【导语】随中秋国庆假期的不断临近，对于需要提前备货的散油来说基本陆续结束，只有部分终端零星刚需成交；油厂多以执行前期合同为主，新订单有限。然而本周中玉米油开始止跌反涨，国内一级玉米油价格由8150元/吨，涨至8300元/吨，涨幅1.84%。玉米毛油价格由7100元/吨，涨至7400元/吨，涨幅4.23%。目前各油厂后市心态已有改变，此次上涨背后的推手是谁？

油脂盘面走强趋势明显，利好玉米油心态

国内外油脂利多因素频现：因市场担忧美国中西部地区高温天气以及降雨不足，支撑处于关键生长期的大豆价格，同时棕榈油受到B40、B50政策的影响，表现较为强势，给予国内豆油、菜油上行动力，因此国内油脂盘面整体走强趋势明显。在盘面的拉动下，玉米油市场看多情绪显现。目前豆油现货涨至7892元/吨左右，玉米油豆油基差走缩，目前国内玉豆价差由7月顶值988元/吨缩至417元/吨。

胚芽价格受原料玉米及深加工开机的影响，强势反弹

据Mysteel农产品调查数据显示，受到深加工企业生产亏损较重与个别企业设备检修的影响，本周山东、山西、黑龙江区域限产与停机检修企业数量增加，区域开机下降，深加工企业行业整体开机率明显降低。本周周度开机率为57.97%，较上周降低3.61%。

玉米胚芽受到深加工企业开机率的影响，产量有所减少，加上原料玉米市场局部地区阴雨天气持续，深加工企业门前到货量维持低位，山东深加工企业继续提价促收，原料端支撑力相对较强。月末胚芽价格受玉米价格及深加工企业开机率的影响涨势明显，以山东胚芽招标为例，成交价3188-3255元/吨不等，共成交5865吨。

玉米油需求略有恢复，小幅利好支撑

月内从散油毛油招标情况来看，本月共招标5次，招标12125吨，成交6805吨，成交率56.12%。8月中旬下游需求持续疲软，市场看空情绪强烈，因此购销氛围清淡，仅部分饲企拿货。成交率维持在12-30%左右，月末玉米油价格强势上涨，尽管招标底价上调，但相较于油厂报价仍具备较大优势，因此下游接受度较高，成交率100%。

小包装油来看，其主要集中在包装油和调和用油方面，随双节的不断临近，下游陆续提货，市场交易氛围逐渐活跃，但企业现在多以执行前期的订单为主，新订单成交有效，多以中小型终端刚需采购为主。

玉米油本次上涨的动力无非在于原料的支撑与油脂盘面的推动。除此之外需求的相对好转也有存在小幅利好。短期来看，玉米油利多因素相对较为活跃，在尚未完全消化之前，玉米油仍存上涨空间，现阶段下游客户拿货需求越来越淡，观望情绪将占据主导，短期在成本的支撑下或仍维持稳中偏强，但具体上涨空间的大小需重点关注原料胚芽的走势及需求的变化。