上图是中，英，日，瑞，韩，印，六国，近些年的美债持有量，有趣的是，自2010年截止到今日，我国是六国中，唯一一个不断减持美债的国家，单从这一点，或许当年我国已经预感到，只要产业升级继续走下去，不久的将来，中美必然会因为利益上的冲突，出现难以调和的矛盾，美债的安全性，便利性，将遭遇严峻挑战。（菊厂？）

自俄乌冲突升级以来，欧盟已经冻结了俄国价值2070亿欧元的国家资产和储备，但是对于是否将这笔钱拿去重建乌国，欧盟内部也是争论不休，尤其是欧盟中的德国更是持有保留意见，最终比较明确的说法，是要拿出外汇利润的一部分。

美国的顾忌则少了许多，5月份就已将俄国寡头的资产交给了乌国，随后更是公开声称，虽然这是第一次没收俄国资产用于重建乌国，但不会是最后一次，对此，我可以负责任的告诉大家，这不仅是美元对俄国的定向违约，更是兼职了强盗，顺手还给了自己一锤子。

1976年，美国有感于如果法院扣押外国央行投资资产成为常态，美国将面临很多麻烦，为了霸权稳固，特意整出了《外国主权豁免法》，其中规定，央行“为自己持有”的财产享有执行豁免，再瞅瞅如今对俄国的举动，该说什么好呢！

回归正题，欧美对俄国资产的处理方式虽然有略有差异，本质上，却没什么不同，那么这里就出现一个核心问题，假如有一天，俄国遭遇的事，同样发生我国的身上，美西方，尤其是美国会怎么做？

以往对于这种事，我一直认为不太可能，我国在外的资产，固然有几万亿美元，美国在咱们这，同样也有不少投资，强行没收，两两相抵，美国的代价也是极其惨重的，但是经过这两年的一系列事件，现在则有些不确定了。

首先，美元虽然还是世界货币，美债也还是一种资产，但和俄国一样，美国已经迈出了对我国实质性违约的第一步，是的，大家没有看错，明面上，老美没有没收我们的资产，没有阻挡美元的流通，但是科技行业的大规模封锁，导致咱们手里的美元，除了日用品，真正核心的，急切需要的压根就买不到，如此情况，说一句，我国美元的购买力，被老美打了折扣，出现了实质性的定向违约，应该没什么人会不同意！

同时，我们再看看老美最近两年的动作，完全是司马昭之心，最初是产业脱钩，现在是金融脱钩，未来一定是实物脱钩，这一点我是确定无疑，不论是鼓动别国企业大搞产业链迁移，还是自家，不计成本的再工业化，其实就是在为实物脱钩做准备，哪怕为此背上了，日复一日的通胀，几乎看上去，没什么效益的巨大债务。

平心而论，老早以前我认为美国这么干的目的，一是为了缓解内部的矛盾，二是为了提高自己的战争潜能，但是最近，出口数据的两位数暴跌，又让我有个新想法。

如果美国不断的将各种订单，分给自己的企业以及扶持的小弟，强行抑制我国的制造收入，会发生什么？

我国的产业升级，目前正处于最关键的时刻，由于老美拉着一群小弟，实施科技行业的大围堵，我国不得不加大了科技行业的资源投放，最近两年，大家之所以感觉到，钱突然变得格外难赚，多多少少也有这方面的因素，而这，又进一步的影响到了小A。

这是标普500与美债的相关走势图，以往美债利率上升，美股多数也逃不出调整，自2023年后，这一现象，逐渐变得十分扭曲，这种人造牛市，确实也吸引了不少人的目光，记得前些日子，相信国运，定投纳指，一度十分流行。

现在再让我们将这几个现象串联起来。

实体上，抬高我国的科技投入，压低我国的制造收入，迫使事关民生的投入出现边际递减，之后经济环境的巨变，大家的消费欲望进一步收拢，阶段性通缩，已成为一种现实。

金融上，发布各种看衰我国经济的报告，润走，做空，不绝于耳，同时树立美股作为标杆，美国才是世界之光，美股才是资金到最好去处。

顺着这个思路想下去，如果我们选择不动，出口又不行，内部人心浮动，外资谨慎投资，或者说不再追加投资，如此，岂不是做实了美西方的说法？后续带来的影响，必然十分麻烦，如果我们动了，杠杆一上，经济是活跃了，资产泡沫也得跟着增大，老美指不定就等着这个时候，那么不上杠杆或则少上，就是如今这个样子，时有时无，大家总是找不到感觉，经济延伸出的阶段性矛盾，就成了目前一个顽疾。

此外，大家也要明白一件事，不论马力大小，总归是举债拉动经济，以我们现在负债率（全球中等水平），虽然还有不小的空间，但是花钱的地方同样更多，民生工程要钱，对外开发要钱，产业升级更不用说了，花钱的绝对主力。

最关键的是，全球经济下行期还不知道什么时候结束，赚钱本就相当不容易，老美偏偏又在这个时候，有计划的，削减我国的出口收入，引诱我国的存量资产，这么一手连还招，说它有多大作用，倒也未必，但是忽悠一些大户，润去美国，还是轻轻松松。

说起来，不说各自的立场，就以谋划来说，两国也是个各出奇招。

过去两年，不论是我国还是产油国，不论是出于什么因素，产能收缩几乎是同步进行，再加上老美是疯狂印钞，客观上造成了商品的供需不足，进而引发了剧烈通胀，之后，美联储开始了极速加息。

本以为，这次的加息会刺破泡沫，不成想，老美也是拼了，表面上大喊加息，私底下又以各种明目大玩财政刺激（2023年，至少挥洒了5000亿美元），硬生生的将泡沫拖到现在，之后又将计就计，借着这段时间资产市场的火热，悄然间配合全方位的舆论，发动了金融战。

纵观这段时间的你我来往，着实是好不热闹，美国强于需求，弱于制造，精于金融，我国强于制造，弱于需求，疏于金融，双方完全就是奔着对方的要害打去，这或许也是当下最大的戏剧，最大的需求国和最大的生产国，日日开撕，却又一日离不开对方。

写到这里，事情并不意味着结束，老美的下限，始终跟着全球经济周期浮动（认真的），只要全球没有迎来波及全球的科技革命，存量博弈下，老美的下限，必然会因为内外矛盾，越来越低。

今天他只是打击你的收入，封锁你的科技，明天，他就有可能，将所有重要资源纳入管控，将你兜里的美元定向贬值，后天，则有可能像俄国一样直接没收。或许一些人会觉得，两者是不同的，俄国只是个大号加油站，并没有深度参与全球化，将他踢出去，因此无法对美国造成实质性的伤害，所以美国无所顾忌，而我国，早已是全球产业链的大而不能倒，即使美国想我们踢出去，怕也是心有余而力不足，况且美国在我们这边也有大量的资产，真要突破了最后的底线，岂不是两败俱伤？

但是以上这种假设，是建立在美国有理智，且对我国有依赖的基础上。

美国一直以来都是一个资本决定走向的国家，但是自川宝开始，美国的政治体系，出现很明显的拐点，即，挟民自重，只要发福利发到他们骨质疏松，得到满足的人群，必然倾力支持站在台上的，有了如此巨大的支撑，对于资本，也就不再事事依从。

这一点，芯片行业，体现的尤其明显，一群芯片企业经常是组团游说白宫，可惜，时至今日，收效甚微，对此，我们可以做一个简单的假设，如果未来很长的一段时间，科技革命始终无法突破，高度激烈的存量博弈下，美国会不会突破下限，做一些违反常识的事，而那些资本，民意裹挟之下，会不会也难逃大势，被迫站队？

以上虽然只是一种猜测，美国未必这么做，但是为了缓解阶级矛盾，为了补贴制造业，进行实体脱钩，为了打击我们的收入，将我们排挤出全球产业链，往后继续疯狂的举债，应该没有人会怀疑，客观的说，举债确实有上限，但是这年月，谁家不是熬呢？

当然，大家也不必过于着急，美国固然手段繁多，我国也不是全无对策。

目前我能看到的开源节流，已经做的相当不错。

杠杆，不到万不得已，2015年的盛况，不会在出现了，平常时间也是多蹭蹭美西方的流量，毕竟美西方再怎么实体脱钩，也是需要时间的。

金砖国家的扩容，也在加速完成，如此既可以扩大自己的核心贸易区，又可顺带静悄悄的去美元化。

其实大家应该也发现了，当初便捷的美元，如今已经成为我国的一种负担，被人家定向贬值不说，未来还可能存在没收的风险，但是当今这个世界，在没有一种决定性的货币取代美元之前，美元依旧是主要的结算货币，这就使得我国始终存在一个麻烦，美元是多了不行，少了也不行，用了不行，不用也不行。

为了摆脱这种困局，能够想的到办法，就是实施李代桃僵。

美国想要扶持的制造业国家，我们完全可以先行一步，将他们搞成自己的马甲，之后继续洗澡自己的商品，大力的玩出口。

之后再以我国为原点，寻找一些资源繁多的国家，搭建新的贸易平台，明面上大家依旧是美元记账，暗里，完全可以“以物易物”，等到这一阶段成熟，完全可以不在需要那么多的美元，在这个煎熬的时代，也能和更多的国家形成经济互补，为我国后续的产业升级添砖添瓦。