文 望京博格（转载请注明出处）
今天A股成交额1.8万亿，相对前一个交易日缩量不少。博格的ETF实盘今日亏损2100元，亏损主要来源是港股创新药与恒生消费。似乎港股的波动比A股还大，相比而言A股似乎对于政策利好免疫了。
按三因子模型，决定股价三个主要因素为：企业盈利、市场政策、投资者情绪。
企业盈利最近一年是下滑的，例如博格市场温度基于市盈率估值的，按计算公司市盈率等于股价除以盈利，10月初的时候3600点才是50度，现在3400点就是50度了，说明三季度企业盈利下滑，导致市盈率的被动提升，进一步导致市场温度升高；
市场政策利好不断，适度宽松的货币政策与积极的财政政策对于整个市场都是利好，但是外部环境是美元利率高企，如果全面放水的话，并一定能灌溉到自己产业，相反可能造成资本外流，例如目前中国企业未结汇的美元高达2万亿美元；投资者情绪低落，除了924行情之外，每次利好基本都是高开低走，有浮盈的投资者见好久收，例如博格昨天止盈了一些1月份买的基金，当初就是为了抄底的，现在赚了40%应该卖出，等回调再买，如果不回调这部分资金就买纯债汉堡了，也就减仓3-4%仓位仅此而已。无论如何现在比9月份之前好了，那个时候企业盈利下滑，政策不待见股市，投资者情绪也低落。现在起码市场政策利好不断，就等着企业盈利回升或者投资者情绪转向了，那个时候或许市场才能大涨吧。大家点赞支持，博格持续晒实盘。
风险提示：以上所涉及标的不作推荐，也不构成对任何人的投资建议，股市有风险，入市需谨慎。
