来源 |新金融深度

刚刚于2月17日开立不良贷款转让账户的中邮消费金融，昨日发布了《关于第1期个人消费信用不良贷款转让公告》，成为首家挂牌个贷不良资产包的持牌消费金融公司。

据披露，这一不良资产包的本金1668万元，本息合计3154万元，但起拍价102.5万元，仅为本金的6.15%、本息的3.25%。

为何价格如此之低？这或许与其资产质量有关。据悉，该个贷不良资产包的加权平均逾期天数达956.88天，3046笔个贷不良债权中的半数已经过网络仲裁，但未执行。这意味着底层资产资质较差，即使通过司法途径，相关资产的回收率依然要打问号。

数据显示，中邮消费金融2021年实现营收56.86亿元，同比增长16.92%；实现净利润12.29亿元，同比增幅高达205.7%。值得关注的是，中邮消费金融业绩爆发的同时，资产质量也持续承压。不良率一度升至3.33%。或受资产质量影响，2022年上半年，中邮消费金融资产规模出现缩水，净利润大幅下滑75%。

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中邮消费金融饮“头啖汤”

资料显示，中邮消费金融成立于2015年11月19日，由中国邮政储蓄银行等7家企业发起成立，注册资本30亿元，总部设在广州。目前中邮消费金融在全国16个省（市）设立省级营销中心，服务遍及全国。

根据3月3日银登中心网站发布的《已开立不良贷款转让业务账户机构统计表》，中邮消费金融于2月17日开立业务账户，是不良贷款转让扩容试点后第四家开户的消金公司。

3月2日，中邮消费金融发布了《关于第1期个人消费信用不良贷款转让公告》，这是消费金融公司挂牌的首单个贷不良资产包。

该资产包共计1280户3046笔个贷不良债权，本金1668万元，本息合计3154万元，起拍价102.5万元，采取多轮竞价形式。

据了解，近几年中邮消费金融资产规模增长较快，经营业绩也随之增长。

数据显示，2018年至2021年，该公司资产总额分别为236.71亿元、306.54亿元、340.06亿元、444.22亿元，期间的增幅分别为75%、29.5%、10.93%、30.63%。截至2021年底，中邮消费金融贷款余额较上年末增长34.12%至443.01亿元。

不过，业务较快发展的同时，中邮消费金融的相关风险也在快速暴露。数据显示，2018年至2021年，中邮消金不良贷款率分别为2.91%、3.33%、2.83%、2.31%。

该公司的上述不良率在行业中处于较高水平。例如，同在2015年开业的湖北消费金融，2019年至2021年的不良率分别为2.21%、2.32%、2.35%。杭银消费金融开业时间较中邮消费金融仅差一个月，2019年至2021年该公司的不良率分别为1.70%、1.76%和1.74%。

或是资产质量承压，近几年中邮消费金融的业绩指标增速波动幅度较大。数据显示，2018年中邮消费金融实现净利润2.03亿元，同比增幅达到了199%。随后两年净利润同比增幅下降为71.92%、15.19%。直到2021年，中邮消费金融实现营收56.86亿元，同比增长16.92%；实现净利润12.29亿元，同比大幅增长205.7%，增速又回到了三位数。

不过，2022年上半年，中邮消费金融再次出现业绩变脸。截至2022年6月底，该公司的总资产为435.14亿元，较2021年末下降2.04%。上半年，中邮消费金融总营收29.43亿元，同比增长18.48%，实现净利润1.91亿元，同比减少了6亿元，降幅达75.85%。

行业人士表示，2022年，受疫情等因素影响，部分消金公司的资产风险加速暴露，逾期压力较大，不少消费金融公司自主选择了提高门槛、压降业务规模。2023年1月18日，银登中心印发《银行业信贷资产登记流转中心不良贷款转让业务规则》，消费金融公司也被允许向金融资产管理公司和地方资产管理公司批量转让个人不良贷款。消金机构不良贷款处置有了新的渠道，有利于后续行业的发展。

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消费金融个贷不良处置难度几何？

中邮消费金融第1期个人消费信用不良贷款转让公告显示，该个贷不良资产包的加权平均逾期天数达956.88天，且本期拟转让的不良贷款每个客户至少有一笔不良资产已完成网络仲裁。

其中，已仲裁未执行1539笔，占比50.53%，未偿本息合计18802990.92元，占比59.62%；己仲裁立案未裁决4笔，占比0.13%，未偿本息合计100972.98元，占比0.32%；未提交仲裁1503笔，占比49.34%，未偿本息合计12635838.37元，占比40.06%。

一直以来，由于个贷资产均为信用贷，在贷后管理方面，对于逾期客户，消金公司的回款主要依赖其催收力度。据了解，常见的催收有三种，层层递进，分别是电话催收、上门催收、司法催收。

但消费金融贷款的回款率并不高。据从业人士介绍，账龄在M24以上的个贷不良资产包，外包催回率大多在3%至4%，若能达到5%就属于很不错了。随着《个人信息保护法》等监管文件的出台，这一数据很可能会继续下调。

近年来，司法诉讼成为消金行业普遍采取的资产保全手段。就中邮消费金融来看，企查查数据显示，截至目前，该公司有裁判文书记录50217条，案件总金额为115082.34万元，其中99.6%为原告，涉案案由为金融借款合同纠纷的案件最多。仅在2020年，中邮消费金融增加司法纠纷案件21990件。

不过，法催也并不意味着就可以100%回款。据法催行业人士介绍，即便诉讼后法院判决胜诉，也可能出现借款人失联或借款人无财产可供执行的情况，最终的催回率大多只有20%左右，一般不超过30%。

也就是说，尽管中邮消费金融拟转让的3046笔个贷不良债权中，有约一半已仲裁但未执行，剩余半数未提交仲裁，按照20%的催回率计算，预计可以催回本息630万元左右。

公告显示，这一不良资产包起拍价为102.5万元，相当于本金的6.15%、本息的3.25%，预计是催回本息的16.27%。

从低价出售的原因看，主要还是与消费金融资产处置的实际落地经验少有关。有行业人士直言，消金公司持有的均为信用类贷款债权，没有抵押物，资产质量不高。对于这类金额小、数量多、处置时间长、财产情况查询难、消费者权益保障要求多的资产，AMC公司收购的意愿也不强。上述因素均影响消费金融公司不良资产转让的成功率。

消费金融首单个贷不良资产包的报名截止时间为2023年3月9日，3月16日将在银登中心网站进行公开竞价。届时交易情况如何，我们将继续关注。