来源：经济参考报

近期国际金价震荡走低，上周创出了近3年来最大的单周跌幅。不过随着主要经济体持续降息、美国政策具有不确定性，机构认为黄金价格仍具有上行韧性。

机构FactSet的数据显示，国际黄金期货价格在10月30日触及每盎司2801.80美元的盘中历史高点后，出现显著下行走势，上周更是连跌5天，纽约期货黄金价格单周下跌逾4%，创出了近3年来最大的单周跌幅。不过本周，黄金价格出现企稳迹象，18日涨幅超过1.5%。

此前金价高企令需求有所减弱。世界黄金协会发布的《2024年三季度中国黄金市场回顾与趋势分析》指出，前三季度，中国市场金饰需求同比下降23%降至373吨。

另外，Zaner金属副总裁兼高级金属策略师格兰特表示，随着美国大选结束，市场正在“解除政治不确定性交易”。

“减税和放松监管的前景已导致风险资金流入股市，黄金等避险资产则遭到抛售。”他认为，金价在年底前盘整的可能性更大了，但涨势将在2025年初恢复。

摩根大通全球大宗商品研究的数据显示，美国大选结果出炉前黄金期货出现资金外流，这与分析师此前的预测不同。该公司表示，选举后金价迅速走低与该公司策略师的预期背道而驰，不过他们认为，这波抛售只是暂时的挫折，而不是根本性的转变。

据彭博社18日报道，高盛在其最新的报告中指出，受央行购买和美联储降息的影响，明年黄金价格将上涨至创纪录水平。高盛将黄金列为2025年顶级大宗商品交易之一，并表示在特朗普担任总统期间，金价可能会继续上涨。

高盛分析师在报告中写道，美国政策的不确定性和近期黄金市场的盘整提供了一个吸引人的入场点。美国大选尘埃落定后，金价出现一大波回调，其中投机性的买盘从历史高位撤出，这为买入黄金提供了“良机”。

高盛预计，在投资者和机构需求正常化的推动下，金价明年12月将上涨至3000美元/盎司。分析师表示，这一预测的结构性驱动因素是各国央行的需求增加，而周期性推动因素则是美联储降息后资金流向ETF。

高盛分析师表示，贸易紧张局势空前升级可能会重振黄金的投机头寸。此外，对美国财政可持续性的担忧日益加剧，这也可能会提振金价。高盛分析师进一步指出，各大央行尤其是那些持有大量美国国债储备的央行，可能会选择购买更多黄金。

国泰基金认为，短期金价波动或有所放大。长期来看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战；加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，贵金属有望具备上行动能。

（来源：经济参考报）