近期，A股市场行情火爆。数据显示，自9月24日超预期政策大礼包发布以来，尽管节后第二个交易日市场情绪出现阶段性降温，万得全A累计涨幅仍高达24.95%。（数据来源：Wind，统计时间截至2024.10.9，指数历史表现不预示未来。）

股市涨得“头晕目眩”，身边不少小伙伴也开始纠结——到底要不要把手中的债基卖掉，勇敢加仓权益类资产？今天，我们就来简单聊一聊~

是否“卖债换股”，更多取决于风险偏好

从收益弹性的角度出发，与权益类资产相比，债券类资产当然不算亮眼。以近10年为例，在股市行情较好的年份，如2015年、2017年、2019年、2020年、2021年，权益类资产（以偏股混合型基金指数为代表）所获得的收益大幅高于债券类资产（以中长期纯债型基金指数为代表）。

但是，对于投资者而言，在衡量理财产品优劣时，除了绝对收益，其持有体验同样是值得考虑的重要因素。

在这一维度上，债券类资产所提供的“情绪价值”显然更充沛，虽然整体收益不及权益类资产，但整体波动幅度明显更小。

因此，大家所纠结的“要不要卖债换股”这一问题的答案也呼之欲出——取决于配置债基的目的以及自身的风险偏好。其中：

✔ 对于风险偏好相对较低、为了追求稳稳的幸福而投资债基的朋友而言，或许“按兵不动”是更好的选择。

在股票投资中素来有“牛市多急跌”的说法，即在单边上涨行情中，时不时会出现一根大阴线，就像10月9日当天A股的突然回调。

而回顾2005年以来的三轮牛市可以发现，此类的情况并不少。即使在牛市的进程中，也常常充斥着“倒车”，如果不幸在行情的高位入场，不仅赚不到收益，反而会出现较大幅度的亏损。而很多人往往是在市场火热时入场，这也是为什么在现实中，牛市反而更容易亏钱的原因。

✔ 对于风险偏好相对较高，当初投资债基是为了“伺机而动”加仓权益的朋友而言，或许可以考虑分批配置部分权益类资产。

毕竟，从A股的估值水平来看，尽管经历了近期的暴涨，万得全A指数的市净率仍处于近三年来35.67%的分位处，整体依然具备较高的性价比。（数据来源：Wind，统计时间截至2024.10.9，指数历史表现不预示未来。）

借道“固收+”策略，参与权益市场行情

当然，对于主投债基的朋友来说，也并非完全无法参与到这轮权益市场的行情，比如以“固收+”为策略的二级债基、偏债投顾组合都是不错的选择。

以二级债基为例，这种策略称得上是“攻守兼备”——

✔ 其主要投向债券等固收类资产，为组合构筑“安全垫”，力争获得相对稳健的收益；

✔ 同时，通过配置适量的权益类资产，以实现增厚收益、增加盈利弹性的目的。

总的来说，当行情火爆时，通过适时调整资产组合的股债配比，或许能获得不错的收益体验，但同时也要切记“权益虽好勿贪杯”，最终的股债配比还是要根据自己的风险偏好按需调整哦～

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。