跟踪同一个指数的产品，一家基金公司可以出多少个？今天来盘点一下指数基金的多种形态，不求专业但求便于理解。

普通指数基金可以说是基本款，就是在场外发行的指数基金，用现金申购和赎回，名字也很简单，通常就是“公司+指数名称”。

这类产品拿到投资者的现金后，买股票复制指数，由于场外指数基金都要求预留5%现金以便应对赎回，所以股票仓位约在95%。

这种形态出现较早，应用也比较广，不过仅能面向场外投资者，受众上少不少，现在发展不如之前那么好了。

ETF，就是交易型开放式指数证券投资基金。划重点，就是交易。

ETF在场内发行，我们常说的“场”就是交易所，ETF就是在交易所上市交易的指数基金，一般用证券来申购赎回，而非现金。ETF其实也分为股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF等，我们最常见的就是股票ETF，就是用股票来申购赎回。

用股票申赎的好处就是节省基金的投资成本，毕竟不用基金去买卖股票了，而且仓位也能尽可能逼近100%。当然相应的就是普通人很难参与到申赎中，因为门槛很高。

不过普通投资者参与ETF投资，主要还是买卖，1手100份起，可能也就几十几百块钱，门槛就很低了，只要交易佣金起点低，门槛就可以很低。

现在ETF是基金市场的热门产品，也可以说是“全村的希望”！基金公司投入了大量的资源，不过结果很难如每家公司所愿。

ETF联接是一种特殊的FOF（基金中基金），也就是专门投资目标ETF的基金。

ETF联接搭建起场外投资者投资ETF产品的桥梁，跟普通指数基金一样，也有保留5%现金的要求，跟普通指数基金不一样的是，ETF联接是通过投资对应的ETF而非直接买股票来实现跟踪指数的目标。

基金公司倾向于把普通指数基金转型为ETF联接基金，这样便于做大ETF规模，获得规模效应。不少普通指数基金在基金合同里也会预留这样的条款。

上面说的都是被动复制指数的产品，但是人天生有一种不满足，希望不仅跟得上指数，最好还要超过指数。

指数增强基金就应运而生，会采用一些策略争取获得相对指数的超额收益。在具体投资中，运用的策略可能比较多，但是我们简单理解的话，就是运用一些比较确定的规律，让组合适当倾斜这些规律的指向，比如红利、质量、成长、动量、低波等。

这个听名字应该也很好理解，就是指数增强的ETF版本。

在交易所上市交易，由于还是证券申赎，这就相当于是明牌增强，每天公布的申赎清单，能够让人摸清楚超配了哪些个股，低配了哪些个股。

这类产品是最晚兴起的，还有很长的路要走。

其实还有做成LOF的指数基金，不过这类产品日渐消亡中，关注的人并不多，就不赘述了。其实这么多种形态，也是为了满足不同投资者的不同投资需求。至于投资者怎么选择，除了看业绩表现，还是看交易费率、仓位、交易渠道。

跟得最准的要数ETF，但并不是每个人都有证券账户，也不是每个人都愿用证券账户。有的指数做指数增强比较容易，有的指数做增强就很困难，这都得结合实际情况再看。