文：小余

随着电子商务的兴起，许多实体零售行业都迎来了“黑暗时刻”。曾经遍布实体店的零售巨头们纷纷退出了神坛。尤其是在服装行业，近年来，许多服装行业巨头相继倒下。如今，作为90后和00后一代宠儿的“中国版Zara”也要“倒”了？

11月22日晚间，拉夏贝尔发布关于被债权人申请破产清算的提示性公告。具体公告内容指出，拉夏贝尔被债权人嘉兴诚欣制衣、海宁红树林服饰、浙江中大新佳贸易递交了《破产申请书》。公告还指出，如果最终相关法院受理公司破产清算，申请且公司被法院宣告破产，公司A股股票将面临被终止上市的风险。

事实上，拉夏贝尔身陷债务危机已达2年之久，如今的拉夏贝尔也依旧面临着较大的债务负担以及经营压力。截至2021年9月30日，拉夏贝尔归属于上市公司股东的净资产约为-8.96亿元。截至2021年11月23日收盘，*ST拉夏收跌2.12%，市值仅为8.68亿。这也意味着，*ST拉夏市值距离高峰时已经蒸发超了110亿元。

曾经被消费者称为“中国版Zara”的女装巨头，拉夏贝尔，到底经历了什么样的波折？

拉夏贝尔的创立

据官方资料显示，拉夏贝尔由邢加兴创立。1998年时用50万元，在两位时装设计师的帮助下成立了拉夏贝尔。一开始拉夏贝尔的市场定位是物美价廉，价格以平民化为主。特点就是上新速度快，紧跟时尚潮流，因此拉夏贝尔迅速吸引到不少消费者的关注，由于其模式与ZARA类似，因此也被称之为中国版“ZARA”。

拉夏贝尔的辉煌时刻

借此拉夏贝尔很快地发展了起来。据官方数据显示 ，2009年拉夏贝尔的销售额就能达到5亿，同年年底，拉夏贝尔还获得了君联资本的4500万投资。背后有资本的支持以后，拉夏贝尔的发展就更为迅速了。第一年销售额就达到10亿，第二年翻倍暴涨到20亿。

在女装逐渐发展起来后，为了能更大程度地吸引不同人群的关注，拉夏贝尔还不断推出新的服装类型。甚至开始布局男装和童装，打造出了女装为主体、新颖的多品牌经营模式，品牌也更为全面。

2014年，拉夏贝尔成功在港交所上市。2017年，拉夏贝尔又登陆A股市场，成为首个“A+H”股服装品牌。拉夏贝尔A股市值曾飙升至120亿元。2017年营收近104亿元，一度成为国内营收最高的女装上市公司。

除了在股市的表现突出之外，拉夏贝尔的门店数也一直在暴增。国内的门店数量从2011年的1800家，发展到2017年的9448家。此时，大多数人都只看到了拉夏贝尔的辉煌，却没有注意到，其实危机已经逐渐凸现。

逐渐出现债务危机

由于门店的急速增长，也就意味着拉夏贝尔需要相当巨大的资金流，同时随着门店的数量增加，产品的囤货数量也在不断地增加。2017年拉夏贝尔的净利润为4.99亿，同比下滑6.29%，面对业绩的下滑，拉夏贝尔迅速迎来了一轮“关店潮”。

据2018年的年报显示，光是半年内拉夏贝尔就关闭了2400家门店。到2019年拉夏贝尔的店面也从9448家锐减到了4878家，将近砍走了一半。与此同时，还对服装进行大量清仓处理来将库存清除出去。

此外，拉夏贝尔还开始从内部管理层入手，仅2020年就陆续更换了5位高管。为了进一步解决拖欠的债务问题，拉夏贝尔甚至将自己的总部大楼都租了出去，并且，积极抛售了旗下多个子产品。可即使如此，拉夏贝尔的债务还是越扩越大。2020年拉夏贝尔的年收入为18.19亿，同比下降76.27%，净亏损达到13.48亿。并且，此时的拉夏贝尔还背负着73亿的负债。

与此同时，在2020年7月12日，公司创始人邢加兴及其一致行动人所持有全部A股股份也被司法冻结，截至2021年10月28日，拉夏贝尔累计涉及未审结/未调解诉讼案件多达58起，涉案金额约为5.3亿元。

显然，盲目地迅速扩张，使得拉夏贝尔一步步陷入了泥沼当中。另一方面，一开始拉夏贝尔凭借设计新颖取胜，可在扩张的过程中，忘记初衷越来越缺乏创新，这也使品牌变得越来越老化。与此同时，为了缓解发展压力，拉夏贝尔甚至一度采取了“卖吊牌”的方式，这也导致消费者更加失望。

此次拉夏贝尔又被债权人申请破产清算，无疑是雪上加霜。现在的拉夏贝尔，已经处于濒临四面楚歌的状态了。你认为拉夏贝尔还能挺过去吗？