6月12日公布的数据显示，美国5月CPI年率从前值3.4%降至3.3%，比预期要好。美国5月CPI月率甚至从前值0.3%降至0.0%，同样超预期。

同时公布的美国5月核心CPI年率也从前值3.6%降至3.4%，5月核心CPI月率从前值0.3%降至0.2%。

上述数据都好于市场的普遍预期。这反映出美国经济的通货膨胀率在逐步下降。这也增强了美联储对于其现行的货币政策的信心。

笔者认为，最新的美国CPI数据增强了美联储在9月开始降息的可能性，对美国资本市场会产生利好效果。

在上述CPI数据公布后，美国股市三大股指都出现了较大幅度的上涨。市场对于美联储即将开始降息的预期重燃。

不过，美联储不太可能在即将公布的6月议息会议的决议中就开始降息。笔者认为，美国经济的通货膨胀率没有延续前几个月的粘滞对于市场就是很大的喜讯。

接下来，投资者需要关注美国经济的通货膨胀数据是否能够延续稳步下降的趋势，以及美国经济中那些脆弱点是否会在持续的高利率环境下发生意外。

JerryZang

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