A股的本质是什么？是流动性，不是什么价值！当年有牛市的时候，炒作的也不是你业绩有多好，人声鼎沸自然鸡犬升天。我们分析了，重要会议之后，护盘需求减弱，市场怎么走真是没数，但果然流动性没了！

酒在护盘周期可是很强的，那是因为上千亿的护盘资金里，有很多顺着沪深300ETF流入到了白马股里，并不代表其基本面有任何向好。

护盘资金就是增量资金就是流动性，流动性抽了板子，就算没有所谓利空也是要跌的。而下跌之后总会有人回头去找利空，次序反了。

大主力企图制造高股息的投资氛围来托起指数，但小机构和散户不愿屈身从贼。

银行和三桶油强拉，只会在存量或减量博弈时抽走其他人的流动性。由于量化仍然在追涨杀跌，必然导致蓝筹上涨时其他主题下跌。银行罢了，三桶油等在油价熊市周期乱拉，不得人心，根本就是机构投机。

气势汹汹的中证A50ETF集体上市集体新低，这表明大资产熊市尚未结束。护盘周期反而积累了下行惯性，得不偿失，反而套住了上千亿资金。

我们不得不说，这么多年以来，虽然也有熊市，但从未有如此带不动的节奏。

种种迹象表明，我们可能要在弱流动周期呆好一阵子，难受但必须接受。但如果有三个迹象出现，将是流动性战略反转的契机。

-基本面共振反转

地产不行，大局就真不行，这个不多解释。

你想让人家来炒作，总得提供个理由。比如日本的理由是股息高，我们就东施效颦一地鸡毛。

消费意愿减弱、新能源卷死自己、医药和科技受制于海外。我们天天看见机构分析师喊叫什么“处于历史低位”，看得都吐了也没用。PMI/CPI需要共振强势反转，其他什么社销、货币、汇率等等会印证。

-国际关系战略性改善

这个特难！下半年要大选了，老霉这帮政客，肯定反复拿龙国做文章。

但是，外资目前对港股和A股的消费、医药、保险、新能源、CPO等有强大定价能力。我们是希望护盘资金能买下所有的外资份额，摆脱尴尬。

-做多情绪修复

什么是情绪？国债就是，印度股市就是！

大家相信买了大概率能赚钱，因此会越来越买，而且还舍不得走！现在A股情绪的问题是，你越相信输得越惨。转融通暂停，我们说了是情绪利好，但就涨了一个交易日。30年国债ETF走势可作为一个流动性指标，反向的。

国债之外的反向信号，银行可以算一个。

抱团银行，就是避险，是机构的无赖作风，银行大跌才说明市场有赚钱效应。周二银行小跌，可个股大面积红了。

但银行这种，只属于存量博弈中的风格流动性指标，对于大局关系不大。

熬，真的得熬，与时间做朋友。

流动性不改善的话，还是两个控仓关注的方向。一个是景气行业如硬科技、智能汽车、消费电子等，这类产业政策性利好也频率更高；另外一个还是银行、共赢为首的高股息、中特估。特别是原油反弹周期的三桶油，无厘头得不行。

加油吧，希望熬的短一点！