一、禽畜屠宰行业政策环境
近年来，我国禽畜屠宰政策主要集中在优化禽畜屠宰行业产业结构和提升产品质量安全保障能力两个方面。第一，通过实施定点屠宰制度、强化全过程质量管理和完善检验流程等手段提升政府监管能力，规范禽畜屠宰经营行为。第二，进一步优化全国畜禽屠宰布局结构，促进产业聚集，缩减落后产能。
二、禽畜屠宰行业运行分析
（一）行业供给
1、禽畜屠宰产能
2023年上半年，禽畜屠宰企业开工率先升后降，1月受春节备货支撑开工为上半年最高，开工最高一度达到47%以上，春节期间，北方屠宰企业停机居多，南方部分灵活开工，整体开工率降至10%以下。春节之后终端消费慢慢回升，3月后开工缓慢升高，4-5月屠宰企业开工维持31%-35%比较较理水平，终端消费改善，加上猪价低位，屠宰企业分割入库积极，但从5月开始，气温升高需求减弱，加上冻品库存高企，入库减少，厂家开工慢慢下降。
2023年下半年，3季度需求偏淡，屠宰企业开工整体在窄幅区间内波动，4季度需求向好，开工率季节性回升。7-8月是白条消费处于季节性淡季，屠宰企业开工率在26.5%-29.0%波动。9月开工率出现转折点，随着气温下降、学校开学团膳订单增多，开工率止跌回升，9月底中秋、国庆双节临近，客户备货激增，节前周均开工率31.77%，回升到前期高点，节后很快回落，国庆前后出现“尖峰”式的波动。10月国庆之后需求稍有减淡，开工小降，11之后气温下降，需求季节性提高，而河南、山东等因疫病生猪被动出栏较多，猪价超跌，部分屠宰企业再次分割入库等，推动开工提升，12月南北经历一轮较长时间降温，对需求带来较好提振，中旬南方集中腌腊启动，冬至前北方备货较旺等，开工率继续提升。
进入2024年，全国重点屠宰企业平均开工率为29.13%，环比下跌3.15个百分点，同比增加1.30个百分点。其中最高点出现在2月1日，开工率为46.96%；最低点出现2月10日，开工率为0.63%。1月份春节前备货较为活跃，加上猪价上涨，白条量价齐升，屠企开工升至相对高位，春节期间，屠企停工放假居多，开工率很快降至低点，节后需求恢复迟缓，屠企冻品库存高位，亏损压力大，屠企基本以销定宰保持较高鲜销，屠企开工提升较慢，截至3月底较去年同期低4.85个百分点。预期二季度随外围经济面改善，白条消费及屠企开工还会有小幅提升。
（1）禽类屠宰
2023年，国内817小白鸡年屠宰量22.69亿只，同比涨幅接近10.00%。2023年屠宰企业屠宰量先增后减，一季度苗价涨至高位，中大型孵化企业上孵积极性提升，且鸡价偏高，养殖环节补栏积极性较高，导致鸡苗补栏量增多，产能传递后，导致二季度毛鸡出栏量增加至年内高点。下半年受终端市场需求低迷影响，817鸡苗、毛鸡价格跌至低位，孵化企业进入去产状态，且放养龙头以及养殖户补栏心态趋于谨慎，导致下半年毛鸡供应量回落。但受上半年供应增幅较大影响，2023年817小白鸡屠宰企业屠宰总量达到近五年最高水平。
从市场分布来看，2023年山东省仍稳居榜首，年屠宰总量为14.37亿只，占比达63.35%，河南地区年屠宰总量为2.18亿只，占比达9.62%，河南地区屠宰企业数量为全国总量的11.72。安徽地区年屠宰量为1.87亿只，占比达8.24%。安徽地区屠宰企业数量为全国屠宰企业总量的9.66%。
2023年下半年产品市场价格长期低位运行，部分小型屠宰企业进入停工状态。2024年行业竞争将更加激烈，大型企业凭借着其品牌效应以及和连锁快餐企业的合作，产品销售渠道稍显顺畅，而小型屠宰企业生存空间将进一步压缩，间歇性开工企业数量增加，企业开工意向转淡，截至2024年4月，全国禽类屠宰场开工率为65.0%。
（2）生猪屠宰
2023年，猪源供应充足，下游需求较去年改善，加上冻品入库积极，全年生猪屠宰平均开工率超过30%，较2022年同期提高明显。2024年，受益于春节前需求提振，生猪屠宰企业开工情况良好，全年整体预计持平或略降。2024年1-4月，生猪定点屠宰企业屠宰量为10938万头，同比增长2.3%。
2、肉类产量
2023年，我国主要肉类总产量刷新历史高位。除猪肉外，禽肉、牛肉和羊肉产量均实现连续11年上升。2020年以来，我国生猪产能自非洲猪瘟的影响中持续恢复，出栏量连续4年上升，生猪产能已经恢复甚至超过常年水平。2024年，我国鲜、冷藏肉产量保持增长。2024年1-4月，我国鲜、冷藏肉累计产量为1214.7万吨，累计同比增长4.4%。
（二）行业需求
我国现是全球最大的肉类生产、消费市场，肉类消费量持续稳居世界第一。根据经济合作与发展组织、美国农业部公布的数据，2023年，我国猪肉消费量约占全球的50%，市场规模巨大。消费市场的回暖将进一步拉动我国肉类消费需求。2024年1-4月，我国粮油、食品类限额以上企业商品零售总额6883.0亿元，同比增长9.3%。
（三）行业价格情况
1、屠宰及肉类加工价格
2024年4月，肉类消费处于淡季，市场整体供给过剩，肉类价格下行，禽肉、猪肉等肉制品价格下降导致禽畜屠宰及肉类加工价格下降，进一步挤压屠宰行业价格空间。2024年4月，我国屠宰及肉类加工出厂价格指数同比下降6.3%，降幅较3月缩小1.8个百分点。
2、细分行业价格
（1）牛羊肉价格
2023年，受供需关系影响，全国牛肉批发价一路下滑。据国家发改委公布市场数据，2023年牛肉价格连续8个月下降，牛肉全国批发价从2023年1月的77.88元/公斤跌至6月的73.72元/公斤，整体来看，一吨牛肉的价格在半年之内便宜了4000多元，创下近三年新低。进入2024年，国内肉牛的存栏量，以及国外的牛肉进口量不断攀升，供给充足进一步拉低牛肉价格。截至2024年4月，牛肉集市均价每公斤76.04元，环比跌2.5%，同比跌12.0%
2022-2023年全国羊肉集贸市场年度平均价格（以下简称羊肉价格）从83.3元/kg下降至77.3元/kg，总体下降了7.3%；与2022年相比，价格有十分明显的下降趋势，上半年各月同比下降率平均为1.1%，差值基本保持稳定，但下半年由于羊肉价格涨势不足，与2022年同期的价格差距逐渐拉大。2024年，国内牛羊肉产量保持增长，国外进口量继续增加，价格持续下跌。截至2024年4月，羊肉集市均价每公斤74.58元，环比跌1.9%，同比跌8.0%。
（2）禽肉价格
2023年，综合鸡肉价格全年平均为24.13元/kg，较2022年增长10.6%；年末鸡肉综合价格为23.87元/kg，明显低于2022年同期，降幅4.23%。从养殖户商品代肉鸡出栏价格看，根据农业农村部对肉鸡养殖户月度定点跟踪监测数据，白羽肉鸡出栏价格全年平均为8.91元/kg，较2022年略降1.13%；黄羽肉鸡出栏价格全年平均为16.08元/kg。整体来看，2023年黄羽肉鸡出栏价格在下半年有所反弹，但高点价格水平及持续时间均远不及2022年。黄羽肉鸡中快、中、慢速型价格存在较为明显的差异，但全年变动趋势总体一致。2024年初，受下游需求带动影响，鸡肉价格小幅增长。进入4月，消费处于季节性淡季，需求整体偏弱，价格继续下跌。4月，鸡肉集市均价每公斤23.50元，环比跌0.8%，同比跌2.9%。从养殖效益看，肉鸡养殖亏损缩小。
（3）生猪及猪肉价格
2023年，猪肉全年价格保持偏低水平运行。1季度行情整体震荡走弱，1-2月份虽有着春节备货需求支撑，但因2022年底至2月初阶段，华北多省猪病多发，低价猪源冲击市场，猪价月环比跌幅较大；不过2月底后，随着天气转热，猪病形势好转，加上赌清明和五一行情的二次育肥抄底入场，以及冻品入库等因素提振，行情环比适度好转，不过由于春节后需求惯性回落，猪价整体上涨幅度有限。进入2季度，行情整体波动有限，市场供需格局依旧维持着供给增量、需求低迷、市场情绪不佳状态。三季度初期，猪价跌至阶段性低位，二次育肥抄底热情空前高涨、体量激增，以及7-8月份升学宴等消费增量发力，助推行情持续走高至成本线以上，不过市场供强需弱基本面仍未改观，故8月猪价开始持续走低。直到10月中下旬，鲁冀豫等北方多个省份猪病多发，部分地区散户出现大量感染、淘汰情况，低价小白条冲击市场，尤其母猪淘汰数量激增，导致市场情绪蔓延，供给阶段性集中增量，继续拖累猪价走低。进入2024年，规模养殖场加快生猪出栏节奏，加之二次育肥数量减少，生猪供应量增多，而猪肉消费仍较疲软，带动生猪及猪肉价格小幅下跌。
（四）行业经营情况
受肉类产品价格下降影响，牲畜屠宰行业经营效益下降。2024年1季度，SAC牲畜屠宰板块营业总收入45.20亿元，同比下降17.27%；归属母公司股东的净利润亏损1.27亿元，同比下降52.23%。1季度，SAC禽类屠宰板块营业总收入45.90亿元，同比下降11.08%；归属母公司股东的净利润0.78亿元，同比下降32.97%。
三、禽畜屠宰行业发展趋势
（一）行业规范化发展
2024年，农业农村部发布了《2024年畜禽屠宰质量安全风险监测计划》，通过明确的部级和省级监测任务分工，对禽畜屠宰环节进行全面、系统的质量安全监管，有利于提高产品畜禽屠宰产品质量，加强畜禽屠宰行业安全管理水平。各地政府出台政策推动畜禽屠宰行业的高质量发展，生猪屠宰标准化示范创建工作有序推进。总的来看，2024年，我国禽畜屠宰行业将加强质量安全风险监测，推进行业规范化发展。
（二）行业库存去化
展望2024年下半年，禽畜屠宰企业出于高库存及低预期，将延续冻品库存的去化节奏，缓解一定库存压力。目前，全国重点屠宰企业冻品库容率呈震荡递减的变化趋势。禽畜屠宰企业出于库存压力及偏低预期，冻品库存量有所去化。企业主动入库驱动冻品库存达相对高位，高库存亦带来速冻、租赁、人工水电等冻品端的高压力，再结合企业头均盈利本就低迷的实情考虑，多数企业仍考虑去化库存，入库亦多为滞销白条的被动入库，主动入库活动较少。
（三）行业价格将得到改善
展望2024年下半年，随着下游肉类市场供需关系缓和，禽畜屠宰价格情况将有所好转。具体来看，牛羊肉方面，牛羊存栏量较2023年同期略有减少，生产端逐步调整生产规模，牛羊存栏较上年同期略有减少将缓解后期市场价格下行压力，预计牛羊肉价格跌幅有所收窄；禽肉消费即将进入旺季，消费需求会随着天气转暖、旅游旺季的来临而增加，预计禽肉价格整体呈缓慢上涨趋势；能繁母猪存栏量持续下降，生猪存栏和出栏量将进入下降通道，加之二次育肥数量有所减少，生猪供大于求的局面逐步缓解，预计猪肉价格将企稳回升。随着下游供需关系缓和，禽畜屠宰行业价格情况将得到改善。
四、行业风险分析
（一）食品安全风险
2024年，《生猪屠宰质量管理规范》开始施行，规范屠宰行为和过程管控。但目前我国禽畜屠宰行业仍存在屠宰行为不规范、过程管控不严格的情况，这给生猪产品质量安全带来了隐患。此外，农业农村部发布的《2024年畜禽屠宰质量安全风险监测计划》也表明，畜禽屠宰环节的质量安全风险仍然需要密切关注和管理。
（二）行业格局变化风险
在政策推动下，国内猪肉产业链正加快向“集中屠宰、冷链运输、冰鲜上市”方向发展。在这个过程中，养殖龙头企业的介入，加速了屠宰行业规模化和集中化的节奏。很多中小屠宰场受市场行情和盈利情况影响逐渐退出市场。而布局屠宰的大型养殖企业、向上开拓屠宰业务的批发市场以及传统规模屠企。随着行业格局的洗牌，禽畜屠宰市场竞争日益激烈，传统禽畜屠宰行业受到冲击，行业面临洗牌。
（三）价格下降风险
2024年，肉类市场整体供给过剩，行业价格下降。猪肉方面，生猪供应量增多，而猪肉消费仍较疲软，带动生猪及猪肉价格下跌。牛羊肉方面，牛羊肉产量保持增长，国外进口量继续增加，消费处于淡季，导致市场供大于求。禽肉方面，禽肉生产恢复正常，消费处于季节性淡季，需求整体偏弱，价格继续下跌。终端消费价格下跌进一步挤压屠宰行业价格空间。截至2024年4月，我国屠宰及肉类加工出厂价格指数同比下降6.3%，禽畜屠宰价格呈现下降趋势，行业经营压力变大。
五、禽畜屠宰行业银行介入策略建议
2024年，禽畜屠宰行业将迎来一系列重要的变化和发展。《生猪屠宰质量管理规范》施行，行业持续提升产品质量安全保障能力。多个省份也在积极制定和实施地方性的屠宰行业发展规划。例如，贵州省发布了《贵州省畜禽屠宰行业发展规划（2024-2030年）》，旨在推动畜禽屠宰行业的高质量发展，保障人民身体健康和肉品有效供给。总体来看，2024年屠宰行业将朝着规范化、规模化方向升级，政策法规的完善和地方发展规划的实施将进一步推动行业的高质量发展。因此，2024年，禽畜屠宰行业为适度介入类行业，总体信贷原则为“紧跟政策，区别对待，优化投向”。
建议银行等金融机构进一步加大对禽畜屠宰产业的支持，加强财政金融政策协同，形成金融支农综合体系，不断完善创新金融产品和服务模式，建立健全产业贷款尽职免责和激励约束机制。深挖信贷需求，充分调动禽畜屠宰产业龙头企业力量，推动形成“大帮小”、银企农互助的良好局面。充分发挥银行信贷、保险保障、融资担保等多方合力，更好满足禽畜屠宰产业融资需求。
