行业疯传

近期，一则关于香港保险市场的消息引起了广泛关注。

据传，香港保监局计划从2025年1月1日起对保险产品收益进行调整，届时现有预期回报超过7%的香港储蓄险或将全面下架，取而代之的是预期内部收益率（IRR）不超过6.5%的新产品。

这一消息如同一枚重磅炸弹，在香港保险市场掀起了轩然大波。

“告别7%+，抓住最后一波高息上车机会！”，“真是平地惊起一声雷！”“不能实现567、566、225和5180等提取密码了”等等该消息迅速成为各方谈资，甚至引起了市场的恐慌。

理性看待

全球都在降息，所以要理性看待！

事情已成必然，2025年以后得港险市场肯定大幅下降，11月和12月市场必定疯狂，毕竟2025年就再也没有7%以上收益的产品，在2025年到来之前赶紧抢占市场，大赚一波！

即使消息属实，政策实施，影响也不会很大，反而会促进港险市场更加稳健的发展，因为该政策是为了防止保司在产品收益上不断内卷，收益越来越高，反而市场的怀疑越来越多，现在规定了上限收益，是保监促进香港保险市场更好发展的举措。

规定收益上限就是收益降低，是市场信心不足的表现，跟内地预定利率下调一样，很可能会越来越低，现在的高收益产品以后再也买不到了，2024年最后2个月必然是港险最后的狂欢，尽最大努力赚取港险市场最后一波红利。

保险降低利率、产品停售的类比实属不该，短暂的火爆市场不符合港险市场的需求，也不是保监的初衷，香港保监不仅是监管保险市场，更要促进保监市场的稳健发展，提升香港的金融地位，此举背后肯定有更深层次的原因。

分析一下

预期收益6.5%的香港储蓄分红险，一定比预期收益7%的产品差吗？

香港保险的6%-7%收益，是基于预期的演示收益，是精算师对过去的投资收益总结和未来的投资收益预期设定的假设，是浮动的、不确定的，实际收益可能高于、也可能低于预期回报。

而最终能否达到预期收益，主要受保险公司投资能力和全球经济形势影响。成熟的投资者，不能只看产品演示收益，而是应该穿透底层资产，识别资金流向，进行理性和客观的判断，究竟多少回报率是价值中枢水平？

我们以友邦为例，分析一下香港保险公司如何在全球投资，支撑给投保人6%-7%的年化回报率。根据友邦保险2024年中期业绩报告，友邦总投资资产为2,378亿美元，其中绝大部分是固收类资产（占比71%）、其次是股权类投资（占比22%）、其余是房地产和其他（占比7%）。

固收类资产以政府债券为主、公司债券为辅，投资于不同期限、不同地区、不同评级的债券。股权类资产组合多元化，争取更高的潜在回报。

以当前美国10年期国债收益率4.3%作参考，投资级公司债券收益率通常>5%，高收益债券收益率通常>6%，股权类投资收益通常6%-12%，整体回报在6%-7%之间是较为合理稳妥可参考的回报水平。同时，市场经济环境有周期，金融产品的利率水平也有周期，没有一成不变的产品，金融产品利率随着市场变化而调整才是常态。

如果承诺收益过高，那么保险公司投资端压力更大、未来分红兑现率面临更大风险。如果承诺收益过低，那么产品吸引力不够、市场参与者无法在自由市场竞争中胜出和进步。

近期友邦香港公布了其二十年前客户所投保产品的总现金价值实现率数据。

其中六年付清储蓄分红寿险的实际总现金价值实现率高达124%。

这一长期累积的数据不仅为评估友邦香港分红保险产品的稳定性提供了有力支持，也进一步显现出香港储蓄分红的真正魅力和底气。

所以，小编的观点是：预期回报封顶6.5%，是更健康、更长远、市场整体最优的选择！

最后

储蓄险是家庭资产配置的重要部分，投资者在选择保险产品时应该充分了解产品的特点和风险，根据自己的投资需求和风险承受能力做出理性的决策。同时，投资者也应该弄懂保险产品的底层资产和资金流向，避免赚取认知外的钱。

香港保险在价格、保障范围、理赔服务、投资回报等方面具备显著优势，因而在全球市场竞争中脱颖而出。作为亚洲重要的金融枢纽，香港凭借其开放的经济环境、健全的法律体系和资金安全保障的能力，吸引了越来越多内地客户前往香港购买保险。

在面对市场变革和传闻时，我们应该保持理性的态度，充分了解产品的特点和风险，根据自己的投资需求和风险承受能力做出决策。如果您本身就是配置需求，与传言无关，该出手时就出手！