预计美元兑人民币汇率将在国内实施“宽财政”政策和外部面临“加关税”压力的双重影响下波动。总体来看，USDCNY可能会在7.10到7.35的区间内震荡，并且波动幅度可能比2024年更大。“宽财政”政策的具体实施时间和规模存在较大的不确定性，这可能导致市场对汇率的预期在不同因素的影响下频繁变化。
美联储1月维持利率不变的概率为97.9%
根据CME“美联储观察”的数据，2023年1月，美联储维持现有利率的概率高达97.9%，而降息25个基点的可能性仅为2.1%。展望至3月，保持当前利率水平不变的概率为72.4%，累计降息25个基点的概率则为27.0%，进一步降至50个基点的概率仅为0.6%。
2025年中国人民银行采取了三项措施以稳定人民币汇率：一是发行了价值600亿元的离岸人民币央票；二是暂停了国债的发行；三是将跨境融资宏观审慎调节参数上调至1.75。
人民币汇率的波动受到多种因素的影响，从外部环境来看，美元的强势回升、中美之间的利差倒挂以及全球地缘政治局势的不确定性都是重要因素。从内部因素来看，国内经济的基本面、货币政策（包括降准和降息的预期）以及汇率政策的变化也都会对汇率产生影响。
多措并举提升人民币汇率
进入2025年，市场可以看到国内相关部门采取更多政策操作，释放维护人民币汇率韧性的政策信号。这些措施不仅体现了政府对经济稳定的高度关注，也展示了其在国际金融市场的决心和能力。
2025年1月9日，相关部门公告将在1月15日招标发行2025年第一期银行票据，发行量为人民币600亿元。这一举措旨在通过调节离岸人民币的流动性来稳定汇率。
具体来说，发行离岸人民币央票意味着让离岸市场的人民币去购买央票，这会使市场上的离岸人民币资金被央行回笼，减少了离岸市场人民币的供应量。当市场上人民币供给相对减少，而需求不变或增加时，会使人民币在离岸市场上的价值相对提升，从而对汇率起到稳定作用。
从规模上看，600亿元的发行规模为历次最高，截至2024年11月底，离岸人民币活期及储蓄存款总共只有4410亿元。此外，截至2025年1月9日，离岸人民币央票的现存规模总共只有1400亿元，无论从供给还是需求侧看，本次离岸人民币的央票发行都对人民币汇率起到了重要的提振作用。
暂停公开市场国债买入操作：稳定市场预期
1月10日，相关部门公告称，2025年1月起暂停开展公开市场国债买入操作。作为国内货币政策新工具，央行购债始于2024年8月，持续至2024年12月。简单理解，央行暂停购债有助于遏制债市收益率快速下行的“抢跑”势头，稳定市场对人民币利率预期，进而稳住人民币汇率。
央行购债操作通常会压低债券收益率，导致市场对人民币利率下降的预期增强，进而可能引发资本外流和人民币贬值压力。通过暂停购债，央行可以避免这种负面影响，保持市场对人民币利率的稳定预期，从而支撑人民币汇率。
短期波动与长期趋势
虽然短期内美联储降息预期波动带来人民币汇率压力，但毕竟当前处于美联储时隔四年重新开启的降息周期之中。美联储降息通常会导致美元走弱，这在一定程度上有利于人民币升值，2025年3月国内重要会议有望落实“更积极的财政政策”，进一步强化国内汇率支撑。
更积极的财政政策包括加大基础设施投资、减税降费等措施，这些都将促进国内经济增长，提高市场信心。经济增长带来的正面效应将吸引更多的外资流入，从而支持人民币汇率。同时，稳定的经济增长也有助于提高人民币资产的吸引力，进一步巩固人民币的国际地位。
通过发行离岸人民币央票和暂停公开市场国债买入操作，国内相关部门采取了一系列有力措施来维护人民币汇率的韧性。尽管短期内面临一些波动，但从长期来看，这些政策措施将有助于稳定人民币汇率，并为A股市场核心资产提供更强的信心。投资者可以对人民币及其相关资产持乐观态度，相信在政府的有效管理和市场机制的作用下，人民币汇率将继续保持稳定和强劲。
人民币兑换其他货币一览
今天1人民币（CNY）约兑换3.28古巴比索（CUP）
今天1人民币（CNY）约兑换14.65佛得角埃斯库多（CVE）
今天1人民币（CNY）约兑换24.31吉布提法郎（DJF）
今天1人民币（CNY）约兑换0.99丹麦克郎（DKK）
今天1人民币（CNY）约兑换18.53阿尔及利亚第纳尔（DZD）
今天1人民币（CNY）约兑换6.87埃及镑（EGP）
今天1人民币（CNY）约兑换2.05厄立特里亚纳克法（ERN）
今天1人民币（CNY）约兑换17.38埃塞俄比亚比尔（ETB）
今天1人民币（CNY）约兑换0.13欧元（EUR）
今天1人民币（CNY）约兑换0.32斐济元（FJD）
今天1人民币（CNY）约兑换0.11福克兰岛磅（FKP）
今天1人民币（CNY）约兑换0.11英镑（GBP）
今天1人民币（CNY）约兑换0.39格鲁吉亚拉里（GEL）
今天1人民币（CNY）约兑换0.11格恩西岛磅（GGP）
今天1人民币（CNY）约兑换2.03加纳塞地（GHS）
今天1人民币（CNY）约兑换0.11直布罗陀镑（GIP）
今天1人民币（CNY）约兑换9.76冈比亚达拉西（GMD）
今天1人民币（CNY）约兑换1180.38几内亚法郎（GNF）
今天1人民币（CNY）约兑换1.05危地马拉格查尔（GTQ）
今天1人民币（CNY）约兑换28.50圭亚那元（GYD）
今天1人民币（CNY）约兑换1.06港元（HKD）
今天1人民币（CNY）约兑换3.47洪都拉斯伦皮拉（HNL）
今天1人民币（CNY）约兑换1.00克罗地亚库纳（HRK）
今天1人民币（CNY）约兑换17.84海地古德（HTG）
今天1人民币（CNY）约兑换54.80匈牙利福林（HUF）
今天1人民币（CNY）约兑换2234.53印尼卢比（IDR）
今天1人民币（CNY）约兑换0.11马恩磅（IMP）
今天1人民币（CNY）约兑换11.82印度卢比（INR）
今天1人民币（CNY）约兑换19.28冰岛克朗（ISK）
今天1人民币（CNY）约兑换0.11新泽西岛磅（JEP）
今天1人民币（CNY）约兑换21.41牙买加元（JMD）
今天1人民币（CNY）约兑换0.096约旦第纳尔（JOD）
今天1人民币（CNY）约兑换21.32日元（JPY）
今天1人民币（CNY）约兑换17.69肯尼亚先令（KES）
今天1人民币（CNY）约兑换11.94吉尔吉斯斯坦索姆（KGS）
今天1人民币（CNY）约兑换550.05柬埔寨瑞尔（KHR）
今天1人民币（CNY）约兑换65.34科摩罗法郎（KMF）
今天1人民币（CNY）约兑换199.08韩元（KRW）
今天1人民币（CNY）约兑换0.042科威特第纳尔（KWD）
今天1人民币（CNY）约兑换0.11开曼岛元（KYD）
今天1人民币（CNY）约兑换72.44哈萨克斯坦坚戈（KZT）
今天1人民币（CNY）约兑换2980.18老挝基普（LAK）
今天1人民币（CNY）约兑换12234.84黎巴嫩镑（LBP）
今天1人民币（CNY）约兑换40.46斯里兰卡卢比（LKR）
今天1人民币（CNY）约兑换25.95利比里亚元（LRD）
今天1人民币（CNY）约兑换2.56巴索托洛蒂（LSL）
近期人民币汇率的波动应以客观理性的态度来对待，自2024年12月以来，境内人民币汇率交易价与中间价之间的差距逐渐扩大，同时境外人民币汇率交易价与境内交易价之间的偏离也在增加，这表明贬值的压力和预期有所增强。保持汇率的灵活性，并对市场冲击做出反应，是正常的汇率波动现象，有助于及时释放市场压力并稳定汇率预期。
目前，市场主体对于汇率波动的适应能力和容忍度已显著提升，外汇市场的韧性也得到了加强。这些因素为提高汇率弹性提供了坚实的基础，通过灵活调整汇率，可以更好地应对市场变化，维护经济的稳定发展。
