作者/星空下的牛油果
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的热干面
6月20日，首家非ST退市股正源股份（600321）正式诞生。
根据正源的公告：4月30日至5月30日，正源股份连续20个交易日每股股票收盘价均低于1元，触及上交所面值退市相关规定（即：连续20个交易日股票价格低于1元/股），正源股票将于6月27日终止上市暨摘牌。
消息一出，其余在“1元红线”边缘徘徊的非ST股也拉响了警报。其中，海南文旅公司华闻集团（000793）更是展开了自救。
来源：东方财富官网 华闻集团（截至2024年6月22日）
股价来看，截至6月6日，华闻集团股价已连续7个交易日低于1元/股。此后，海南国资举牌救市，股价连续5个涨停。此后，华闻股价才勉强稳定1元/股以上（截至6月21日，收盘价为1.3元/股）。但主业缩水，投资巨亏，华闻已深陷亏损泥潭。若无法从业务上改善，即使有国资，恐怕也只能解一时之困。
一、主营业务，严重缩水
资料显示，华闻集团成立于1991年，其前身为海南石化煤气股份有限公司，主营燃气业务。1997年，华闻登陆资本市场。
目前来看，华闻的业务类型，总结起来一个字——杂。
2023年数据显示：华闻营业收入涉及信息传播服务业、大宗贸易、综合体管理服务、视频信息服务、休闲旅游等9项业务。归纳来看，主要涉及两次转型升级。
财务数据来看：2006年之前，华闻业务主要为液化石油气的专业化运营。2006年，华闻收购了证券时报旗下的“时报传媒”和“华商传媒”，正式转型传媒产业，并更名为“华闻传媒”。
2013-2014年，华闻又先后收购了国广光荣（已获得中国国际广播电台在中国境内所有广播频率商业广告的咨询策划、设计制作及代理发布等业务的独家经营权）、国视上海和掌视亿通（以流量营销为为主的广告代理公司）等文化传媒公司，传媒行业又下一城。自此以后，传媒服务成为华闻第一大收入来源。2023年，华闻总营收约5.67亿元，其中传媒服务创收约2.38亿元，占比超四成。
来源：同花顺iFinD—营业收入
然而近年，一方面整体经济环境十分不景气，大部分公司都是勒紧裤腰带求生，广告预算大幅减少；另一方面，面对各种新媒体如雨后春笋般发展，传统的传媒公司市场惨遭瓜分。
数据来看，自2018年开始，华闻传媒业务收入就开始下行。2021年，创收仅剩2.5亿元，只剩2020年12.4亿收入的零头。
来源：同花顺iFinD—传媒业务收入
主营业务严重缩水，华闻整体业绩肯定难看。2021年，华闻整体营收仅8.26亿元，较2020年的29.7亿元，减少约20亿元。2024年一季度，华闻总营收约0.88亿元，同比减少约4000万，缩水还在继续。
二、多元经营，收效欠佳
面对主营业务缩水，华闻苦苦追寻转型，希望寻求新的利润增长点来替代传统媒体在公司的重要地位，但收效真的欠佳。
2019年，无论从顶层设计还是客观实践，文旅融合成为热点方向。举个简单的例子，董宇辉爆火后，各地文旅均在喊话董宇辉，除了流量，这就是典型的文旅结合。当然，华闻也积极投入其中。
2019年11月13日，华闻公告对三亚辉途完成62%股权收购。作为三亚本土的旅游公司，三亚辉途主营旅游景区开发、建设和运营。
此外，公司证券简称也由“华闻传媒”变更为“华闻集团”，转型决心可见一斑。
来源：公司公告（2019年11月13日）
为了转型，华闻不仅进行股权收购，还重金投资房地产。
市场信息显示：2018年，华闻与西藏常青藤创业投资有限公司发起设立海南省文创旅游产业园有限公司（简称：海南文旅），华闻持股55%。海南文旅购买了位于海南省海口市的双创大厦，一方面用于办公，一方面对外招商出租。2019年，华闻投资性房地产一跃由0.39亿元，上涨为21.50亿元。
决心虽大，但结果不佳。先说三亚辉途。
董宇辉的例子，让我们看到了文旅融合的精髓，首先必须是文化先行，用文化的流量带动旅游经济。很显然，三亚文化并没有火，华闻的旅游业务收入也一直不温不火。
来源：同花顺iFinD
旅游没发展起来，重金投入的房地产自然贬值。2023年，贬值金额高达3.26亿元。
除了文旅，华闻还高价跨界智能车联网等行业，但都以巨额亏损告终。2022年至今，华闻已连续两年亏损。2024年一季度，华闻继续亏损3500万。
三、政府出手，只救一时
面对业绩不景气，华闻的股价更是萎靡不振。
5月29日，华闻收盘价为0.98元/股，股价首次低于1元。当日，华闻即披露了公司股票存在可能被终止上市的风险提示公告。
来源：公司公告（2024年5月29日）
作为海南土生土长的上市公司，华闻素来有着“海南文化传媒第一股”之称。地位在此，政府自然不能袖手旁观。
根据华闻公告：6月4日-6月6日期间，海南联涵（背后为海南国资委）通过集中竞价方式，累计购买华闻5.0004%的股票。政府一顿操作，勉强将华闻从退出的边缘暂时拉回来。
来源：公司公告（2024年6月7日）
虽暂时有惊无险，但从业务来看，短期华闻恐难以扭亏为盈。政府虽救得了一时，恐难以救其一世。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
