来源：密探财经（ID：Spy Finance）

“商业大佬”王健林，还没等喘口气，新的麻烦又来了。

日前，“碧桂园家族”杨国强日前已拿回几十亿元，外界对王健林积极回购一度“刮目相看”。

有兴趣的读者，可以参考阅读《碧桂园服务套现31亿！王健林回购珠海万达上亿股》一文。很多人会觉得，老王还是有钱的。

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如今，其他一起曾“战投”万达商管的，开始不淡定了。

昨晚（10月22日），苏宁易购公告其向中国国际经贸仲裁委请求裁决大连万达集团向苏宁易购及其子公司苏宁国际支付股份回购款50.4亿元，且大连万达商管集团对该付款义务承担连带责任。

苏宁易购认为，大连万达集团和万达商管违反了战略合作协议约定，且触发了回购条款，大连万达集团和万达商管拒不纠正且拖延回购股份。

目前，苏宁易购上述申请已受理，但尚未开庭审理。

实际上，同样是要求王健林的“万达系”回购，但背后还真不是一个事儿。

围绕珠海万达商管，碧桂园家族的碧桂园控股和碧桂园服务要求回购的主体是王健林透过大连万达集团控制的大连万达商管。

彼时，包括碧桂园家族、PAG、华平投资、永辉超市等战投方，跟大连万达商管签有对赌协议，享有到期赎回权。目前，碧桂园、永辉超市等已退出珠海万达商管。

相较而言，苏宁易购参与的是曾在港交所退市且迫切想回归A股却一直未决的万达商业地产（注：后来经重组整合后改名为“大连万达商管”）。

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2018年初，大连万达集团官网公告曾披露说，由腾讯控股作为主发起方，联合苏宁、京东、融创与万达商业签订战略投资协议，计划投资约340亿元收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

另据消息，苏宁和融创出资额均为95亿元，京东出资额50亿元，作为主发起方的腾讯出资额约100亿元。

大连万达商业当时私有化约14%股权时，那一拨参与“联合要约方”的投资人要求万达商业必须在8个月内完成A股上市，否则触发对赌协议，即回购股份并向其补偿每年8%-10%。

当时，腾讯联合苏宁、京东、融创组成的财团集中接盘万达商业约14%股权，等于为万达商业前述“回A”计划所载对赌协议“买了单”。

后来，王健林将万达商业拆分成了商管、地产两个子平台，以商管公司名义上市，但“回A”一直未果，作为引入珠海国资等战投方的“珠海万达商管”就试图谋求H股上市。

围绕万达商管，后来的事情大家都很熟悉了。对王健林而言，此次被苏宁要求回购50.4亿元，将是一道大槛儿。

一旦王健林迫于仲裁结果真的被要求限期拿钱回购，其他包括腾讯、京东和融创三家是不是也会这么做？如果这样，王健林的压力就更大了。