覆巢之下无完卵。线下实体店在线上电商等多股“寒潮”的冲击下，时日艰难。近日，红星美凯龙控股集团有限公司一条破产重整公告引发商界关注，中国家居卖场巨头红星美凯龙因此卷入一起“破产”风波中。其中真相是什么？“家电人”与大家一起来探究。

先看两条公告，7月3日，红星美凯龙控股集团有限公司公告，上海市浦东新区人民法院已裁定公司进入重整程序，并指定上海市方达律师事务所担任管理人。公司能否重整成功尚存在不确定性。公司进入重整程序，所有尚未到期的公司债券停止计息并于受理之日提前到期。

7月4日，红星美凯龙家居集团股份有限公司发布《关于公司第二大股东重整申请被受理的进展及相关事项的澄清公告》称，红星美凯龙家居集团股份有限公司第一大股东暨控股股东为厦门建发股份有限公司，实际控制人为厦门市人民政府国有资产监督管理委员会，建发股份及其一致行动人共持有公司总股本的29.95%，红星控股本次重整申请被受理不会导致公司控股股东与实际控制人的变更，不会对公司日常经营及财务状况产生重大影响。

从以上两条公告可以看出一个来龙去脉，红星美凯龙家居集团股份有限公司和红星美凯龙控股集团有限公司是两个关联公司，后者是前者的第二大股东，持股22.51%，前者是运营管理红星美凯龙家居卖场的主体公司。所以说现在网络上疯传的“红星美凯龙破产”并不确切，而应该是红星美凯龙控股集团公司破产。

红星美凯龙控股集团破产重整会不会影响到红星美凯龙家居卖场？

根据法院裁定书显示，截至2023年12月31日止，红星控股负债约人民币163.12亿元。红星美凯龙控股集团账面资产虽大于负债，但其现有流动资金严重不足，所持主要资产变现困难，因未履行多个生效裁决下的付款义务已被多名债权人申请强制执行，应当认定红星美凯龙控股集团明显缺乏清偿能力，具备破产原因，可以申请破产重整。

从理论上讲，第二大股东红星美凯龙控股的破产不会对红星美凯龙家居集团产生重大影响，不过红星美凯龙控股的破产说明当下实体经济处境艰难，对于红星美凯龙卖场入驻的商家信心会有所动摇。

红星美凯龙近年来的业绩大幅下滑也说明了这一问题的严重性。根据美凯龙年报，2023年公司实现营业收入115.15亿元，同比减少18.55%；归属于上市公司股东的净利润为-22.16亿元，同比减少496.78%。

一年来，美凯龙的自营商场数量少了7家，委托管理商场数量少了9家。截至2023年年末，其自营商场数量为87家，委管商场数量为275家。

今年，美凯龙下行的颓势并没有止住，反而有加速趋势。2024年一季度，美凯龙营收与净利再度下滑，根据其一季报，营收为21.12亿元，同比下降19.3%；净利润为-3.72亿元，同比下降322.75%。由此可见，红星美凯龙控股的破产不会是孤例，未来美凯龙何去何从还是一个未知数。