这段时间，股民最关心的话题无疑是“茅王”究竟怎么了？

5月至今，茅台的股价已从1770元的高位跌到了1550元，跌幅超13%，2700亿市值灰飞烟灭。疲软的表现甚至拖累了大盘，沪指多日趴在3000点出头。

另一端的零售市场，单瓶茅台的报价跌穿2400元。“黄牛”望着2600元进的货，笑不出来了，损失百万、千万的小庄并不少见。

要知道，去年同期，一瓶茅台能卖到2800元。众“黄牛”还在群里串联，号召别出货，要把价格炒到3000元。

如今，窜货群解散了，坐庄高价回收茅台的群主连夜跑路，把亏空留给了“茅粉”。

但这轮下跌损失最惨的人，还要数人送外号“茅台股神”的林园。一个多月的时间，他亏了55亿。

林园是全国最大的“茅吹”。

每年茅台开财报会，茅台董事长在酒店里开大会，林园带着一帮投资人在包间里开小会，传授投资茅台的心得。

2021年，茅台股价创下2500元的历史高点时，林园难掩兴奋，洋洋得意地对其他投资人炫耀：“我比马云有钱，你们别不信。”粗略估算，当时他身家应有1500亿。

《北京青年报》的记者在采访时恭维他是“中国巴菲特”。谁料，林园很不高兴地回答：“我没有学过巴菲特，为什么是‘中国巴菲特’？都是他们学我。”

他唯一不抗拒的头衔就是“茅台股神”。

林园自称：2002年，一次性购入了茅台2%的流通股，至今未曾抛售，以后也不打算抛售。他认为自己与茅台的投资佳话，超越了巴菲特与可口可乐的故事。

但林园其他的投资做得就很一般了。2021年，他创立的私募基金暴亏，投资人讨要说法，林园回怼：“你投资，你亏钱，你活该，我不会向你道歉！”

当下，茅台连跌了5周，“茅台股神”也不说话了。

为什么一向价格坚挺的茅台会“跌跌不休”？主要原因有三点：商务宴请减少、90后不喝白酒及社会存量太多。

先聊商务宴请的问题。

茅台既是消费品，也是投资品。在消费领域，绝大多数普通消费者，除了求人办事、送礼外，自己喝酒时不会买茅台。正所谓“喝的不会买，买的不会喝”，形容的就是这种现象。

真正消费茅台的大户是做生意的老板，他们需要用茅台给自己贴金，彰显实力，争取订单。很多老板会在豪车的后备箱放一整箱的茅台，有饭局随手拿一瓶就去了。

但今年，商务宴请变少了，老板们都务实了，茅台喝的也少了，销量自然会滑坡。

再谈社会存量太多的问题。投资领域存的茅台酒数量，远多于消费市场消耗的数量。

10瓶茅台酒出厂后，真正喝掉的可能只有3瓶，剩下的7瓶囤在各级“黄牛”手中，倒买倒卖，并未流入消费领域。

投资领域的茅台积累到某个临界点，一定会引发价格下跌，借此向消费领域流动，去除一部分的库存，重新达到平衡点后，开启新一轮的上涨周期。

现在的情况就属于投资领域的茅台太多了，到了去库存的时候。

最后一个问题是90后不喝白酒了。

白酒界流传着一种说法：人到了40岁以后，自然会爱上白酒。

80后、90后、00后可选的饮料太多了，即使喝酒，也有啤酒、洋酒、黄酒……上千种酒可选，为何偏偏要选白酒？

要知道白酒成为主流，不过是近100多年的事儿。古人长时间喝的是提纯度较低的黄酒、米酒。

无论是从当今还是历史分析，我们都找不到“人到了40岁后，自然会爱上白酒”的理由。这种说法更多是个人的一种体验，不能用于描述一般性的现象或规律。

另一个“90后不爱白酒”的有力证据是茅台自己提供的。

近两年，茅台为了接触到年轻人，尝试了多元化的产品线，先后推出了“茅台冰淇淋”“茅台咖啡”在内的多种新品，这些都是年轻人喜爱的消费品。

如果“人到了40岁自然会爱上白酒”，茅台为何会主动拥抱年轻人？坐着等就好了嘛！

从短期看，本轮茅台股价的下跌，是去库存的一次震荡，等到供需调整好后，又会迎来新一轮的上涨。

但从长期分析，随着白酒消费人群的萎缩，茅台能否独善其身，成为独一档的存在，还需挂个问号。

恰如房子是用来住的，不是用来炒的；茅台也是用来喝的，不是用来炒的。

作者：9527