最近，我们又在线下走访了多家机构或者企业。

我们也不能只是埋头买城投，如果大环境不好了，一般也很难有人和行业可以独善其身。只有大多数企业好了，大环境好了，企业缴的税费多了，产生的就业也多了，城投也才能长期好起来。

所以这次我们走访的第一家是一个民营企业。

这家企业是主要做豆瓣等调料包，知名度还是比较大，它的下游除了各种商超，甚至还包括一些很有名的火锅店等等。

这家企业的老板我们这边最早是在10来年前就认识的。当时是通过一个小的金融机构向这个企业授信了300万以内的额度。当时授信后，这个小企业也把钱还了，但原来那个小金融机构因为实控人杠杆太高的问题，没有扛过15年的那波危机，后来倒了。

现在过了十来年看，原来的这家搞豆瓣的企业还活着，不过撑到今年后，现金流还是很紧张，然后才会有融资需求。

这家企业和实控人老板的资产规模大概在1.2亿。资产除了厂房，存货，设备，应收账款外，有很大一部分是房产，当年赚了钱了，老板也是到处买房子，这次资金紧张，除了大环境的因素外，还有就是前两年在一个小地方跑去扩分厂把债务搞上去了。

负债的话，比较多，大概有七八千万，仅仅是融资租赁方面的负债就有三四千万，最大的一家租赁机构也只给他放了几百万。

其他就是银行贷款，还有就是多家消费金融机构给企业或者实控人授信的资金，以及一些应付账款及欠款。。。。但这后面各类债务的具体比例不详。

这次9月份，说的是金九银十订单多，但估计是需要付息的资金比较多，然后才会找各种资金，我们这次是和一家金融机构的人一起去的。实际上6月上旬之前就去了一次，但当时实控人不同意把债务授信到他个人名下，然后当时就没做成。

这次又去面谈，在了解的过程中，后来才发现，这家金融机构的已经给这个企业实控人授信过一次一百万的额度了，是另一个人做的。看了当时机构给这个实控人的授信时间是6月下旬，然后这次几乎就白跑一趟了。

我们分析还是实控人要的资金太急了，所以6月初时，实控人不同意把债务放到自己头上，但后来还是同意了，然后业务就被其他人做了。。。。。。

有一点值得借鉴，虽然金融机构有大数据，也有授信限额，最终也是借款人去线上直接点下单借款的，但像类似于企业实控人类的额度稍微大一些的借款，金融机构的都是会派人到线下来做实地调查走访的。它不像那些小额的，根据大数据系统筛选后，借款人下单的，最快有9秒钟就能放款的。

我们需要借鉴的就是，像我们在买城投时，虽然可以通过线上的各种分析，背靠信仰去买。但毕竟一笔金额动不动就涉及到数十万的，能去线下各方面打探了解到城投公司以及当地经济情况的，还是要尽量多从线下去了解。。。有了这一条限制之后，未来像偏北方的一些省份区域，或者离川渝地区比较远的区域(江浙好区域除外），这些我们估计都还是会继续持观望的态度的。。。

21年时我们在葱省吃了亏，22年年底前再次进非标时，几乎主要都限制在川渝苏这几个区域，现在再回头看，21-23年时坚守住这个原则，没进北方的一些省份，还是比较明智的。

再回到企业上看，经过几年疫情的折腾后，不仅是城投和地产公司，实际上一些普通制造企业的杠杆都是崩的比较紧的。连付利息都很吃力。

像一个企业，您1.2个亿的资产，负债就高达七八千万，有息负债估计五六千万，一年还金融机构的利息估计都要大几百万，那个企业一共也就100多位员工，金融机构就撸走了大几百万，您觉得干企业的还能剩下多少利润啊。

另外企业和实控人的资产，又有很大一部分是房产，这两年房价最大回撤至少30%。。。1.2亿总资产里面哪怕房产占一半，仅在房产上资产就会缩水就能接近2000万。。。这房产价值一缩水后，资产负债率更高。。。

所以现在已经到了不得不给企业和城投降息降融资成本的时候了。降融资成本了，企业还有可能继续干下去，不仅能还你利息和本金，而且还能养活一大群人。

如果不降，企业和实控人债务违约的风险就会大增，等哪天，尤其是民企的，如果连金融债务都违约了，真到那个时候，那就真难了。

我们去的那天，那个企业的实控人也刚卖了一处房产，卖了300多万变现应急，也算是在主动降杠杆，求生存。

我们投资人，也应该主动降杠杆，降负债，比如提前还房贷，或者还其它各类贷款。

钱是一辈子都赚不完的，这年头比拼的就是，在极端糟糕的行情下，谁能活的更长久，做的长久，当把绝大多数人都熬走后，属于您的机会估计就来了。

贵在坚持！

我是大佛，持证理财规划师，拥有基金从业资格、证券从业资格、证券投资顾问从业资格，著有《投资理财实战：财商思维与资产组合配置策略》一书，财经专栏作家。