。

好心态+设止损+控制风险+准确分析=盈利

在金融投资过程中，投资者经常会问：为什么自己亏钱?怎样才能赚钱?大家的回答也各不相同，提问者也是云里雾里的。

其实盈利方法有很多，但最基本的技巧是：好心态+设立止损+控制风险+准确分析

技术在交易中是最基础的，这里所说的不仅是技术分析、市场分析，更多是指交易依据体系。一个好的技术体系是获胜根本，如果没有技术，交易就会盲目、无序，交易方向、策略也会失去稳定性、可靠性，交易者也会对自己产生怀疑，丧失信息。所以，好的技术能够保证交易有一个好的开始。

一般情况下我们所说的风控指的是风险控制，但这里所说的风控不仅是风险控制，还有仓位控制。一项交易中如果没有风控，就想是一场赌博，在市场不利于交易时，自己有没有风控措施，那么后果就可想而知了，严重的话还会导致资金全军覆没。因交易不可能百分百准确，所以对错误交易来讲，风险控制是一道必要屏障，可以结束错误交易，及时改正错误。另外，仓位管理也很有必要，它可以降低投资者损失。

心态是持仓关键因素，在实际操作过程中，会发现有很多投资者频繁交易，而且在此过程中有很大损失，久而久之就会有不敢下单的恐惧心态。普通投资者会将这种原因归于心态不好，其实心态好坏与技术、风控有着千丝万缕的联系。第一、在前期亏损巨大，是因为自己没有过硬技术来支撑交易;第二、仓位数量和风控有关;第三、持仓过程对股价的再次判断就是技术和风控的结合过程。所以，从某种角度来讲心态受技术、风控影响。

太山不立好恶，故能成其高；江海不择小助，故能成其富。股市浮沉，博学然后自省，方可为师。