行情真的太火热了！ 今天一大早起来，央行降息了！又是一个大利好。 这一揽子政策，市场从不信到怀疑到动摇，仅用了4天。 一、外资也转向了 如果说周一央行和一局一会的联袂新闻发布会是从货币政策上入手，那么26日的会议，就是稳增长政策的重要转折点，代表政策取向更加积极。 这次会议特别强调了“要加大财政货币政策逆周期调节力度，保证必要的财政支出”，“还要降低存款准备金率，实施有力度的降息，促进房地产市场止跌回稳”。 对于市场来说，这是较为重要的表述。中国的信贷供给和扩张基本以房地产市场为主要引擎，而这次会议对于房地产问题表述的微调，承担的意义较大。 所以不仅国内的机构认为政策有诚意，连华尔街顶级投行---高盛和摩根士丹利的画风也突变。 两大投行研报的标题看起来比较克制，但全文读下来，是克制不住的OMG，摩根甚至直接其称为“这一政策组合是自2015年以来最全面的宽松措施，整体力度超出市场预期。” 而深入分析两篇研报，两大投行一致认为“货币政策的创新可以让更多机构把原本必须在银行体系里流通的资金，带入到非银体系中”、“3000亿元的再贷款工具，支持上市公司大股东的回购股份，是与四月份的"国九条"完全相呼应。” 换句话说，四月份就定调的“国九条”措施，已逐步开始执行。 而对冲大佬David Tepper更是积极，在最近的采访中，他说：“与过去相比，中国相关的资产也处于低点。而且当前估值低，市盈率是一位数，增长率却是两位数。” “我原以为美联储上周的降息决定会导致中国放宽政策，但没想到他们会使出那样的大招。这是一个彻底的转变。” 当David Tepper被问及买了什么中国资产时，他回答称，“什么都买，我会买ETF，也会买期货，所有的都会买。” 在政策强刺激下，市场表现也相当给力，从9月18日至今，在全球主要市场中，A股已经遥遥领先。（数据来源：wind，统计时间：截至9月27日） 数据来源：wind,统计时间：截至9月27日 二、一只攻防兼备的指数 上头给力，下面给够给面子。 截至9月27日，A股已经连续第三个交易日成交额突破万亿。 今年以来，原本“做空中国”成为全球股票市场最大的共识交易，但在这一波自2020年7月以来最大的反弹中，全球空头的教训极其惨烈。 市场资金购买意愿上升，很多机构开始出现FOMO（错失恐惧症），他们从最开始的“看空”转成担心自己跟不上节奏，因为除了中国市场之外，大部分资产都在历史高点了。 对于普通投资者来说，现在也很急切，当下应该怎么买？ 其实这种大行情，很多基金大概率是跑不过宽基指数的，如果你的风险承受力够强，买成长资产肯定收益更好，但如果你受不了那么大的波动，相对比较保守谨慎一些的，那就选中证500指数。 作为一只2007年1月发布的“老指数”，中证500指数 （000905)是选取市值规模较大的 500 只代表性证券作为指数样本。 中证500指数成分股市值中位数为223亿元，大部分公司市值集中在100-400亿元之间。在10多年的变迁中，中证500已经完成了自己的市值成长与头部变迁，目前是较为典型的“中盘”指数代表，一定程度上同时具备盈利的安全边际和成长性。（数据来源：wind；数据截至：9月27日）。 这个“中生代”，它有两个特点： 1、行业分布均衡。 相对沪深300聚焦于A股的核心资产or中证2000、创业板指数这类成长性更强的指数，中证500指数成份股覆盖了31个申万一级行业，行业分布主要集中在医药生物、电力设备、电子、非银金融等。 2、风险收益比较好。 中证500样本股的集中度相对较低，能在一定程度上分散中等市值股票的风险，而且成分股集中在新兴产业，成分股中囊括了很多细分领域上的领头羊，他们都具有较高的成长潜力，这类公司往往处于快速发展阶段，能够抓住市场机遇，实现快速增长。 从近十年表现来看，指数平均 ROA 约为 2.6%，指数样本公司营收复合增速约 13.5%，归母净利润复合增速为 13.6%，高于同期代表 A股上市公司整体表现的中证全指（数据来源：wind）。 所以在行情较好的时候，还是能捕捉到不少超额收益的。 数据来源：wind 我将几大宽基指数的收益表现拉了数据，可以看到，在风格比较极致的时候，中证500能做到一个相对平衡的收益，不会出现大起大落过山车的情况，年度表现相对稳定。 数据来源：wind,统计时间：截至9月27日 所以投资中证500的优势在于如果觉得大盘涨的下不了手，又无法接受小盘巨震的人，中证500是一个不错的折中方案；而目光放远来看，美国降息叠加中国出现强经济刺激，中证500未来还是有一定的上行空间。 相关标的话，我们自然优先考虑跟踪精度高、管理费用低的基金产品，其中中证500ETF（159922）目前是规模较大的ETF之一，基金规模为124.81亿，流动性较好，总费率也相对较低，仅为0.2%，而同类平均是0.6%左右。 跟踪误差方面，误差约为0.041%，跟踪误差较小，从业绩表现上来看，中证500ETF（159922）和中证500指数保持较高的一致性，还有一些超额。 而从9月13日至今，中证500ETF上涨了约22.68%！ 如果没有证券账户的，买嘉实中证500ETF联接基金也行（A类：000008、C类：070039）。 数据来源：wind，统计时间：截至9月27日 哦，对了，中证500ETF配套期权之前也在深交所上市，是深交所首个基于中证500指数的场内期权产品，是老手的话，还可以通过用现货+期权投资方式来丰富投资策略、进行风险对冲。 *风险提示：基金投资需谨慎，投资人应当阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身的投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金的业绩也不构成本基金业绩的保证。