目前，我国的新能源汽车行业对补贴的依赖较大，因此研究新能源汽车行业，必须重点研究政策风向

新能源汽车最新的政策为2018年4月1日开始执行的双积分政策，传统车企如果想要销售燃油车，必须获取正积分，新能源车正积分量主要取决于动力电池的续航里程和销量

双积分政策下，倒逼传统车企必须加快进入新能源汽车领域，提高新能源汽车销量，因此，行业内传统车企开始与国内平价汽车品牌合资进入平价新能源车领域

平价新能源汽车的重要应用领域就是营运车（比如滴滴、出租车等）

平价新能源汽车以及营运车领域，正是北汽新能源的主阵地。

随着未来补贴政策力度逐年下降，以及传统巨头的进入，整个行业会发生下一轮洗牌

目前看来，如果要从长期研究角度来选择整车企业，为时还尚早，行业还很初期，格局还远远未定。

眼下来看，在新能源汽车整车领域，还要经历2020年补贴结束、杀业绩杀估值、洗牌后抢占家庭和个人市场、全面禁售燃油车几个关键的洗牌节点

不确定性还很高，甚至眼下一些看似不错的互联网汽车企业可能还有被洗出局的风险。

现在来看汽车整车环节，仍然是上汽集团和吉利汽车两家值得研究，较为稳妥。

上汽底子厚，吉利在并购扩张品牌线方面玩得好

按照惯例提示一下风险因素：北汽新能源估值为288.49亿元，对应2016年静态市盈率267倍

可比公司方面，上汽集团市盈率11.47，比亚迪市盈率40.32，吉利汽车为16.79，众泰汽车为13.66，江淮汽车为39.85

如下是其他思考，供大家一笑:

新能源汽车是未来发展方向，但纯电动车不是，禁售燃油汽车是个笑话，不信2026年看结果

新能源汽车的未来核心技术是氢燃料汽车，目前日本丰田已经取得突破，德国奔驰和宝马正在奋力赶上。美国近期没戏，中国此项技术十年没戏

中国纯电动汽车的补贴政策应该立即停止，从国家层面下大力气开发氢燃料技术。鼓励纯电汽车的战略方向错误

纯电汽车的问题：电不是清洁能源，在中国尤其不适；电池回收是巨大难题，纯电汽车销量越大，将来造成的灾难越大

纯电汽车使用成本其实不低，原因是电池使用寿命很短，更换电池费用很高。

建议个人消费者不要购买北汽生产的汽车，不论是燃油车还是电动汽车，当然，北汽或北汽新能源的股票买不买我给不了建议

但希望大家了解，北汽的业绩，之前靠北京现代，最近几年靠北汽奔驰，这两部分抛去，你会发现，北汽其实每年都赔很多钱，很多很多。

预知后续，且听下回分解

不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎