涨价“席卷”!钢市闯过“生死劫”?

明哲说财经 2024-08-28 20:56:40

经过长达十几周的大幅下跌后,钢价迎来了短暂的“止血”时刻。最近一周,钢价开始止跌上涨,被压着的现货价格,终于松了口气。随着反弹延续,各品类开始涨价,有的幅度很大!涨价席卷,钢市的痛过去了么?短期,算是通过了“鬼门关”......

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宏观方面有了托底作用。预期有所提振叠加需求边际改善,短期盘面或延续偏强震荡,市场情绪回暖,近期海外降息预期增强,八月以来海外定价品种率先走强,一定程度上也有利于提振国内定价商品。

随着产业利空彻底的释放。尤其是建筑钢材,淡季钢价“跌跌不休”已倒逼建筑钢厂大幅减产,周产量已降至极低水平,继而带来淡季库存不断去化,目前低产量、低库存局面下,随着传统旺季到来,建筑钢材供需格局或改善,本轮价格上行过程中螺纹钢走势要强于板材。

短暂的“美好”接踵而至。减产负反馈告一段落,伴随钢价上行,钢厂盈利状况迎来改善,尤其是盘面利润明显回升,钢厂复产预期再启,前期抑制原料价格的主逻辑开始变化,估值修复驱动下相关品种价格强势反弹。

当前,需警惕现实需求跟进不足带来盘面估值压力,螺纹主力合约已反弹至华东独立电炉平电成本附近,热卷库存压力凸显,盘面升水较大。

有三个问题需要注意。热卷的高库存仍然是隐患,有二次负反馈的风险;盘面交易投机度不高;暂时没有重大政策支持。

钢材的矛盾从螺纹向热卷转移,负反馈风险没有出清。热卷“高供应+高库存+需求走弱”的格局引发市场的担忧,市场通过压缩利润倒逼钢厂减产,而钢厂的减产力度却不尽人意,热卷库存高位累库,基本面持续恶化。热卷的库存隐患尚未解除,若高库存始终无法去化,不排除二次负反馈的可能性。

上游钢厂的螺纹产能收缩,下游建筑需求断崖式下滑,中游投机蓄水池的水被抽干,生存空间不断被挤压,对市场的信心丧失,往后看投机需求会越来越少。

最近政策端多是老生常谈的一些政策。加大以旧换新的补贴力度、扩大收储规模、增加地产融资等等。短期发债出现提速的迹象,但传导至实物需求需要时间,且加速发债的持续性存疑,主观上对于政策没有给出过高的期望。

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综合来看,目前市场仍处于海外降息预期交易中,而仅靠预期不能带来“持续性”,黑色价格底部有所反弹,是对宏观预期的正常反应。面对即将来临的旺季,目前已有部分建材已开始复产,铁水产量也或于本周或下周开始由降转增,成本有所支撑。

而随着宏观驱动减弱,黑色本身也将进入需求验证阶段,若钢材需求不及预期,钢价仍有下跌风险。目前,把钢价上涨的“主推力”甩给了供需结构的变化。钢市风云变幻,尽在需求回升力度.....

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评论列表
  • 如果 11
    2024-08-28 22:32

    钢铁开一次炉要多少钱?

    我爱我的祖国 回复:
    高炉开了就不能停,停了就是修炉,开关烘炉周期最低一个月
  • 2024-08-29 07:49

    真希望螺纹跌到1000一吨,买点放那几年

    西门大关人 回复:
    生锈啊