在大家目光关注美国大选、关注科技突破的时候，万得微盘股指数（8841431.WI）再创新高。这是一个非常小众的指数，但并不妨碍看着大家各种纠结的时候，它偷偷的狂笑。
碾压各种指数
从2015年1月1日开始，截至2024年11月13日，万得微盘股指数上涨1243.51%，同期表现最好的中证2000指数上涨63.40%，中证500指数上涨17.61%，沪深300指数上涨16.33%。这不是吊打、也不是碾压，而是把其它指数反复按在地板上摩擦。
微盘股指数的回撤竟然和大盘指数差不多
2024年1月初到2月初，万得微盘股指数（以下简称“该指数”或者“微盘股指数”）经历了历一波大的回撤，跌幅达到了-46.73%。我们本来以为这种“垃圾”指数的回撤应该很大，结果比想象要小。
所以，我们用微盘股指数对比了主流指数，结果和想得不太一样：微盘股指数的回撤和大盘指数差不多，远低于中小盘指数：
微盘最大回撤-48.17%，上证50，-45.14%
微盘最大回撤-48.17%，沪深300最大回撤-46.70%
微盘最大回撤-48.17%，中证500最大回撤-65.20%
微盘最大回撤-48.17%，中证1000最大回撤-72.35%
微盘最大回撤-48.17%，中证2000最大回撤-67.87%
我们本来以为，微盘股指数的回撤怎么也得-70%以上，结果，并没有！
微盘，到底投的是什么？
很多人只是嘲笑微盘是垃圾，但从来没有搞清楚它到底投的是什么！
根据wind的定义，万得微盘股指数（8841431.WI）以上海证券交易所、深圳证券交易所上市的所有上市公司为样本空间，剔除ST、*ST及退市警示标的，选取市值最小的400只股票为成份，每日等权计算，可反应微盘股票的整体表现，亦可作为业绩比较基准或投资工具。
1、行业分布
我们看到，2024年11月14日，万得微盘股指数一共有402只成分股，分布在28个申万一级行业之中。占比最大的行业是机械设备，占比17.16%；第二名是基础化工，占比9.95%；第三是轻工制造、占比7.96%。所以，分布还是比较广的，行业集中度不高。
2、市值分布
2024年11月14日，402只成分股中，总市值最大的是美腾科技，总市值21.59亿元，自由流通市值8.11亿元。市值最小的是卓锦股份，总市值8.67亿元，自由流通市值3.88亿元。因为该指数是等权重分布，所有个股的权重都是0.2488%，所以，哪个行业的个股多，哪个行业的占比就重。
3、成分进出进路
万得微盘股指数每日调整，这与绝大部分宽基指数的编制方法不同。2024年11月14日，万得微盘股指数剔除了13只个股，纳入了13只个股，我们统计一下这些股票近期的涨跌幅情况：
可以明显的看到，被剔除的股票近1周内都有明显的上涨；被纳入的股票近1周内有明显的下跌。而且，个股的市值区间在20亿-25亿之间。
写到这里已经比较清楚了，买400只8亿到25亿的公司，哪个涨起来就卖掉，跌下来再买进来，不断重复，就是这么简单。
微盘股基金-最锋利的矛
遗憾的是，微盘股指数没有基金可以完全复制，原因很简单，调仓频率太高，如果一只基金跟着该指数走，交易过于频繁，交易成本大幅度提高，而且不一定能及时买卖。但这并不妨碍市场上改良后的基金品种，也就是所谓的微盘基金。
至今为止，我们发现的跟踪微盘股基金的表现如下：
大成景恒、建信灵活配置、诺安多策略，这是我们比较确定的，最锋利的矛，都是跟踪万得微盘股指数（欢迎大家扫码文末二维码下单）。而且，三只基金规模都不大，大成景恒6.01亿元；建信灵活配置0.74亿元；诺安多策略2.79亿元。作为高频交易的微盘股基金，真的是太舒适了。
1、大成景恒
偏股混合型基金跑微盘策略。
根据wind数据，过去3年大成景恒持有股票数量最少86只，最多228只，最新122只。根据2024年半年报，持仓个股市值最大的是贝特瑞，2024年6月30日总市值205.24亿元；持仓市值最小的是京源环保，总市值7.69亿元。市值25亿以下的个股有60只，占比近50%，市值100亿以下的有112只，占比92%。所以，大成景恒一定上提高了市值要求，想必也提高了个股质量。所以，就是在没那么垃圾的个股里面做交易。事实证明，效果不错。
另外要指出的是，大成景恒的个股权重不是等分法，每只个股占比不同，最高占比2.86%，最低占比只有0.01%，所以，主动的成分也更多一点。
2、建信灵活配置
灵活配置型基金跑微盘策略。
因为是改策略的产品，2023年12月持有110只股票，2024年6月持有166只股票。最新半年报显示，持仓市值最大的是北方华创（1698亿市值），最小的雪浪环境（11.23亿市值）。50亿市值以下的有137只，占比82.5%。从权重来看，最高个股权重1.14%，最低0.01%，相对于大成景恒，权重分布更加平均。
该基金掺了一些大票进去，一定程度上提高了组合稳定性。
3、诺安多策略
偏股混合型基金跑微盘策略。
2023年底持仓326只个股，2024年6月末持仓243只个股，并且，持仓市值最大的广合科技总市值189.06亿元，市值最小的京源环保7.69亿元。100亿以下市值的个股有236只，占比97%。从市值的角度，诺安多策略更纯粹。
权重最高的股票瀛通通讯占比0.74%，最低的上海合晶只有0.01%，权重的跨度更小。
微盘的逻辑
1、定价不充分
一瓶矿泉水2元钱，大家都知道；1个IPHONE手机5000元起，大家也知道；贵州茅台值多少钱，少数人也能说个一二；可是一只名不见经传的小市值股票，机构也不研究，99.9999%的人都不知道。
因为定价不充分，所以就会有散户脑子一抽买进去，这个时候，微盘基金就卖给他。
2、并购重组逻辑
近期市场又开始炒并购重组的概念，那么小票就是最好的壳，道理简单明快。
3、盘子小，好拉！
私募也好、游资也好，是不是这种票最好拉？！加之近期的市场是散户的市场，是敢死队的市场。不光近期，从来涨的时候小票涨的快，有指数为证。
微盘的风险
这一点太重要了，微盘最大的风险是回撤的风险。如果您没有想清楚什么时候卖，如何防范风险，千万不要冲动。如果愿意多听我们说两句，欢迎成为正念群友，我们会实时发送买卖信息。
写在最后
微盘基金99.99%的人都不买，但我们觉得微盘的逻辑反而真的有效。一定程度上比赌方向更有效，所以也是我们近期集中买入的品种。只要能躲过大跌，杠杠赚钱。
写号以来，越来越觉得要绝对收益，要有逻辑、敢下手，不然，只赚吆喝不赚钱（大部分基民如此）。
