在交易体系的认知领域中，主流思想无外乎以下三种思维模式——

➊优质股权的长期坚守，也可称之为长线价值投资。以辨识个股的价值成长潜力为基础，结合股价的趋势分析，确定相对合理的介入时机，买入后以“忽视短期股价波动”的定力长期坚守，坐等利润雪球的越滚越大。

➋利好兑现的短线博弈，也可称之为短线信息狙击。以各类有效信息的感知时差为优势，信息大面积扩散之前及时杀入，斩获理想收益后果断撒手离场。

➌维持底仓量不变的情况下，利用仓中“余粮”对标的个股进行高抛低吸的波段操作而持续获利或降低持仓成本。

理论上讲，三种交易方式都言之有理、无懈可击。而且，短线博弈与波段操作似乎要比长线价值投资还要更胜一筹——比如说，以短线博弈或波段操作的方式，平均日获利5‰，一年按200天的有效交易日计，年化复利收益率可达171.15%，即，仅仅一年的时间，所投本金就可翻至2.71倍，直接高出股神巴菲特平均年化收益率的十倍以上。更为关键的是，在无数普通交易者的认知世界里，盘面总是时刻充满着可信手拈来的无数战机，只要稍加用心，日获取5‰的微量收益还不是探囊取物、手到擒来的小case一桩！

然而，无论是世间战绩斐然的投资大咖，还是享誉大A的游资大佬们，推崇长线价值投资的声音却往往众口一词、不约而同！而且，事实上也鲜有人曾经耳闻“有某位传奇人物是通过短线博弈或波段实操而在股权交易过程中闻名遐迩的”。那么，这一意外现象究竟蕴含着怎样的逻辑和个中道理呢？

一、短线博弈具有极强的不确定性

放眼股市，两亿多普通交易者中，大多数人在摁下买入键的瞬间，无不对接下来的股价上涨充满幻想，很少有人事先做好股价下跌的应对之策，甚至股价上涨了应如何实操也完全没有任何考虑。于是，涨了忐忑不安；跌了万分慌恐——涨怕回撤，跌忧再跌。

说心里话，很少有交易者用心分析自己的交易实操过程中买后即涨的概率高低及其背后的底层逻辑何在；要想获得成功，究竟应该优先选择短线博弈还是长期价值投资；短线博弈与长期价值投资本质上有何异同等等。

➊越是短期的盘面价格演绎，越会受到市场情绪、意外事件、资本博弈、人性驱使及政治经济等复杂因素综合叠加的不可预测性纷杂影响。从某种意义上讲，对行情短期趋势的预测百分百是毫无意义的信口雌黄，正如彼得•林奇所言：“短期而言，比如好几个月甚至好几年，一家公司业绩表现与其股价表现毫不相关”。

➋对于习惯于短线博弈的交易者而言，买后即涨的总体概率微乎其微。一方面，市场中真正称得上具有价值的良心公司本就极度缺乏。另一方面，暗中潜藏的交易对手强者云集，而且还有量化交易转融通等做空特权强强助力。想要在短线博弈过程中连战皆捷，除非具备孙大圣般卓绝超凡的法力无边！

➌正是因为短期行情的超级不确定性，才造就豪赌心理占据主流的普通交易者极度热衷于追涨杀跌的频进频出，失血伤髓并最终形成七亏二平一盈的惨烈景象！

二、波段交易的时效性的确欠佳

入市时间较长的交易者无不知晓大A熊长牛短的鲜明特征。这也必然铸就了大多数时间并不适合交易者进行波段交易的现实特征——

➊弱势突显的漫漫熊途中，或波动太小根本没有赖以波段交易的空间；或坑坑相连，地板下面是地狱，十八层下面还有无底深渊。总之，只要真金白银地杀入，都将悉数被套，直至弹尽粮绝、无计可施干瞪眼！

➋好不容易冬去春来，行情回暖，五成左右的回血好多人也未必能元气恢复如初。偶遇井喷，屡屡减持后却没有任何重新回捡的机会。于是，交易心态全然被打乱，忍不住又开始新一轮的追涨杀跌。循环往复之中，失血伤髓必然愈演愈烈，眼瞅着本金持续缩水，深陷万劫不复之渊却欲罢不能！

➌说到底，波段交易的难能如愿关键在于交易者普遍缺失的敬畏之心。因为贪利而不敬畏风险；因为贪利而久居盘前，被满眼的获利机会挟持难抑疯狂躁动的交易冲动。结果，最终沉浸在“失血—割肉—不服—下注”的无限循环之中，难以自拔。

➍笔者在以往的原创条文中也屡屡提及“长线持有叠加波段降本”的价值投资理念。而且，许多享誉世间的投资大咖更倾向于“跨越牛熊长期持有”的价投理念，却很少言及波段交易的获利模式。关键就在于波段交易的时效性实难把握！究竟是否有效或是否适合自身的交易实操，还得交易者于实际交易中用心感悟、分析和总结！

三、长线价值投资才具有可操作性

尽管在股权投资过程中，任何语言文字的总结和提炼对大多数交易者而言都倍感苍白无力，但笔者还是忍不住内心的自发冲动——时时把源于交易实操的所悟所感捋成文字并记录下来。

彼得•林奇说过：“长期而言，一家公司业绩表现肯定与其股价表现是完全相关的”。笔者以为，这或许就是长线价值投资的确定性理论依据之一！

回顾多年来的亲身交易经历，频进频出的交易“力耕”不仅难以获利，而且大概率会惨遭亏损。而且，交易频率越高，平均持股期越短，意味着收益率越低，甚至深陷亏损深渊、万劫不复！

笔者的持仓个股中，海尔智家2020年5月6日始买，至今已持仓四年多；京沪高铁2023年9月27日始买，至今已持仓一年多……。不得不说，只有自己的亲身经历才可能对“长线是金”感悟至深！

结语

两千多字的一气呵成，离开源自实践的认知沉淀，绝对是毫无可能！笔者也深知“把自己的思想放进他人的脑袋是世间最难的两件事之一”。因此，重在自我总结与提升，别无他求！