美国股市借着去年后半年美国经济表现强劲和美联储停止加息以及市场对于美联储即将开始降息的憧憬的东风不断攀升，不断突破历史新高。

然而，一个不争的事实是，美国经济从去年第四季度就开始出现了明显的下行趋势，而美联储的谨慎态度促使其至今也没有启动降息进程。持续的高利率环境已经促使又一家美国地区性中小型银行—纽约社区银行陷入了经营困境。而造成纽约社区银行陷入困境的美国商业地产风险敞口不仅仅是该行一家的风险所在，却是威胁更多的美国地区性中小型银行的风险点。

近日，美联储主席鲍威尔明确表示，今年内美联储将要降息。这似乎又一次给美国股市打了一针强心剂。笔者认为，美国股市还有一定的上行空间，潮水还会在汹涌一阵，不过潮水终将有退去的那一天。

从近期的美国经济数据看，最新的失业率出现了明显的上升，PMI也出现了下行的迹象，类似地区性中小型银行这样的经济的脆弱点也处于高利率环境下的经营临界点，而美国股市的繁荣在上述经济背景下显得有些苍白。

笔者在先前的文章中不止一次地阐述过，美国经济在2024年将面临更多的不确定性和风险性。而这些不确定性和风险性当累积到一定程度后就会引爆一些经济中的脆弱点。

巴菲特先生手握的现金类资产不仅没有较前两年下降，反而已经达到了创纪录的1500亿美元。这通常说明，老爷子不认为现在的美国股市具有非常诱人的投资机会。

巴菲特先生说：“只有在潮水退去之后，我们才能够知道谁在裸泳。”

JerryZang

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