近日，涂料上市公司上海新阳公告，决定终止控股子公司考普乐申请在新三板挂牌的事项。考普乐2023年营业收入4.442亿元，同比下降20.08%；净利润为1304.57万元，同比下滑70.54%。业绩下滑主要是受建筑行业市场环境低迷、涂料产品售价大幅下降等不利因素影响所致。 暴跌1200%！涂料厂业绩集体暴跌 涂料龙头屡屡被爆出业绩不及预期甚至是营收净利双下滑，不仅影响了企业的正常经营和投资活动，也让资本市场的投资者们感到紧张，今年的涂料企业真的很难吗？答案是肯定的，近几年涂料企业频频发声，表示生存艰难，除了纸面上的业绩下滑外，订单减少、成本增加，涂料企业今年确实面临诸多困境。 据多家涂料上市公司2024年上半年的财报显示，不仅净利润数据不太乐观，同比数据更是出现了惊人的下滑。其中飞鹿股份净利润同比下滑1272.73%，凯伦股份净利润同比下滑85.94%，东方雨虹净利润同比下滑29.31%，飞凯材料净利润同比下滑31.01%，上海新阳净利润同比下滑32.14%，传化智联净利润同比下滑24.47%。这些惊人的数据背后，是涂料企业经营艰难的真实写照。 而纵观销售净利率方面则更为惨淡，飞鹿股份仅为-30.37%，松井股份、北新建材、东来技术、渝三峡等在10-20%之间，金力泰、凯伦股份等则低于10%，同比2023年同期，各大涂料上市公司的净利率都有所下滑，那么究竟是什么原因导致涂料厂赚钱难呢？ 上游掣肘——原材料供应紧缺、价格波动大 过去的几年中，因不可抗力突发而被抬升价格的化工原材料不在少数，尽管后期的封控解除，不少化工原材料价格也有所下滑，但在2024年却出现了不少产品供应紧张的情况，这与年初以来的各种突发事件有关。 二季度英国英力士7万吨TMA产能故障并永久退出，导致整个偏酐行业供应短缺，价格飙升300%，粉末上游聚酯树脂遭遇“无米之炊”，替代性产品也无法解燃眉之急，需求量在短时间内爆发，还是给整条粉末涂料产业链带来了较大的威胁。 而后美国巴斯夫40万吨MDI产能非计划性停产，美国科思创33万吨MDI产能非计划性停产，国内龙头企业陆续停车检修几十天，让这种应用极为广泛的化工原材料同样变得货紧价扬。上半年价格在16000元到16600元/吨之间，高于2023年同期。三季度末聚合MDI价格18200元/吨，纯MDI价格18450元/吨，呈现一定的上涨趋势。 金九银十传出江苏海兴因故障停产的消息，环氯供应紧张局势进一步加剧。多数环氯厂家封盘不报，此后接连数周价格上涨，单次上涨约300-400元/吨，下游环氧树脂企业开始封盘调整以便价格上涨。TGIC价格也出现异动，小幅震荡上行至26元/公斤左右。 另外，海外对我国化工品不断加码反倾销和征税力度，其中巴西对钛白粉的初裁结果显示，税额从578美元/吨至1772.69美元/吨不等，可能导致中国钛白粉行业的集中度再次提升。 此外，劳动力、物流运输、仓储、服务、环保等成本也在逐步增加，这对涂料企业的整体运营构成了重大挑战。涂料企业在原材料采购方面变得小心翼翼却又难以把控，在这种情况下，利润空间被不断压缩。 利润低，订单也断崖式下跌 下游需求疲软也是涂料企业盈利困难的原因之一，销售收入或销量的下滑让他们的道路更加坎坷。从2024年上半年的业绩来看，飞鹿股份营收同比下滑52.92%，渝三峡营收同比下滑31.54%，金力泰营收同比下滑1.49%，传化智联营收同比下滑23.31%，这背后与下游续期冷淡乃至应收账款的增加密不可分。 房地产行业的冷淡和黑铁时代姿势不必多说，关联的建筑行业项目开开停停，B端需求缩水，C端的设计装修行业也难有订单，新建项目的减少，直接导致建筑涂料需求大幅下滑。同时，全球经济增长放缓使得工业领域需求不足，制造业产能缩减或项目建设延缓，工业用涂料的需求也被抑制。在地方债务急剧加码的重担之下，12省市的基建被叫停，剩余19省市也在陆续收紧项目建设的资金，提高开工的门槛，涂料企业的订单量也在悄然减少。 拿到了订单的涂料企业也无法松一口气，毕竟做得了订单却未必拿得到款项。某涂料企业表示，虽然约定账期在3个月左右，但实际回款时间却要长的多，有些甚至要1年以上。承兑汇票的风险就更大了，一次次延期，最终是否会变成空头支票谁也不敢打包票。尽管有些企业已经开始不再接收商业承兑汇票，连银行背书的银行承兑汇票也开始有选择的接收，但作为卖方，他们的地位并不占优势。为了维持运营又需要不断投入资金进行生产、研发等活动，资金周转不灵的情况屡见不鲜，这进一步加剧了涂料企业的经营风险。 （本文由涂料采购网整理发布，转载请注明出处，如未经许可或未注明出处，将追究法律责任。）