周末一线白酒企业都出了一季报，总体业绩都不错。其中，茅台一季度净利润240.65亿元，同比增长15.73%，但营收增速和利润增速倒挂，属于中规中矩。

五粮液去年净利润302.1亿，同比+12.2%；今年Q1净利润140.45亿，同比+12%，也中规中矩！每股分红4.67元，分红率60%是亮点。

洋河股份一季度业绩+5%，这个有点拉胯了。但亮点是分红率上升到70%，股息率达到5%左右，是不错的高息股。

泸州老窖一季度业绩同比+23.2%，去年业绩+20.7%，是业绩最靓的。总之茅、五、泸、洋汾业绩都攒齐了。但估值略为尴尬，不高但也不算太低，没有太多的预期差！

作为消费股的扛把子，白酒短期想要拔高估值，一是加大分红，拿出80%的利润分红或者回购；二是外资如果持续流入，白酒是他们的最爱，也可能刺激一波股价。

白酒产品的批价走势也引人关注。一季度期间，白酒产品的批发价格超出了市场先前的预期，批价上涨明显，这既反映出市场需求的旺盛，也显示出各品牌白酒在市场地位、品牌影响力及消费者认同度方面的不断提升。

有专家认为，2024年第一季度白酒板块的市场表现验证了行业基本面的扎实基础和增长动能。

尤其是高端品牌与区域龙头酒企在激烈的市场竞争中持续展现优势，不仅保持了健康的销售回款节奏，还在库存管理和产品定价方面取得了积极进展，预示着全年业绩的乐观展望。

过去一段时间，大家似乎都在说性价比为王，好像只要便宜好喝就能有好的销路。但财报反映出来的信息却是，主营大众酒产品的酒企，业绩存在重大压力。或许，追求极致性价比并不是最佳的发展路径。借助开发新品上移主要价格带，才是维持更高毛利的有效举措。

总体来看，在消费复苏背景下，一季度主要酒企的业绩都有所好转。白酒企业要做的，是趁着形势好转优化产品结构、专注热门品类培养超级大单品，在中高端市场一决高下。